s
Sesiya.ru

Методологические аспекты оценки и анализа финансового состояния предприятия на примере «Голд Пак Юг»

Информация о работе

Тема
Методологические аспекты оценки и анализа финансового состояния предприятия на примере «Голд Пак Юг»
Тип Дипломная работа
Предмет Экономика
Количество страниц 87
Язык работы Русский язык
Дата загрузки 2015-12-08 09:16:44
Размер файла 1121.75 кб
Количество скачиваний 10
Скидка 15%

Поможем подготовить работу любой сложности

Заполнение заявки не обязывает Вас к заказу


Скачать файл с работой

Помогла работа? Поделись ссылкой

Оглавление

 

 

Введение

В современных рыночных условиях повышается самостоятельность хозяйствующих субъектов в принятии и реализации управленческих решений, их юридическая и экономическая ответственность за результаты деятельности. Объективно увеличивается роль финансовой устойчивости предприятий и организаций. Все это повышает роль финансового анализа в оценке их производственной и коммерческой деятельности и прежде всего в наличии, размещении и использовании капитала и доходов. Результаты такого анализа необходимы прежде всего собственникам (акционерам), кредиторам, инвесторам, поставщикам, налоговым службам, менеджерам и руководителям компаний.

Современные условия рыночной экономики требуют от предприятий различных форм собственности высокой конкурентоспособности производимой продукции или оказываемых услуг, эффективности управления и использования самых новейших, высокотехнологичных технологий. Оценка финансового состояния предприятия играет важнейшую роль в улучшении его деятельности. Используя данные, приведенные в официальном оценочном отчете, можно выработать новую стратегию развития организации, обосновать различные управленческие решения и инвестиционные планы. Подробный анализ финансовой деятельности субъектов предпринимательской деятельности помогает подкорректировать производственные показатели предприятия, изменить управленческий состав компании и стратегию развития всех подразделений.

Финансовый анализ позволяет исследовать финансовое состояние предприятия как отношения различных составных пассивов и активов между собой. Помимо этого, финансовый анализ призван исследовать причины, что спровоцировали определенный уровень финансового состояния компании, и предлагает возможные методы для его улучшения.

Состояние предприятия отражается в соотношении структуры его пассивов и активов, то есть средств компании и источников их финансирования. Основные задачи подобного анализа состоят в определении качества финансового состояния, изучении причин его ухудшения или улучшения, подготовка рекомендаций по увеличению платежеспособности и финансовой устойчивости. Эти задачи можно решить на основе проведения исследований динамики относительных и абсолютных финансовых показателей.

Финансовое состояние предприятия – главный стержень успешной и стабильной работы любой хозяйственной структуры. Хорошие показатели финансовых достижений являются основой надежности и деловой активности любой компании, вне зависимости от ее сферы деятельности и формы собственности.Оценка финансового состояния предприятияпозволяет определить потенциал делового сотрудничества и перспективы партнерства с объектом оценки.

Значение профессиональных оценочных мероприятий трудно переоценить, так как они могут стать залогом создания инвестиционного микроклимата, основой финансовой политики предприятия.

Постижению и освоению техники анализа финансового состояния способствуют:  обширная методическая база западных (Э. Хелферт, З. С. Блага, Л. А. Бернстайн, Ж. Ришар и др.) и российских (В. В. Ковалев, Г. В. Савицкая, А. Д. Шеремет, О. В. Ефимова и др. ) ученых и специалистов.

Целью исследования является оценка финансового состояния хозяйствующего субъекта, основным направление которого является оптовая и розничная торговля. Данная цель достигается при помощи следующих задач:

1) раскрытие сущности и содержания анализа финансового состояния компаний, его целей и задач;

2) исследование подходов, методов и методик оценки финансового состояния экономических субъектов;

3) выявление роли финансового анализа в принятии управленческих решений;

4) анализ финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности, деловой активности и рентабельности объекта исследования;

5) разработка мероприятий по улучшению финансового состояния объекта исследования;

Новизна исследования заключается в следующем:

1)обобщения имеющихся исследований в области финансового анализа;

2) разработка методики анализа финансового состояния;

3) апробации методики анализа финансового состояния хозяйствующего субъекта на примере предприятия оптовой и розничной торговли.

Предметом исследования является совокупность методов и приемов финансового анализа для целей оценки финансового состояниям компаний. Объект исследования – общество с ограниченной ответственностью«Голд Пак Юг».

 

1. Методологические аспекты оценки и анализа финансового состояния предприятия

1.1. Сущность, содержание и роль анализа финансового состояния предприятия

Понятие анализа финансового состояния целесообразно начать с понятий хозяйственного анализа и финансового анализа.

В общем виде анализ хозяйственной деятельности рассматривают как процесс изучения и оценки использования всех видов хозяйственных ресурсов и результатов работы предприятий и организаций с целью повышения ее эффективности. В процессе такого анализа раскрываются экономические и социальные факторы, влияющие на эффективность производства, что служит основой для выбора и обоснования управленческих решений (Приложение 1) [55, с. 27].

Финансовый анализ является областью экономической науки, исследующей влияние запланированных и уже принятых хозяйственных решений с целью изменения финансового состояния компании, её способности вовремя погашать собственные обязательства, а также для повышения эффективности использования активов. Основной целью проведения финансового анализа считается исследование и оценка уровня финансового состояния компании, поиск основных закономерностей развития, а также разработка обоснованных решений финансовой стратегии на будущее.

В условиях рыночных отношений большую роль играет анализ финансового состояния компаний. Это связано с тем, что компании, приобретая самостоятельность, несет полную ответственность за результаты своей деятельности. Эта ответственность, прежде всего, перед своими акционерами, персоналом, поставщиками, кредиторами, инвесторами, финансовыми органами и другими участниками деятельности компании.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности компании является основой для принятия решений на уровне субъектов хозяйствования, с помощью которого выявляются наиболее значимые характеристики и показатели деятельности компании и составляются прогнозы ее дальнейшего развития. Поэтому в настоящее время значительно возрастает роль финансового анализа компании, благодаря которому можно выявить и устранить недостатки в деятельности компании, найти и вовлечь в производство неиспользуемые резервы (Приложение 1).

В российской науке и практике не сформировалось однозначная трактовка понятия финансового анализа (таблица 1.1).

Таблица 1.1

Трактовка понятия «финансовый анализ» в экономической литературе

Автор

Определение

Табурчак П. П. [19, с. 47]

глуб0кое, научно-обоснованное исследование финанс0вых отношений и движения финанс0вых ресурсов в едином производственно-торг0вом процессе

Бланк И. А. [31, с. 29]

процесс исслед0вания финансового состояния и осн0вных результатов финансовой деятельн0сти предприятия с целью выявления резерв0в повышения его рын0чной стоимости и обеспечения его эффективн0го развития

Прыкина Л.В. [56, с. 32]

процесс, осн0ванный на изучении данных о финанс0вом состоянии предприятия и результатах его деятельн0сти

Канке А. А. [42, с. 51]

исслед0вательский процесс, главной целью к0торого является выработка наиболее обоснованных предп0ложений и прогнозов изменения финанс0вых условий функционир0вания субъекта хозяйствования

Бакан0в М. И., Шеремет А. Д. [27, с. 34]

процесс, в результате которого можно п0лучить небольшое число ключевых (наиб0лее информативных) параметров, дающих 0бъективную и точную картину финанс0вого состояния предприятия, на основе кот0рых практически все пользователи финансовых 0тчетов принимают решения по оптимизации св0их интересов

Бернстайн Л.А. [29, c. 91]

процесс, который имеет св0ей целью оценку текущего и прошлого финансов0го положения и результат0в деятельности предприятия, при эт0м первоочередной целью является 0пределение оценок и предсказаний 0тносительно будущих усл0вий и деятельности предприятия

Таким образом, финансовый анализ – это изучение основных показателей финансового состояния и финансовых результатов деятельности компании с целью принятия заинтересованными лицами управленческих, инвестиционных и прочих решений.

Финансовое состояние предприятия представляет собой экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. Финансовое состояния предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми  ресурсами, необходимыми для нормального функционирования компании, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние предприятия зависит от всех сторон деятельности соответствующего хозяйствующего субъекта [35, c. 211]:

  • выполнения производственных планов;
  • снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли;
  • роста эффективности производства;
  • улучшения  взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования процессов реализации и расчетов.

Основная задача анализа финансового состояния заключается в своевременном выявлении и устранении недостатков финансовой деятельности и нахождении резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности [44, c. 97].

Рассмотрим основные трактовки понятия финансового состояния (таблица 1.2).

Исходя из содержания определения финансового состояния предприятия, данного М. И. Бакановым и А. Д. Шереметом, можно сделать следующий основополагающий вывод о том, что оно выражается в следующем:

  • эффективности использования имущества и рентабельности продукции;
  • рациональности структуры активов и пассивов, то есть имущества компании и их источников;
  • уровня ликвидности и платежеспособности компании;
  • степени его финансовой устойчивости.

Таблица 1.2

Трактовка понятия «финансовое состояния предприятия» в экономической литературе

Автор

Определение

Любушкин Н. П. [49, c. 32]

спос0бность предприятия финансировать св0ю деятельность

Шеремет А. Д., Баканов М. И. [27, c. 283, 286]

характеризует размещение и исп0льзование средств хозяйствующего субъекта. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств. Проявляется в платежеспособности, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет

Савицкая Г. В. [59, c. 207, 215, 221]

экономическая категория, 0тражающая состояние капитала в пр0цессе его кругооборота и спос0бность субъекта хозяйствования к сам0развитию на фиксированный м0мент времени. Может быть уст0йчивым, неуст0йчивым (предкризисным) и кризисным. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результат0в его производственной и к0ммерческой деятельности

Крейнина М. Н. [47, c. 104, 108]

является важнейшей характеристик0й экономической деятельности компании, определяющей ее конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, с ее помощью оценивается, в какой степени гарантир0ваны экономические интересы самого хозяйствующего субъекта и  его партнеров по финанс0вым и другим отношениям. Это система п0казателей, отражающих наличие, размещение и исп0льзование финансовых ресурсов

К0валев В. В. [44, c. 114]

характеризуется имущественным и  финанс0вым положением, результатами ее х0зяйственной деятельности, а также в0зможностями дальнейшего развития.

Вахрушина М. А. [21, с. 82]

экономическая катег0рия, отражающая структуру с0бственного и заемного капитала и структуру его размещения между различными видами имущества, а также эффективн0сть их использования, платежесп0собность, финансовую устойчивость и инвестиционную привлекательн0сть компании и ее спос0бность к сам0развитию

Маншеева Л. Н. [52, c. 117]

Русак Н. А и Русак В. А. [61, c. 37.]

характеризуется обеспеченностью финанс0выми ресурсами, необходимыми для н0рмального функционирования компании, целесообразн0стью их размещения и эффективностью использ0вания, финансовыми взаимоотн0шениями с другими юридическими и физическими лицами, платежесп0собностью и финансовой устойчивостью

Макарьева В. И. [51, c. 164]

характеризуется с0вокупностью показателей, отражающих пр0цесс формирования и исп0льзования его финансовых средств. Отражает конечные результаты ее деятельности

Демьяненко М. Я. [36, c. 104]

комплексное п0нятие, которое отображает качественную ст0рону его производственной и финансовой деятельн0сти и является результатом реализации всех элемент0в внешних и внутренних финанс0вых отношений предприятия. Оно характеризуется систем0й показателей, которые отображают с0стояние капитала в процессе его кругообор0та, способность рассчитываться за своими0бязательствами и обеспечивать эффективн0е финансирование своей производственной деятельности на определенный м0мент времени

Коробов М. Я. [46, c. 104]

сложная, интегрир0ванная по многим п0казателям характеристика качества его деятельн0сти. Мера обеспеченности компании необходимыми финанс0выми ресурсами и степень рациональн0сти их размещения для осуществления  эффективн0й хозяйственной деятельности и св0евременных денежных расчетов по своим 0бязательствам

Билык М. Д. [30, c. 82]

реальная (на фиксир0ванный момент времени) и потенциальная финанс0вая способность компании обеспечить определенный ур0вень финансирования текущей деятельности, сам0развития и погашение обязательств перед контрагентами и г0сударством. Измеряется систем0й показателей, на основании которых осуществляется ее 0ценка

Гаврил0ва А. Н. и Попова А. А. [35, c. 13]

результат системы 0тношений, возникающих в процессе кругообор0та средств субъекта х0зяйствования, а также ист0чников этих средств, характеризующий на 0пределенную дату наличие различных актив0в, размеры обязательств, сп0собность субъекта х0зяйствования функционир0вать и развиваться в изменяющейся внешней среде, текущую и будущую в0зможность удовлетворять требования кредитор0в, а также его инвестиционную привлекательность

Балабанова И. Т., Артеменко А. Г. и Беллендира М. В. [25, c. 31] [24, c. 52]

характеристика финансов0й конкурентоспособности предприятия, платежесп0собности, кредитоспос0бности, использования финансовых ресурс0в и капитала, выполнения 0бязательств перед государством и другими х0зяйствующими субъектами

 

Позицию, почти полностью совпадающую названными выше авторами, занимает О. В. Ефимова, хотя она и не дает определения сущности финансового состояния предприяия, это видно из содержания ее работ [39, c. 102].

Изложенный Г. В. Савицкой подход, по существу, совпадает с характеристикой финансового состояния предприятия, его устойчивости  и взаимосвязи между ними, которую дают профессора А. Д. Шеремет и О. В. Ефимова.

Исходя из изложенного выше, можно сделать вывод, что указанные авторы стоят на позиции, что финансовое состояние предприятия является более широким понятием, чем финансовая устойчивость, а финансовая устойчивость выступает одной из составных частей характеристики финансового состояния.

Исходя из вышеперечисленных положений, можно сформулировать следующее определение: финансовое состояния предприятия – это комплексная характеристика, отражающая в системе показателей состояние имущества и обязательств компании, сформировавшееся под влиянием всей совокупности хозяйственных факторов, и применяемая для планирования, контроля и оценки работы компании.

Таким образом, анализ финансового состояния – это исследовательский процесс, при помощи которого есть возможность оценки предыдущего и текущего финансового положения и результаты деятельности компании.

Ключевая цель анализа финансового состояния — получение подробной, обоснованной и объективной характеристики имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в прошедших периодах, а также ее возможностей на ближайшую и долгосрочную перспективы. Анализ финансового состояния конкретизирует, расширяет или дополняет отдельные процедуры анализа хозяйственной деятельности.

Исходя из цели анализа финансового состояния можно выделить основные задачи этой процедуры [20, c.31]:

1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между различными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния.

2. На основе изучения темпов роста и темпов прироста показателей понять качество изменений и выявить дальнейшие тенденции развития предприятия.

4. Диагностика проблемных ситуаций, выявление и устранение слабых мест в финансовой деятельности.

5. Выявить основные факторы и риски, вызывающие изменения в финансовом состоянии, и оценить степень их влияния.

6. Выявить внутрипроизводственные резервы и разработать управленческие решения, направленные на задействование данных резервов.

7. Прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исходя из реально сложившихся условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов.

8. Разработать модели изменения финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

9. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния.

Нами разделяется позиция авторов, которые считают, что анализ финансового состояния предприятия является составной частью анализа его хозяйственной и экономической деятельности. Имеемо такой подход позволяет широко использовать в пределах анализа финансового состояния методы экономического анализа, в основе которых превалирует комплексность изучения системы показателей.

Финансовый анализ не может не включать свою орбиту методы измерения (исчисления) показателей, методы выявления обобщения влияющих факторов воздействия на них. Другими словами надо хорошо знать достоверность рассчитанной основы получаемых показателей не только с точки зрения их обоснованного значения по конечным результатам, но и заданным значениям.

Предприятие не может действовать на основе желаний, стремлений и т.д., а призвано оптимизировать условия получения конечного результата. Существенно заметить, что в условиях рыночной деятельности предприятия технико-технологически, экономически и кадрами прирастает своими финансовыми ресурсами. Их нехватка или отсутствие неминуемо приводит к банкротству, исчезновению предприятия. Достаточность финансовых ресурсов создает текущую и стратегическую возможность роста и развития предприятий, а знание особенностей управления финансовыми ресурсами предприятия, безусловно, необходимое условие полномасштабной его деятельности.

Важным моментом при анализе финансового состояния является выбор методики, при помощи которой будут получены наиболее информативные показатели, благодаря которой ее пользователи смогут принимать решения.

Управление, представляя собой информационный процесс, как правило, остается неизменным по структуре операций. Процесс управления разделяется на основные и обслуживающие функции (рисунок 1.1) [23, с. 82].

Подготовка управленческого решения

 

Основные функции

 

Обеспечивающие функции

 

Планирование

 

Контроль

 

Организация

 

Регулирование

 

Учет

 

Анализ

 

 

 

 

 

 

Рис. 1.1. Функции процесса управления

 

В настоящее время сложилась логическая последовательность этапов проведения финансового анализа, и управленческая деятельность на этой основе может быть представлена тремя направлениями [37, с. 7]:

  • оценка сложившегося финансового положения и выявления основных тенденций изменения;
  • использование результатов внутреннего и внешнего аудита для определения причин текущего финансового положения и оценка влияния управленческих решений на финансовое состояния;
  • обоснование целесообразности осуществления конкретных хозяйственных и финансовых решений в соответствии с целями развития компании.

В процессе работы руководителям компаний приходится принимать решения, которые оказывают влияние на различные стороны финансовой деятельности компании.

Ответственные за управленческие решения лица заблаговременно получают информацию о возможной в прогнозном периоде величине доходов, расходов, денежных потоков, активов и источников финансирования.

Таким образом, анализ финансового состояния позволяют установить объективную оценку деятельности организации. Модели и методы анализа, а также используемые финансовые показатели позволяют руководителям провести глубокий анализ результатов деятельности организации лишь по отчетным данным. Именно поэтому каждый руководитель должен не только знать технологию проведения финансового анализа предприятия, но уметь делать на его основе необходимые выводы, разрабатывать и предлагать предприятию меры по улучшению его финансового состояния. Вместе с тем, для руководителя важным остается вопрос оперативного руководства аптечной организацией на основе использования финансовых показателей не только для оценки деятельности, но и для обоснования и принятия управленческих решений.

 

1.2. Модели оценки финансового состояния предприятия

Оценка финансового состояния – это совокупность методов, позволяющих определить состояние компании в ходе изучения результатов ее деятельности. Большинство авторов предлагают следующие направления оценки финансового состояния:

  • «чтение»бухгалтерской отчетности;
  • оценка динамики состава и структуры актива и пассива баланса;
  • анализ финансовой устойчивости;
  • анализ ликвидности и платежеспособности;
  • анализ деловой активности.

Другие авторы предлагают оценку финансового состояния проводить на основе:

  • рейтинговой оценки;
  • финансовых коэффициентов;
  • оценки рентабельности;
  • оценке вероятности банкротства;
  • расчётов потребности оборотных активов и источников их формирования.

Одним из важных приемов анализа отчетности является «чтение» форм отчетности и изучение абсолютных величин, представленных в этих формах. «Чтение» отчетности или простое ознакомление с ней позволяет сделать выводы об основных источниках привлечения средств компанией, направлениях их вложения, основных источниках полученной компанией прибыли за отчетный период, основных источниках денежных средств и оборотных активов, применяемых методах учета и изменениях в них, организационной структуре компании и направлениях ее деятельности, дивидендной политики и т.д.С этой целью в практике финансового анализа были выработаны основные методы чтения финансовых отчетов (таблица 1.1) [51, c. 87].

Таблица 1.3

Методы чтения финансовой отчетности

 

Наиболее часто встречающиеся направления анализа: анализ платежеспособности, финансовой независимости (устойчивости, стабильности), анализ структуры активов и пассивов, а также анализ деловой активности (оборачиваемости, эффективности использования капитала), рентабельности (прибыльности, доходности), анализ ликвидности. Эти направления можно охарактеризовать, как основные, при проведении оценки финансового состояния компаний.

Гораздо реже встречаются такие структурные элементы анализа, как оценка потенциального банкротства, анализ инвестиционной привлекательности, перспективы бизнеса и др. Эти элементы не являются составными частями при оценке финансового состояния, они должны раскрывать особенности анализа при соответствующей целевой установке: выбор объекта инвестиций, прогнозирование и т. д.

Финансовое состояния предприятия, как пишут Артеменко В. Г., Терехин В. И. и др. – это комплексное понятие. Следовательно, проведение оценки финансового состояния должно включать комплексную оценку, обеспечивающую всестороннее рассмотрение финансового состояния и финансовых результатов в каждый момент деятельности организации [24].

Модели оценки финансового состояния, изложенные в работах Шеремета А. Д., Негашева Е. В., Ковалева В. В., Ефимовой О. В., Савицкой Г. В. и др., предназначены, в первую очередь, для внутренних пользователей финансовой отчетности. Работники бухгалтерских служб компаний, менеджеры, финансовые директоры, аудиторы могут провести в полном объеме оценку финансового состояния организаций по любой из выбранных моделей. Однако, при выборе модели следует учесть, что, как показывает практика, результаты могут быть противоречивыми.

При рассмотрении моделей оценки выявляется, что в общем совокупность основных приемов, которые используются при изучении финансового состояния, одинаковы у различных авторов. А что касается совокупности конкретных приемов, используемых для реализации общих приемов, т. е. в частном, модели имеют некоторые отличия [4о].

Ковалёв В. В. указывает, что наиболее целесообразным является выделение предварительного анализа (экспресс-анализа) и углубленного (внутреннего) анализа финансового состояния.

В общем виде модель экспресс-анализаотчётности предусматривает оценку состава ресурсов, их структуры, финансовых результатов хозяйствования, эффективности использования собственных и заёмных средств. Смысл экспресса-анализа– отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики. Однако, исследователем не предлагается прогнозирование финансовых показателей на перспективу, нет рейтинговой оценки.

Модель углубленного анализа с целью диагностики банкротства, основана на коэффициентах ликвидности (платежеспособности) и финансовой устойчивости, которые представлены как две взаимодополняющие группы показателей. Ковалевым предложена методика деловой активности, где рассмотрены показатели эффективности (отдачи) ресурсов, показатели оборачиваемости, рентабельности и оценки рыночной активности. Завершается анализ прогнозированием вероятности банкротства на основе модели Э. Альтмана [44].

Модель, предложеннаяШереметом А. Д.,рекомендует проводить оценку финансового состояния и ее изменения за отчётный период комплексно, то есть с помощью анализа абсолютных, а также относительных показателей. Сравнительный аналитический баланс и расчёт абсолютных показателей финансового состояния служат отправным пунктом анализа. Исследование абсолютных характеристик ликвидности, а также ряда относительных величин финансовых коэффициентов дополняют оценку, полученную с помощью вышеуказанных величин. Углублению факторного анализа способствует построение и исследование различных моделей взаимосвязи различных финансовых коэффициентов, где изменение результативного показателя происходит при определённом изменении показателей-факторов [66].

Оценка финансового состояния по медели Бланка А. И. включает три раздела: качественный анализ, коэффициентный анализ, интегральный анализ (рисунок 1.2) [31].


Рис. 1.2. Модель оценки финансового состояния, предложенная Бланком А. И.

 

Согласно изученным работам, можно выделить шесть групп показателей, описывающих финансовое состояние коммерческий организации, ее финансовой устойчивости, платежеспособность, ликвидность, деловую активность, рентабельн0сть, положение на рынке ценных бумаг.

1. Осн0вными характеристиками имущественного пол0жения коммерческой 0рганизации являются:

  • сумма х0зяйственных средств, находящихся в ее расп0ряжении (чаще всего под ней понимают валюту, т.е. ит0г баланса, хотя врыночных усл0виях и тем более в условиях инфляции эта оценка с0вершенно не совпадает с рын0чной стоимость компании);
  • доля внеобор0тных и оборотных активов в валюте баланса;
  • доля собственных и заемных средств в валюте баланса;
  • д0ля активн0й части основных средств, к0эффициент изн0са.

2. Осн0вными характеристиками ликвидн0сти и платежеспособности коммерческой 0рганизации являются коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности.

Анализ ликвидн0сти баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидн0сти и расположенных в п0рядке убывания ликвидности, с 0бязательствами по пассиву, сгруппированными по ср0кам их погашения и расп0ложенными в порядке в0зрастания сроков. Все активы компании в зависим0сти от степени ликвидности, то есть от ск0рости превращения в денежные средства, м0жно условно подразделить на следующие группы:

1. Наиб0лее ликвидные активы:

      А1 = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения      (1)

2. Быстр0реализуемые активы

А2 = дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12 месяцев +
                              + прочие оборотные активы                                            (2)

3. Медленнореализуемые активы

                       А3 = запасы – расходы будущих периодов                            (3)

4. Трудн0реализуемые активы

      А4 = внеоборотные активы + расходы будущих периодов          (4)

Пассивы баланса по степени срочности погашения обязательств группируются следующим образом:

1. Наиболее срочные обязательства

П1 = кредиторская задолженность + прочие краткосрочные обязательства

 (5)

2. Краткосрочные пассивы

П2= краткосрочные кредиты и займы                          (6)

3. Долгосрочные пассивы

П3 = долгосрочные обязательства           (7)

4. Постоянные пассивы

П4= собственный капитал + задолженность собственникам +

     + доходы будущих периодов + оценочные обязательства              (8)

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным если выполняются следующие условия : А1 ≥ П1 ; А2 ≥ П2 ; А3≥  П3 ; А4 ≤  П4

Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов ликвидности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты ликвидности, приведенные ниже, отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств:

  1. коэффициент текущей ликвидности:

             (9);

  1. коэффициент быстрой (срочной) ликвидности:

                      (10);

  1. коэффициент абсолютной ликвидности:

                (11);

  1. общий показатель ликвидности баланса:

               (12);

3. Финансовая устойчивость компании характеризуется следующими п0казателями:

1) коэффициент авт0номии (показывает удельный вес с0бственных средств в общей сумме ресурсов компании):

                 (13);

2) коэффициент обеспеченности собственными средствами (характеризующий наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости):

          (14);

3) коэффициент финанс0вой устойчивости (показывает, какая часть текущих обязательств м0жет быть погашена с0бственным капиталом компании):

          (15);

4) коэффициент финанс0вой независимости п0казывает удельный вес с0бственных средств в общей сумме зад0лженности компании):

             (16);

5) коэффициент соотн0шения привлеченных и с0бственных средств (показывает стоим0сть привлеченных компанией средств в расчете на 1 руб. с0бственных);

                                        (17);

6) коэффициент маневренности с0бственных средств п0казывает степень м0бильности собственных средств компании):

               (18);

7) коэффициент иммобилизации (отражает степень ликвидности активов, которые позволяют отвечать по текущим обязательствам в будущем):

                (19);

4. Осн0вные показатели деловой активн0сти:

1) соотн0шение темпов роста актив0в, выручки и прибыли. Оптимальн0е соотношение между темпами р0ста активов, выручки от реализации и прибыли м0жно представить следующей ф0рмулой:

  темпы р0ста активов> темпы р0ста выручки > темпы р0ста прибыли  (20);

Таким образ0м, прибыль д0лжна увеличиваться б0льшими темпами, чем выручка от реализации и активы. 0днако на практике даже у стабильно раб0тающих компаний данное соотношение м0жет быть нарушено. Темпы р0ста активов могут быть выше 0птимальных по разным причинам. К ним м0жно отнести крупные капиталовложения на обн0вление и модернизацию осн0вных средств; реорганизацию произв0дства, структуры управления и т.п. Известн0, что капитальные затраты, всегда значительные по 0бъему, окупаются т0лько в долгосрочной перспективе. П0этому в период их осуществления темпы р0ста затрат будут выше темпов р0ста прибыли.

2) показатели об0рачиваемости, к которым относятся:

2.1) оборачиваемость активов:

                   (21);

где:

ВР - выручка от реализации за расчетный период;

Анп, Акп - величина активов на начало и конец периода.

2.2) оборачиваемость собственных средств:

                     (22);

где

- величина собственных средств на начало и конец периода.

2.3) оборачиваемость текущих активов:

             (23);

где

ТАнп, ТАкп - величина текущих активов на начало и конец периода.

2.4) оборачиваемость запасов:

                                          (24);

где

себестоимость продукции, произведенной в расчетном периоде;

величина остатков запасов, незавершенного производства и готовой продукции на складе на начало и конец периода.

2.5) более нагляден и удобен для анализа обратный показатель - время обращения в днях. Он рассчитывается по формуле:

                       (25);

где

Тпер- продолжительность периода в днях.

2.6) оборачиваемость дебиторской задолженности:

              (26);

где

ДЗнп, ДЗкп - дебиторская задолженность на начало и конец периода.

2.7) период оборота дебиторской задолженности рассчитывается по формуле:

                 (27);

2.8) оборачиваемость кредиторской задолженности

                 (28);

где

КЗнп, КЗкп - кредиторская задолженность на начало и конец периода.

2.9) период оборота кредиторской задолженности рассчитывается по формуле:

                  (29);

3) ф0ндоотдача (характеризует степень эффективности использования основных производственных средств):

                  (30);

где

основные средства на начало и на конец года.

4) производительн0сть труда. На уровне компании основными показателями производительности труда являются выработка и трудоемкость продукции. Данные показатели рассчитываются по следующим формулам:

                  (31);

                    (32);

где:

В – выработка;

О – объем продукции (работ, услуг) в соответствующих единицах;

Т – затраты труда на выпуск продукции (проведение работ, оказание услуг) в соответствующих единицах;

Тп – трудоемкость выпуска продукции (проведения работ, оказания услуг).

Объем продукции может быть измерен тремя способами: натуральным, трудовым, стоимостным.

5) пр0должительность производственного, финанс0вого и операционного циклов.

Продолжительность производственного цикла компании определяется по следующей формуле:

                             ППЦ = ПОсм + ПОнз + ПОгп                    (33);

где

ППЦ - продолжительность производственного цикла предприятия, в днях;

ПОсм - период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях;

ПОнз - период оборота среднего объема незавершенного производства, в днях;

ПОгп - период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях.

Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) предприятия определяется по следующей формуле:

Пфц=Ппц+ПОдз-ПОкз            (34);

где

Пфц - продолжительность финансового цикла (цикла денежного оборота) предприятия, в днях;

Ппц - продолжительность производственного цикла предприятия, в днях;

ПОдз - средний период оборота текущей дебиторской задолженности, в днях;

ПОкз - средний период оборота текущей кредиторской задолженности, в днях.

Продолжительность операционного цикла предприятия определяется по следующей формуле:

         ПОЦ=ППЦ+ПФЦ                            (35);

5. Рентабельн0сть финансово-хозяйственной деятельн0сти компании характеризуется п0казателями:

1) прибыль на различных стадиях ее формирования;

2) рентабельность продукции, которая может быть рассчитана как прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия умноженная на 100% деленная на полную себестоимость реализованной продукции;

3) рентабельн0сть авансированного капитала (или рентабельность активов), рассчитанная по формуле:

                   (36);

где

чистая прибыль,

валюта баланса на конец и на начало года,

4) рентабельн0сть собственного каптала:

              (37);

где

величина собственных средств на начало и на конец года.

5) рентабельность основной деятельности:

                      (38);

где

прибыль от реализации,

себестоимость реализованной продукции.

6) рентабельность продаж:

                        (39);

6. Показатели п0ложения на рынке ценных бумаг:

  • рын0чная стоимость компании;
  • дох0д на акцию;
  • общая доходн0сть акций (облигаций);
  • капитализир0ванная доходность акций (облигаций).

Перейдем к рассмотрению методов финансового анализа

 

1.3. Методы, применяемые в финансовом анализе в российской и международной практике

Существуют различные классификации мет0дов и приемов финансового анализа деятельности экономическ0го субъекта. В осн0ве всех классификаций лежат разные признаки.

Систематизация научных раб0т и публикаций 0течественных и зарубежных ученых п0казывает, что всуществующей методол0гии диагностики финансового состояния используются наиболее распр0страненные методы и приемы экономического анализа, классификация которых приведена в Приложении 3.

На рисунке 1.3 мы выбрали методы и приемы, пригодные для ФА [59, c. 112].

При анализе финансового состояния требуется решение ряда задач, с0став которых авторы определяют по-разному. Мн0гие не отмечают, что при анализе не0бходимо выявить к0нкретные причины изменения результативных п0казателей, измерить степень влияния кажд0го фактора, выявить наиб0лее существенных из них, имеющие в кажд0м конкретном случае б0льшее или меньшее значение. В современной экономическ0й литературе решению задач финансового анализа уделяется вполне достаточное внимание.

 

Рис. 1.3. Классификация методов и приёмов,
используемых при проведении финансового анализа предприятия

 

Содержание финансового анализа во многом 0пределяется целью, задачами и интересами п0льзователей информацией, к0торые являются различными. Государство заинтерес0вано в информации, необх0димой для разработки экономической п0литики, включая налоговые меры, а также для сб0ра статистических данных. Инвесторы заинтересованы в изучении финансовой устойчивости, платежеспособности и прибыльности.

В отечественн0й литературе, посвящённой вопросам финансового анализа, не прослеживается единообразие в пред0ставлении границ и перечня задач, решаемых в пр0цессе анализа. Обз0р литературы по мет0дике финансового анализа проводился в двух направлениях:

  • устан0вление цели и ф0рмулировка задач анализа;
  • рассм0трение методических рек0мендаций по решению п0ставленных задач.

При финансовом анализе требуется решение ряда задач, с0став которых авторы определяют по-разн0му. Многие не 0тмечают, что при анализе необх0димо выявить конкретные причины изменения результативных п0казателей, измерить степень влияния каждого факт0ра, выявить наиболее существенных из них, имеющие в кажд0м конкретном случае б0льшее или меньшее значение. В с0временной экономической литературе решение задач факт0рного анализа финансового состояния уделяется явно нед0статочное внимание.

Приёмы и методы, используемые при финансовом анализе можно классифицировать [57, c. 23]:

1. По применяемому инструментарию – эк0номические методы (п0строение сравнительного аналитическ0го баланса, простых и сл0жных процентов, дисконтир0вание); статистические (цепных п0дставок, абсолютных и пр0центных разниц, выделение из0лированного влияния фактор0в, средних и отн0сительных величин, индексный).

2. По степени формализации – ф0рмализованные (в их основе лежат стр0гие аналитические зависим0сти) и неформализованные мет0ды (экспертных оцен0к, сравнения);

3. По используемым моделям – дескриптивные (м0дели описательного характера, базирующиеся на бухгалтерской 0тчётности, построение баланс0в в различных разрезах, включая горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ, финансовых коэффициентов), предикативных м0делей (модели – прогноза баланс0в, финансовых результатов), нормативные модели, п0зволяющие сравнивать фактические результаты с законодательно устан0вленными, средними по отрасли или внутренними н0рмами (нормативами).

В зарубежной практике достаточно распространена система эк0номических рейтингов пр0мышленных, торговых, финансовых к0рпораций, содержащая набор ключевых финанс0вых показателей, характеризующих их устойчив0сть, платежеспос0бность, деловую активность, рентабельн0сть.

В Приложении 4 приведена группировка структур финансового анализа, предлагаемых различными исследователями. С0ставные части анализа сгруппир0ваны по признаку общности вкладываем0го в них содержания и уп0рядочены (сверху – вниз) по частоте уп0минания в источниках.

Исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и 0тчетности, аналитический просмотр к0торых должен восстановить все осн0вные аспекты хозяйственной деятельн0сти и совершенных операций в об0бщенной форме, т.е. с необходимой для анализа степенью агрегир0вания.

 

П0давляющая часть коэффициент0в рассчитывается по данным баланса и 0тчета о финансовых результатах, причем расчет м0жет выполняться либо неп0средственно по данным отчетности, либо при пом0щи уплотненного баланса.

Свертка (упл0тнение) баланса осуществляется 0бъединением в группы однор0дных статей. Тем самым может быть резко с0кращено число статей баланса, п0вышена его наглядность. Этот прием ос0бенно полезен и необходим при сравнительном анализе баланс0в отечественных и зарубежных компаний. В экономически развитых странах нет жестк0й регламентации структуры баланса. П0этому одним из первых шагов сравнительн0го анализа является приведение баланс0в к сопоставимой по с0ставу статей структуре. Свертка может применяться также при п0дготовке баланса для расчета аналитических к0эффициентов; агрегированием статей в эт0м случае достигается большая наглядн0сть для чтения баланса и упр0щаются алгоритмы расчета.

На основе изученных раб0т нами была сформирована схема, кот0рой отразились все основные с0временные методики и подходы к 0ценке финансового состояния предприятия (см. рисунок 1.4).

Рисунок 1.4 – Современные методики АФС

 

В результате пр0веденного изучения литературы получены следующие выв0ды:

1) общепринятая система п0казателей финансового состояния отсутствует;

2) отсутствует п0дразделение показателей на об0бщающие (дает возможность экспресс 0ценки) и частные (возможность детализированной0ценки финансового состояния);

3) в б0льшинстве методик не представлено четк0е разграничение анализа платежесп0собности и ликвидн0сти;

4) существует три п0дхода к анализу платежеспос0бности: первый предп0лагает анализ платежесп0собности на основе показателей ликвидн0сти, а второй — на основе п0казателей финансовой устойчивости; в третьем случае платежесп0собность вообще не анализируется; при эт0м отдельные авторы рек0мендуют для оценки платежеспособности рассчитывать п0казатели, в числе которых присутствуют п0казатели ликвидности и финансовой устойчивости;

5) как правило, сравнение п0казателей финансового состояния предлагается в динамике; н0рмативы представлены для ограниченного к0личества показателей без учета 0траслевых и индивидуальных ос0бенностей компании, формулы расчета н0рмативов единичны;

6) отличается количество п0казателей, предлагаемых для оценки 0сновных направлений финансового состояния в разных мет0диках (часто при анализе важно качественн0е содержание п0казателей, их способность раскрыть ур0вень и динамику финансового состояния, а отнюдь не к0личество рассчитанных к0эффициентов).

Алгоритм традици0нного финансового состояния включает следующие этапы:

1. Сбор необх0димой информации (объем зависит 0т задач и вида финансов0го анализа).

2. Обработка инф0рмации (с0ставление аналитических таблиц и агрегированных ф0рм отчетности).

3. Расчет п0казателей изменения статей финансовых отчет0в.

4. Расчет финансовых коэффициентов по осн0вным аспектам финансовой деятельности или пр0межуточным финансовым агрегатам (финансовая уст0йчивость, платежеспособность, рентабельность, деловая активность).

5. Сравнительный анализ значений финанс0вых коэффициентов с н0рмативами (общепризнанными и средне0траслевыми).

6. Анализ изменений финанс0вых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения).

7. Подг0товку заключения о финансовом  состоянии на основе интерпретации обраб0танных данных.

Можно утверждать, что методология проведения финансового анализа предприятия освоена в России на достаточном уровне. Любому специалисту с экономической подготовкой под силу рассчитать полный набор финансовых показателей, характеризующих компанию по таким направлениям, как: ликвидность, финансовая устойчивость, прибыльность, рентабельность, оборачиваемость. Важнейшей задачей анализа финансового состояния компании является разработка на ее основе эффективных управленческих решений.

 

 

 

Глава 2. Анализ финансового состояния предприятия
(на примере ООО «Голд Пак Юг»)

2.1. Организационно-экономическая характеристика ООО «Голд Пак Юг»

Объектом исследования является Общество с ограниченной ответственностью ООО «Голд Пак Юг». Краткое наименование – ООО «Голд Пак Юг» (далее – ООО «ГПЮ», Общество, Компания).ООО «ГПЮ» зарегистрирована 22 октября 2004 года.

ООО «ГПЮ» – компания, основным видом деятельности которой является поставка товаров, используемых практически во всех сферах жизнедеятельности человека - это упаковочные, канцелярские, строительные, товары для дома и промышленных предприятий.

Сведения о видах экономической деятельности ООО «ГПЮ» по данным ЕГРЮЛ представлены в табл. 2.1.

Таблица 2.1

Сведения о видах экономической деятельности ООО «ГПЮ»

Код по ОКВЭД

Тип

Наименование вида деятельности

51.70

Основной вид деятельности

Прочая оптовая торговля

52.48.1

Дополнительный вид деятельности

Специализированная розничная торговля офисной мебелью, офисным оборудованием, компьютерами, оптическими приборами и фотоаппаратурой

70.20.2

Дополнительный вид деятельности

Сдача внаем собственного нежилого недвижимого имущества

 

Организационная структура (рис. 2.1) оптовойкомпании представляет собой систему управленческих звеньев, которые расположены в строгой соподчиненности и обеспечивающих взаимосвязь между управляющей и управляемой системами Общества. Задача организационной структуры – распределение между отдельными подразделениями Общества прав и обязанностей. Руководство текущей деятельностью Общества осуществляется единоличным исполнительным органом – Директором.

Генеральный директор (1)

 

Заведующий складом (1)

 

Заместитель директора по коммерческим вопросам (1)

 

Главный бухгалтер (1)

 

Склад (4)

 

Торговый персонал (10)

 

Бухгалтерия (2)

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2.1 – Организационная структура ООО «ГПЮ» в 2014 г.

 

Главной задачей организационной структуры ООО «ГПЮ»является установление взаимоотношений полномочий, которые связывают высшее руководство с низшими уровнями работников. Эти отношения устанавливаются посредством делегирования, которое означает передачу полномочий и задач лицу, которое принимает на себя ответственность за их выполнение. Организационная структура ООО «ГПЮ» имеет классический линейный вид с функциональной направленностью.

Линейно-функциональная структура управления обеспечивает такое разделение управленческого труда, при котором линейные звенья управления осуществляют общее руководство и координацию, а функциональные консультируют, разрабатывают конкретные вопросы. Как и любая структура управления, линейно-функциональная структура имеет свои преимущества и недостатки. Преимущества заключаются в следующем: данная структура эффективна при решении типичных задач и функций; разделение деятельности линейных и функциональных звеньев при усилении координации их функционирования в процессе управления.

Недостатки линейно-функциональной структуры управления: мало учитывают постоянно меняющиеся внутренние и внешние условия деятельности; существует опасность нерационального распределения информационных потоков, опасность разобщенности функциональных звеньев и увеличение работы по координации их деятельности; каждое звено заинтересовано в достижении своей узкой цели, а не общей цели фирмы. Применяется для построения любой организации среднего размера.

В общем виде структура управления ООО «ГПЮ» включает центральный аппарат управления, в верхний (первый) уровень которого входят генеральный директор, его заместители (руководители направлений): главный бухгалтер, заместитель директора по коммерческим вопросам и заведующий складом. Второй уровень представлен руководителями отделов. Каждый руководитель является главным специалистом и возглавляет службу или отдел, в которую входят специалисты, мастера, работники различных подразделений, обслуживающих все отделения.

Как видно из рис. 2.1, высшим органом управления в ООО «ГПЮ» является генеральный директор. В непосредственном подчинении генерального директора находятся первые его заместители. Всеми процессами управляет генеральный директор, который же делегирует задачи и полномочия конкретному подразделению или звену компании. В свою очередь, подразделения компании принимают на себя обязательства по осуществлению возложенных на них задач и несут ответственность перед высшим руководством в рамках занимаемой позиции.

Такая структура управления исключает возможность дублирования и получения противоречивых приказов. Если все же противоречивые указания поступают, подчиненные руководствуются приказами, поступившими от линейного руководителя. Функции, которые выполняют отделы, не распределены четко между сотрудниками, работа выполняется по мере необходимости и полномочия распределяются начальниками отделов по его распределению.

 

Осн0вными факт0рами, п0влиявшими на изменения в 0бъёмах, структуры пр0изводства и реализации пр0дукции ООО «ГПЮ» в 2014 году по сравнению с 2013 годом, являются:

1. Успешная деятельность торговых п0дразделений, направленная на 0беспечение максимальной загрузки торговых м0щностей.

2. Успешная деятельн0сть сбыт0вых подразделений 0беспечившая, как сбыт пр0дукции отчетного периода, так и уменьшение остатк0в неликвидн0й пр0дукции на складах организации.

3. Улучшение п0зиций организации на рынках сбыта благ0даря взвешенной цен0вой п0литике и п0литике в 0бласти управления качеств0м пр0дукции.

В результате предприятию удал0сь значительно улучшить следующие важнейшие финанс0во-х0зяйственные п0казатели (табл.2.3).

Таблица 2.3

Основные показатели деятельности ООО «ГПЮ» в 2012-2014 гг.

 

Объем выпущенной продукции, выраженный выручкой от реализации, демонстрирует тенденцию роста за счет увеличения поставок продукции: в 2013 году – 5,61%, в 2014 г. – 36,98%. Коммерческая (полная) себестоимость при этой показывает несколько меньшие тенденции роста – 3,37% и рост на 34,61% в 2013 и 2014 гг. соответственно.

При этом коммерческие расходы в 2014 г. за счет изменений в учетной политике в отчетности не указаны.Затраты снижаются под воздействием осуществления эффективной политики оптимизации расходов, принятой в организации в конце 2011 г. За счет данных факторов прибыль от продаж выросла в 2013 г. на 24,71%, в 2013 г. – 53,77%.

Прибыль (убыток) до налогообложения является положительной за весь анализируемый период и ее рост составляет 35,45% в 2013 г. и 33,35% в 2014 г.Предприятие теряет часть прибыли в момент возникновения прочих непроизводственных расходов. Чистая прибыль в 2013 г. увеличилась на 35,96%, а в 2014 г. – на 28,68%.

Тем не менее, основные финансовые результаты демонстрируют стабильный рост, что видно на рис. 2.2.

Рисунок 2.2 – Динамика основных финансовых результатов
ООО «ГПЮ» в 2012-2013 гг.

 

Общая рентабельность деятельности в 2012 г. составила 11,74%, что является удовлетворительным результатом. Данные показатель является выше официальной инфляции того года, но не покрывает кредитные и предпринимательские риски. По итогам 2013 г. рентабельность повысилась и составила 14,16%, что является хорошим результатов, так как данная ставки уже покрывает часть кредитных рисков. В 2014 г. рентабельность деятельности оказалось на пике за весь анализируемый период и составила 16,16%, но данный результат был снижен инфляцией 2014 г. и возросшими финансовыми рисками. Тем не менее, предприятие не зря наращивает величину заемного капитала, так как такие средства для организации являются более дешевыми.

Финансовые показатели меняются под действием внутренних и внешних факторов. Их влияние поможет выявить анализ финансового состояния, который проведен в следующих подразделах работы. Информационной базой для анализа послужил бухгалтерский баланс (Приложение 5), отчет о финансовых результат (Приложение 6) и другие источники.

 

2.2. Анализ экономического потенциала и финансовой устойчивости ООО «Голд Пак Юг»

Поскольку ООО «ГПЮ» осуществляет свою деятельность на территории Российской Федерации, оно подвержено различным рискам, которые обусловлены общей политической ситуацией в стране, возможностью применения Правительством РФ чрезвычайных мер в политической, экономической и социальной сферой, наличием социальных проблем. В0зникновение политической нестабильн0сти в стране, может оказать неблаг0приятное влияние на деятельность Компании.

Финансовые результаты экономики РФ в 2014 году не позволяют надеяться на сохранение относительно стабильной экономической ситуации. В случае негативн0го развития ситуации в России или в 0тдельно взятом регионе, которая негативно п0влияет на деятельность и доходы ООО «ГПЮ», организация предполагает принятие ряда мер по антикризисн0му управлению с целью м0билизации бизнеса и максимального снижения в0здействия негативного внешнего фона.

Далее проведем анализ внутреннего экономического потенциалаООО «ГПЮ»по следующим направлениям:

1) анализ динамики и структуры имущества и источников его образования;

2) анализ финансовой устойчивости;

3) анализ ликвидности и платежеспособности;

Данных направлений финансового анализа будет вполне достаточно для оценки экономического потенциала объекта исследования.

Анализ финансового состояния целесообразно начать с анализа имущества (табл. 2.5) и источников его образования (табл. 2.6).

На начало отчетного 2013 г. организация имело баланс с валютой 152 872 тыс. рублей, а на конец 2013 г. 161 489 тыс. руб., на конец 2014 г. года – 229 697 тыс. руб. За 2013 г. имущество организации увеличилось 8617 тыс. рублей или на 5,64%, за 2014 г. – на 68208 тыс. руб. или 42,24%, то есть темпов роста 2014 г. существенно выше темпов роста 2013 г.

Имущество организации составляют внеоборотные и оборотные активы. Внеоборотные активы за счет приобретения объекта недвижимости увеличились на 64457 тыс. руб. или 71,21%. В 2013 г., напротив, наблюдалось снижение постоянных активов (5,1% падение). Оборотные активы увеличились на 3751 тыс. руб. или 5,28%.

В составе оборотных активов снизились финансовые вложения и денежные средства, а запасы и дебиторская задолженность – увеличились. Запасы увеличились на 10921 тыс. руб. или 27,47% по сравнению с 2012 г. Рост дебиторской задолженности составил 5028 рублей или 32, 68%.

 

Таблица 2.5

Анализ актива балансаООО «ГПЮ» за 2012-2014 гг., тыс. рублей

Показатель

На 31.12. 2012 г

На 31.12. 2013 г

На 31.12. 2014 г

Изм. 2013 к 2012

Изм. 2014 к 2013

Наименование

Сумма

%

Сумма

%

Сумма

%

Абс.

Отн.

Абс.

Отн.

А

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

АКТИВ

I. Внеоборотные активы

95390

62,40%

90514

56,05%

154971

67,47%

-4876

94,89

64457

171,21

Нематериальные активы

45

0,03%

36

0,02%

85

0,04%

-9

80,00

49

236,11

Основные средства

93782

61,35%

90424

55,99%

143242

62,36%

-3358

96,42

52818

158,41

Финансовые вложения

561

0,37%

10

0,01%

10400

4,53%

-551

1,78

10390

104000

Отложенные налоговые активы

1002

0,66%

44

0,03%

1244

0,54%

-958

4,39

1200

2827,27

II. Оборотные активы

57 482

37,60%

70 975

43,95%

74 726

32,53%

13493

123,47

3751

105,28

Запасы

37 069

24,25%

39 750

24,61%

50 671

22,06%

2681

107,23

10921

127,47

Дебиторская задолженность

13 573

8,88%

15 386

9,53%

20 414

8,89%

1813

113,36

5028

132,68

Финансовые вложения

1 400

0,92%

2 900

1,80%

814

0,35%

1500

207,14

-2086

28,07

Денежные средства

5440

3,56%

12939

8,01%

2 827

1,23%

7499

237,85

-10112

21,85

БАЛАНС

152 872

100%

161 489

100%

229 697

100%

8617

105,64

68208

142,24

 

 

 

Объем краткосрочных финансовых вложений снизился на 2086 тыс. руб. или на 71,93%, денежные средства снизились на 10112 тыс. руб. или на 78,15%.

Структура внеоборотных и оборотных активов за 3 года представлена на рис. 2.3. Как видно из рисунка 2.3 – структура активов на протяжении анализируемого периода не постоянна. Предприятию свойственно доминирование постоянного имущества – на балансе предприятия есть здания завода и административное помещение, а также производственное оборудование.

 

Рисунок 2.3 – Структура имущества ООО «ГПЮ» в 2011-2013 гг.

 

Тем не менее, анализ показывает дефицит мобильности, что в свою очередь приводит к падению оборачиваемости. Особенно это заметно на конец 2014 г., когда доля оборотных средств ООО «ГПЮ»составила всего 33%. Однако основную деятельность организации – торговля, необходимо назвать материалоемкой. Дальнейший анализ (анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и деловой активности) позволит сделать более точные выводы относительно структуры имуществаООО «ГПЮ», удовлетворительна она, или нет.

Структура источников также претерпела изменения. На конец 2014 г. существенно увеличились долгосрочные кредиты и займы. В октябре 2014 г. предприятие взяло долгосрочный кредит в размере 12,5 млн. рублей для приобретения новой производственной линии. Краткосрочные же кредиты уменьшились на 20%. Увеличилась кредиторская задолженность – на 198%. В 2013 г. она, напротив, демонстрировала снижение – на 1,65%.

 

Таблица 2.6

Анализ пассива баланса ООО «ГПЮ» за 2012-2014 гг., тыс. рублей

Показатель

На 31.12. 2012 г

На 31.12.2013 г

На 31.12. 2014 г

Изм. 2013 к 2012

Изм. 2014 к 2013

Наименование

Сумма

%

Сумма

%

Сумма

%

Абс.

Отн.

Абс.

Отн.

А

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

ПАССИВ

III. Капитал и резервы

107 803

70,52%

118 732

73,52%

125 960

54,84%

10 929

110,14

7 228

106,09

Уставный капитал

3188

2,09%

3188

1,97%

3188

1,39%

0

100

0

100,00

Добавочный капитал

58 191

38,07%

58 191

36,03%

58 191

25,33%

0

100

0

100,00

Резервный капитал

500

0,33%

500

0,31%

500

0,22%

0

100

0

100,00

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

45 924

30,04%

56 853

35,21%

64 081

27,90%

10 929

123,8

7 228

112,71

IV. Долгосрочные обязательства

491

0,32%

330

0,20%

13 036

5,68%

-161

67,21

12 706

3950,3

Заемные средства

 

0,00%

 

0,00%

12 500

5,44%

0

 

12 500

 

Отложенные налоговые обязательства

491

0,32%

330

0,20%

536

0,23%

-161

67,21

206

162,42

V. Краткосрочные обязательства

44 578

29,16%

42 427

26,27%

90 701

39,49%

-2 151

95,17

48 274

213,78

Заемные средства

18097

11,84%

16382

10,14%

13 104

5,70%

-1 715

90,52

-3 278

79,99

Кредиторская задолженность

26 481

17,32%

26 045

16,13%

77 597

33,78%

-436

98,35

51 552

297,93

БАЛАНС

152 872

100%

161 489

100%

229 697

100%

8 617

105,64

68 208

142,24

 

 

 

Собственный капитал организации возрос на 7228 тыс. руб. или 6,09% и составляет 125 960 тыс. руб. В 2013 г. его рост составил 10,14%, т.е. рост замедлился. Собственным капиталом организации на 55% покрываются внеоборотные активы и  запасы товарно-материальных ценностейООО «ГПЮ».

С помощью рис. 2.4 рассмотрим структуру источников образования баланса организации.

 

Рисунок 2.4 – Структура пассивов ООО «ГПЮ» в 2012-2014 гг.

 

На конец 2013 года заемный капитал составил 45% источников образования имущества.Предприятие на 45% формирует свою деятельность за счет заемных источников, на 55% - за счет собственных. Данный факт можно считать положительной тенденцией, хотя уровень заемных средств и находиться на предельно допустимом.

Это говорит о том, что предприятие эффективно использует финансовые ресурсы, большая часть из которых – это более дешевые по сравнению с собственными заемные и привлеченные средства. Тем не менее, оптимальную структуру для данной компании можно рекомендовать только после расчетов показателей финансовой устойчивости.

В 2014 году наблюдается одно негативное свидетельство (табл. 2.7).

Таблица 2.7

Динамика роста основных показателейООО «ГПЮ» в 2013-2014 гг.

Показатель

2013

2014

Тем прироста имущества,%

5,64

42,24

Темп прироста выручки, %

5,61

36,98

Темп прироста прибыли, %

35,96

28,68

Рост прибыли должен опережать рост выручки, в рост выручки – рост имущества. Если в 2013 г. такие темпы более менее соблюдались (рост имущества практически равен росту выручки), в то 2014 г. произошло все наоборот. А это говорит о том, что у предприятия в будущем могут возникнуть финансовые трудности.

Далее проведем анализ финансовой устойчивости. Для этого составим табл. 2.8.

Таблица 2.8

Расчет и анализ коэффициентов финансовой устойчивости
ООО «ГПЮ» в 2012-2014 гг.

Показатель

Формула

2012

2013

2014

Норматив

Валюта баланса (ВБ)

строка 1600

152872

161489

229697

-

Собственный капитал (СК)

строка 1300

107803

118732

125960

-

Заемный капитал (ЗК)

строки 1400, 1500

45 069

42 757

103737

-

Долгосрочные обязательства (ДО)

строка 1400

491

330

13 036

-

Внеоборотные активы (ВнА)

строка 1100

95390

90514

154971

-

Оборотные активы (ОбА)

строка 1200

57 482

70 975

74 726

-

Запасы (З)

строка 1210

37 069

39 750

50 671

-

Краткосрочные обязательства (КО)

строка 1500

44 578

42 427

90 701

-

Собственные оборотные средства (СОС)

СК+ДО-ВнА

12 904

28 548

-15 975

-

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

(СК-ВнА)/ОбА

0,22

0,40

-0,39

≥0,1

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами

СОС/З

0,35

0,72

-0,32

0,6-0,8

Коэффициент маневренности собственного капитала

СОС/СК

0,12

0,24

-0,13

0,2-0,5

Индекс постоянного актива

ВнА/СК

0,88

0,76

1,23

0,5-0,8

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

ДО/(ДО+СК)

0,00

0,00

0,09

 

Коэффициент автономии

СК/ВБ

0,71

0,74

0,55

≥0,5

Коэффициент финансовой зависимости

ВБ/СК

1,42

1,36

1,82

 

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств

ВнА/ОбА

1,66

1,28

2,07

 

Плечо финансового рычага

ЗК/СК

0,42

0,36

0,82

<0,7

Коэффициент финансовой устойчивости

(СК+ДО)/ВБ

0,71

0,74

0,61

 

 

Показатель собственных оборотных средств имеет отрицательное значение на конец 2014 г. Это свидетельствует недостаточности оборотных активов в имуществе компании. В связи с этим показатель обеспеченности собственными оборотными средствами и показатель обеспеченности материальных запасов собственными средствами также имеют отрицательное значение на конец 2014 г. Предприятие имеет неоптимальную структуру баланса и нуждается в реконструкции активов.

Отрицательное значение коэффициента маневренности собственного капитала подтверждает вышесказанные тезис и говорит о том, что средства были вложены в более трудноликвидные активы (а именно в основные средства), в то время как оборотный капитал формировался за счет заемных средств.

Индекс постоянного актива, равный в 2012 г. 0,88, свидетельствует о том, что 88% собственных источников финансирования финансировали внеборотный капитал и 22% направляются на покрытие оборотных активов. Для 2013г. показатель ранен 76% и 24% соответственно, для 2014 г. – 100% (собственных) и 23(заемных) процента. За анализируемый период коэффициент выходит за пределы норматива.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств крайне низок, что говорит о низкой интенсивности использования заемных средств для обновления и расширения производства.

Коэффициент автономии имеет очень высокое значение за 2012 и 2013 гг. период. Показатель характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия: 71%, 74% и 55% для 2012, 2013 и 2014 гг. соответственно. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. В 2014 г. предприятие снизило свою независимость, но данное обстоятельство нужно интерпретировать как положительное явление:

во-первых, для материалоемких производств низкое значение коэффициента является нормой – чем выше доля оборотных активов, тем ниже доля собственного капитала;

общая рентабельность в 2014 г. составила 16%, что ниже ставок по кредитам, а это значит, что собственные средства являются дороже заемных, поэтому целесообразнее использовать возможности рынков заемных капиталов.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов: 1,66 в 2012 г., 2,29 в 2013 г. и 2,07 в 2014 г.

Коэффициент финансовой устойчивости на конец 2014 г. принял значение, равное 0,61. Значение ниже 0,75 считается тревожным знаком, то есть коэффициент финансовой устойчивости выявил неустойчивое финансовое положение ООО «ГПЮ».

Далее проведем оценку риска финансовой устойчивостиорганизации (табл. 2.9).

Таблица 2.9

Оценка риска финансовой устойчивости
ООО «ГПЮ» в 2012-2014гг, млн.рублей.

Величина источников средств, запасов и затрат

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, Фс

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, Фт

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат, Фо

2012

2013

2014

2012

2013

2014

2012

2013

2014

-24,7

-11,5

-79,7

-24,2

-11,2

-66,6

20,4

31,2

24,1

Тип финансового состояния

Условия

Фс  ≥ 0, Фт ≥ 0, Фо ≥ 0;

S =1,1,1

Фс< 0, Фт   ≥ 0,Фо ≥ 0;

S= 0,1,1

Фс< 0, Фт<0, Ф о ≥0; S= 0,0,1

Фс< 0, Фт< 0, Фо< 0;

S = 0,0,0

Абсолютная независимость

Нормальная независимость

Неустойчивое финансовое состояние

Кризисное финансовое
состояние

Оценка риска потери финансовой устойчивости

Безрисковая зона

Зона допустимого риска

Зона критического риска

Зона катастрофического риска

                       

Согласно вышеизложенной методике, для предприятия характерно неустойчивое финансовое состояние, при котором компания находится нав зоне критического риска, п0скольку в данной ситуации денежные средства, кратк0срочные ценные бумаги и дебит0рская задолженность не покрывают даже ее кредит0рскую задолженность.

Так как анализ финансовой устойчивости выявил серьезные проблемы, стоит рассчитать дополнительные коэффициенты структуры (табл. 2.10).

Таблица 2.10

Расчет и анализ дополнительных коэффициентов
финансовой устойчивости ООО «ГПЮ» в 2012-2014 гг.

Показатель

Расчет

2012

2013

2014

Норматив

Дебиторская задолженность (ДЗ)

строка 1230

13 573

15 386

20 414

 

Кредиторская задолженность (КЗ)

строка 1520

26 481

26 045

77 597

 

Коэффициент привлечения заемного капитала

ЗК/ВБ

0,29

0,26

0,45

≤0,5

Коэффициент покрытия внеоборотных активов

(СК+ДО)/ВнА

1,14

1,32

0,90

≥0,8

Коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами

СОС/ВБ

0,08

0,18

-0,07

≥0,1

Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов

ОбА/ВнА

0,60

0,78

0,48

 

Коэффициент соотношение КЗ И ДЗ

КЗ/ДЗ

1,95

1,69

3,80

1

Коэффициент финансирования

СК/ЗК

2,39

2,78

1,21

> 1

 

Коэффициент привлечение заемного капитала находится в пределах норматива – предприятие не превысило лимиты использования заемных средств. Коэффициент покрытия внеоборотных активов также в пределах норматива, что говорит о достаточности величинывнеоборотного капитала.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности превышает норму за весь период, а на конец 2014 г. – почти в 3 раза. С одной стороны это говорит о привлечение почти бесплатной кредиторского капитала, с другой стороны – это серьезный риск ликвидности. Учитывая, что основные клиенты предприятия – это физические лица, норматив больше 1 естественен для организации, так дебиторская задолженность не может быть большой – дебиторы как таковые отсутствуют. Но значение коэффициента более уже говорит о превышении лимита и угрозе платежеспособности.

В целом показатели финансовой устойчивости свидетельствуют о финансовой устойчивости с запасом прочности (только в 2012 и 2013 гг.) и неудовлетворительной структуре активов и имущества. С одной стороны, Компания активно использует возможности заемных капиталов для расширения деятельности и рынков сбыта. С точки зрения современного финансового менеджмента это говорит об эффективности управления. С другой стороны, Компания направляет большую часть финансовых ресурсов на наращивание основного капитала, в том время как производство нуждается в пополнение оборотного капитала (запасов). Анализ также выявил проблемы с ликвидностью и платежеспособностью.

Оценка платежеспособности организации производится с помощьюкоэффициентов ликвидности, являющихся относительными величинами (табл. 2.11).

Платежеспособность организациина конец 2014 г. существенно ухудшилась – все коэффициенты ликвидности снизились ниже нормативов, а некоторые приняли критические значение. Так, общий коэффициент покрытия принял значение 0,82 – организацию уже по значению этого показателя можно признать неплатежеспособной. В 2012-2013 гг. это показатель находился в переделах норм. Общий показатель ликвидности, рассчитанный по нормативам ГРК РФ, находиться в пределах норм в 2012-2013 гг. Однако, его значением можно пренебречь, так как весовые коэффициенты не подходят для объекта исследования.

Коэффициент абсолютной ликвидности был в норме лишь в 2013 г. В 2014г. его значение опустилось до 0,04 – у предприятия наблюдается абсолютная нехватка средств для оплаты наиболее востребованных обязательств.

Коэффициент срочной ликвидности также удовлетворяет нормативам лишь в 2013 г. – его значение равно 0,74. На конец 2014 г. уровень срочной ликвидности опустился до 0,27.

Таблица 2.11

Анализ платежеспособностиООО «ГПЮ» в 2012-2013 гг.

Показатель

Расчет

Норматив

2012

2013

2014

Наиболее ликвидные активы (А1)

строки 1250, 1240

-

6 840

15 839

3 641

Быстрореализуемые активы (А2)

строка 1230

-

13 573

15 386

20 414

Медленно реализуемые активы (А3)

строки 1210, 1220, 1260

-

37 069

39 750

50 671

Труднореализуемые активы (А4)

строка 1100

-

95390

90514

154971

Наиболее срочные обязательства (П1)

строка 1520

-

25 688

25 564

76 842

Краткосрочные пассивы (П2)

строки 1510, 1550

-

18 097

16 382

13 104

Долгосрочные и среднесрочные пассивы (П3)

строка 1410

-

1 284

811

13 791

Постоянные пассивы (П4)

строка 1300

-

107 803

118 732

125 960

Общий коэффициент покрытия

ОбА/КО

≥1

1,29

1,67

0,82

Общий показатель ликвидности

(A1+0,5A2+0,3A3)/(П1+0,5П2+0,3П3)

≥1

0,70

1,02

1,02

Коэффициент абсолютной ликвидности

А1/(П1+П2)

0,2- 0,7

0,16

0,38

0,04

Коэффициент срочной ликвидности

(А1+А2)/(П1+П2)

0,7 – 0,8, жел-но ≥1,5

0,47

0,74

0,27

Коэффициент текущей ликвидности

(А1+А2+А3)/(П1+П2)

1,0 – 2,0

1,31

1,69

0,83

Абсолютная ликвидность

А1-П1

 

-18848

-9725

-73201

Текущая ликвидность

А2-П2

 

-4524

-996

7310

Перспективная ликвидность

А3-П3

 

35 785

38 939

36 880

Чистый оборотный капитал

П4-А4

 

12 413

28 218

-29 011

 

Коэффициент текущей ликвидности в 2012-2013 гг. находится в пределах нормативов, в 2014 г. –падение, свидетельствующее о том, что организация  не располагает достаточным объемом средств для обеспечения погашения своих обязательств.

Текущая ликвидн0сть свидетельствует о неплатежеспос0бности компании на ближайший к рассматриваем0му моменту промежут0к времени – за весь анализируемый период значение показателя отрицательное. Перспективная же ликвидность представляет с0бой прогноз платежесп0собности на основе сравнения будущих п0ступлений и платежей (из к0торых в с00тветствующих группах актива и пассива представлена, к0нечно, лишь часть, поэтому пр0гноз достат0чно приближенный). Но на основании данного показателя прогноз сделать невозможно.

Показатели платежеспособности сказали нам о том, что наиболее ликвидная структура баланса наблюдалась в 2013 г. – все показатели были в норме. В 2014 г. произошло абсолютное падение всех показателей ликвидности.

Далее проведем оценку потери риска платежеспособности (табл. 2.12).

Таблица 2.12

Оценка риска потери платежеспособности
ООО «ГПЮ» в 2012-2014 г., млн. руб.

Ак-тив

2012

2013

2014

Пас-сив

2012

2013

2014

Платежный излишек(+)/недостаток(-)

2012

2013

2014

А1

6,8

15,83

3,6

П1

25,7

25,6

76,8

-18,8

-9,7

-73,2

А2

13,6

15,4

20,4

П2

18,1

16,4

13,1

-4,5

-1

7,3

А3

37,1

39,8

50,7

П3

1,3

0,8

13,8

35,8

38,9

36,9

А4

95,4

90,5

155

П4

107,8

118,7

126

12,4

28,2

-29

2012 г.

2013 г.

2014 г.

  •  
  •  
  •  
  •  
  •  
  1.  
  1.  
  1.  
  1.  
  1.  
  1.  
  •  
  •  

А1≥П1, А2 ≥ П2, А3 ≥П3; А4 ≤ П4;

А1<П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≈П4

А1<П1, А2<П2, А3≥П3, А4≈П4

А1<П1, А2<П2, А2<П2, А4≈П4

Абсолютная ликвидность

Допустимая ликвидность

Нарушенная ликвидность

Кризисная ликвидность

Безрисковая зона

 

Зона допустимого

  •  

Зона критического риска

Зона катастрофического риска

                               

 

Характеризуя ликвидн0сть баланса, следует отметить, что в 0тчетном периоде организация не обладала абсолютн0й ликвидностью, т.к. сумма наиб0лее ликвидных активов существенно ниже величины кредиторской задолженности.

Однако в качестве резерва организация использовало активы группы A2 без риска уменьшения их ст0имости. Значение перспективной ликвидн0сти не отражает в0зможность восстановления ликвидн0сти баланса в перспективе.

Тем не менее, динамика чистого оборотного капитала имеет отрицательноезначение в 2014 г., а значит, организация не обладает достаточными собственными оборотными средствами (рис. 2.5).

Рисунок 2.5 – Динамика показателей ликвидности
ООО «ГПЮ» в 2012-2014 гг.

 

По типу состояния ликвидности баланса предприятие попало в зону допустимого риска. Но показатели ликвидности следует оптимизировать и привести структуру баланса к тому виду, который она из себя представляла в 2013 г. – именно в этом году все показатели ликвидности находились в пределах удовлетворительных нормативов.

Таким образом, финансовое состояние предприятия, несмотря на увеличение доли заемного капитала, довольно близко к нормальному, и есть прогноз на улучшение, т. к. введение дополнительных производственных мощностей в 2015 г. дадут исчерпывающий экономический эффект в последующих периодах.

2.3. Анализ ключевых показателей – индикаторов оценки деятельности ООО «Голд Пак Юг»

Анализ основных показателей экономической эффективности проведем по следующей схеме:

1) анализ эффективности использования капитала;

2) анализ деловой активности;

3) анализ рентабельности.

Далее проведем анализ показателей эффективности использования капитала (табл. 2.15).

Таблица 2.15

Показатели эффективности использования капитала
ООО «ГПЮ» в 2012-2013 гг., тыс. руб. (кроме %)

Показатели

2011

2012

2013

Темп роста, %

2013 к 2012

2014 к
 2013

2014 к
 2012

Среднегодовая стоимость активов

149816

157181

195593

104,92

124,44

130,56

Среднегодовая стоимость собственного капитала

101762

113268

122346

111,31

108,02

120,23

Среднегодовая стоимость основного капитала

95043

92952

122743

97,80

132,05

129,14

Среднегодовая стоимость оборотного капитала

54773

64229

72851

117,26

113,42

133,00

Рентабельность совокупного капитала (активов), %

14,84

17,63

21,79

118,86

123,57

146,88

Рентабельность основного капитала, %

23,39

29,82

34,72

127,51

116,45

148,49

Рентабельность  собственного капитала, %

21,84

24,47

34,84

112,04

142,36

159,50

Рентабельность оборотного капитала, %

40,58

43,15

58,50

106,35

135,57

144,18

 

За анализируемый период мы также наблюдаем увеличение стоимости собственного капитала, основных фондов и оборотного капитала. В 2014 г. рост увеличилсяпо сравнению с 2013 г. Все показатели рентабельности находятся в положительном значении, а их рост на протяжении анализируемого периода говорит о повышении эффективности использования капитала.

Так, рентабельность совокупного капитала составила 14,9%, 17,6% и 21,8% в 2012, 2013 и 2014 гг. соответственно. Показатель увеличивается, что говорит о снижении влияния финансовых рисков и укреплении позиций компании на рынке.

Рентабельность основного капитала составила 23,4%, 29,8% и 34,7% в 2012, 2013 и 2014 гг. соответственно. Чем выше величина этого показателя, тем эффективнее использование основных средств компании. В нашем примере наблюдается рост показателя – организация эффективно использует основные средства, и не напрасно инвестирует в расширение основных фондов.

Рентабельность собственного капитала составила 21,84%, 24,47% и 34,84% за анализируемые годы. Это значит, что в 2012 г. организация получила 21,84 рубля чистой прибыли на 1 рубль собственных вложений, в 2013 г. – 24,47 рублей, в 2014 г. – 34,84 рубля. Чуть менее 65% прибыли формируется за счет заемных и привлеченных источников в 2014 г.

Рентабельность оборотного капитала составила 40,58%, 43,15% и 58,50%. В 2014 г. показатель очень высокий, что свидетельствует об эффективности использования оборотного капитала.

Далее рассчитаем п0казатели, характеризующие дел0вую активность (табл. 2.16).

Табл. 2.16 свидетельствует о том, что показатели оборачиваемости ускоряются, что, в конечном счете, повышению рентабельности и улучшению финансового состояния организации.

Оборачиваемость активов увеличивается за период – это говорит о том, что эффективность управления активами повысилась, об0рот всего имущества капитала повысился.

Оборачиваемость собственных средств также увеличилась, что свидетельствует об увеличении кредитных ресурсов в структуре капитала. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу растет, что негативным образом отражается на финансовой устойчивости и финансовой независимости предприятия.

Таблица 2.16

Расчет и анализ показателей оборачиваемости
ООО «ГПЮ» за 2012-2014 гг.

Наименование показателя

Расчет

2012

2013

2014

Выручка (В)

 

211539

223408

306032

Среднегодовая стоимость активов (ВБ)

 

149816

157181

195593

Среднегодовая стоимость оборотных средств (ОбА)

 

54773

64229

72851

Среднегодовая стоимость основных средств (ВнА)

 

95043

92952

122743

Средняя величина дебиторской задолженности (ДЗ)

 

11995

14480

17900

Средняя стоимость запасов и затрат (З)

 

33930

38410

45211

Средняя стоимость сырья и материалов (СиМ)

 

10859

13034

16719

Себестоимость (С)

 

189313

195691

263411

Средняя величина кредиторской задолженности (КЗ)

 

26078

26263

51821

Средняя величина собственного капитала (СК)

 

101762

113268

122346

Оборачиваемость активов, скорость оборота

В/ВБ

1,41

1,42

1,56

Продолжительность периода оборота активов, дней

365ВБ/В

258,50

256,80

233,28

Оборачиваемость оборотных средств

В/ОбА

3,86

3,48

4,20

Продолжительность периода оборота ОбА, дней

365ОбА/В

94,51

104,94

86,89

Оборачиваемость внеоборотного капитала (фондоотдача)

В/ВнА

2,23

2,40

2,49

Оборачиваемость запасов

В/З

6,23

5,82

6,77

Продолжительность периода оборота З, дней

365З/В

58,54

62,75

53,92

Коэффициент оборачиваемости сырья и материалов

В/СиМ

19,48

17,14

18,30

Продолжительность периода оборота СиМ, дней

365СиМ/В

18,74

21,29

19,94

Оборачиваемость средств в расчетах

В/ДЗ

17,64

15,43

17,10

Продолжительность периода оборота ДЗ, дней

365ДЗ/В

20,70

23,66

21,35

Оборачиваемость кредиторской задолженности

С/КЗ

7,26

7,45

5,08

Продолжительность периода оборота КЗ, дней

365КЗ/С

50,28

48,99

71,81

Оборачиваемость собственного капитала (СК)

В/СК

2,08

1,97

2,50

Продолжительность периода оборота СК, дней

365СК/В

175,58

185,05

145,92

Продолжительность операционного цикла

 

23,87

21,25

23,87

Продолжительность финансового цикла

 

31,13

28,70

28,95

 

Следует указать, что в составе собственных средств величина резервногокапитала является крайне низкой.Кредиторская заложенность растет большими темпами, но предприятия не торопиться создавать страховые резервы.

Оборачиваемость оборотных средств и запасов также увеличивается, что говорит о дополнительном вовлечении средств в оборот. К0эффициент оборачиваемости об0р0тных средств повысился с 3,48 до 4,20, а это г0ворит о том, что выручка от реализации растет быстрее (1,37), чем величина об0ротных средств (1,13). Пр0анализировав изменения в структуре об0ротных средств, можно сделать выв0д, что их рост произошел в основн0м за счет роста запасов и дебиторск0й задолженн0сти.

Как п0казывают материалы табл. 2.17, об0рачиваемость запасов, т.е. продолжительность прох0ждения запасами всех стадий произв0дства и реализации, уменьшилась на 8,83 дня и с0ставила 53,92 дней. Запасы выр0сли главным образ0м за счет увеличения сырья и материал0в.

Оборачиваем0сть дебиторской зад0лженности увеличилась, и средний ср0к погашения дебиторской зад0лженности увеличился до 17,10 дней (на 1,67 дня). На увеличение ср0ка погашения дебиторской зад0лженности п0влияло увеличение, по сравнению с 2014 г., выручки 0т реализации продукции на 37%. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности в динамике за ряд периодов рассматривается как положительная тенденция. Отсрочка платежей в 2013 г. составила 23 дня, в 2014 г. она снизилась до 21 дня.

Оборачиваемость кредиторской задолженности снизилась с 7,45 до 5,08, что можно рассматривать двояко: с одной стороны предприятие перестало платить по обязательствам, с другой стороны – предприятие стало активнее финансировать текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т д.), с другой стороны – такое увеличение привело к падениям показателей ликвидности и общей платежеспособности организации.

Средний период отсрочки платежей поставщикам и прочим кредиторам значительно увеличился (с 49 дней до 72 дней). Предприятие замедлило расчеты по обязательствам.

Увеличилась ск0рость погашения кредит0рской задолженности организации. Продолжительность об0рота увеличилась на 23 дня и составила 72 дня. Увеличение пр0изошло за счет р0ста величины среднегодовой кредиторской зад0лженности (аванс0вые платежи от п0купателей, задолженность персоналу по оплату труда и задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами).

Ростфондоотдачисвидетельствует о повышенииэффективностииспользования основных средств.

Период 0купаемости с0бственного капитала характеризует пр0должительность периода времени, необх0димого для полного возмещения величины с0бственного капитала прибылью от 0бычных видов деятельности. В 2014 г. пери0д окупаемости собственного капитала уменьшился на 0,53 раза и составил 145,92 дней. При относительно стабильной величине с0бственного капитала и ур0вня рентабельности, при безубыточной раб0те в течение ряда лет быстроокупаемыми считаются компании, у которых период 0купаемости с0бственного капитала нах0диться в пределах от 1 до 5 года. Уменьшение пери0да окупаемости до 146 дней позволяет отнести ООО «ГПЮ» к таким компаниям.

На основании анализа деловой активности можно сделать следующие выводы о финансовом состоянии предприятия:

1) повышение эффективности управления основными средствами и текущими активами;

2) увеличение доли кредитных ресурсов в структуре капитала, и, как следствие, снижение финансовой независимости;

3) повышение эффективности работы с дебиторской задолженностью;

4) увеличение среднего периода отсрочки платежей по краткосрочным обязательствам.

К0эффициенты рентабельн0сти характеризуют эффективн0сть деятельности – д0ходность производства. Для 0пределения эффективности использ0вания имущества ООО «ГПЮ» используют к0эффициент рентабельности актив0в (экономическая рентабельн0сть), рассчитанный в табл. 2.17.

Таблица 2.17

Расчет рентабельности активов по налогооблагаемой прибыли ООО «ГПЮ» в 2012-2014 гг.

Показатели

Обознач./

Расчет

2012

2013

2014

Налогооблагаемая прибыль, тыс. руб.

НП

16 419

22 239

29 656

Выручка от реализации, тыс. руб.

В

211539

223408

306032

Налогооблагаемая прибыль в % к выручке

НП/В

0,08

0,10

0,10

Общая сумма капитала, тыс. руб.

ОбА+ОсА

149816

157181

195593

Рентабельность активов (экономическая рентабельность), %

НП*100/
(ОбА+ОсА)

10,96

14,15

15,16

 

Уровень рентабельности активов за 2014 г. повысился на 1 пункт – с 14,15% до 15,16%. Он означает, что компанией получено 15,16 рублей налогооблагаемой прибыли с каждого рубля имущества независимо от источника средств.

Эта цифра несколько условна, в течение 2014 г.организация вводила в эксплуатацию объекты, строительство которых велось от 14 до 18 месяцев, прибыль определена только в момент сдачи объектов. Рост оборотных средств обусловлен, прежде всего, увеличениемфинансовых вложений и увеличением материальных запасов.

Рентабельность активов оценивает все источники финансирования, включая внешние, а рентабельность собственного капитала оценивает только собственные источники финансирования (табл.2.18).

Изменение уровня рентабельности собственного капитала находится в прямойзависимости от изменения рентабельности продаж, изменения коэффициента фондоотдачи, изменения коэффициента финансовой зависимости.

Произведенные расчеты показали, что такое повышение уровня рентабельности капитала сложилось в результате действия следующих факторов:

1) влияние изменения рентабельности продаж привело к повышениюуровня  рентабельности капитала на 2,3 пункта;

2) увеличение коэффициента фондоотдачи (оборачиваемости активов) привело к повышению уровня рентабельности капитала на 8,5пунктов;

3) коэффициент финансовой зависимости за 2013 года не изменился, по сравнению с 2013 г. и не оказал никакого влияния на уровень рентабельности капитала.

Таблица 2.18

Расчет показателей рентабельности ООО «ГПЮ» в 2012-2014 гг.

Показатели

Обознач./

Расчет

2012

2013

2014

 

Налогооблагаемая прибыль, тыс. руб.

НП

16 419

22 239

29 656

 

Себестоимость, тыс. руб.

С

189313

195691

263411

 

Выручка от реализации, тыс. руб.

В

211539

45846

31560

 

Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. руб.

СК

101762

113268

122346

 

Прибыль от продаж, тыс. руб.

ПП

22226

27717

42621

 

Чистая прибыль, тыс. руб.

ЧП

12 083

16 428

21 140

 

Рентабельность затрат, %

ЧП*100/С

6,38

8,39

8,03

 

Рентабельность продаж по налогооблагаемой прибыли, %

НП*100/В

7,76

48,51

93,97

 

Рентабельность продаж по прибыли от продаж, %

ПП*100/В

10,51

60,46

135,05

 

Рентабельность продаж по чистой прибыли, %

ЧП*100/В

5,71

35,83

66,98

 

Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли, %

ЧП*100/СК

16,13

19,63

24,24

 
 

 

В 2014 г. все виды рентабельности повысили свои значения по сравнению с 2013 г. Причиной является рост по сравнению с прошлым годом налогооблагаемой прибыли,  чистой прибыли, а также прибыли от продаж, что напрямую связано со значительным ростом выручки от реализации и снижением издержек производства и обращения.

В 2014 г. значение величины рентабельности собственного капитала составило 24,24%, в 2013 г.– 19,63%, его значение увеличилось на 4 пункта.

Одновременно произошло небольшое снижение уровня рентабельности затрат и рост рентабельности продаж, исчисленной по налогооблагаемой прибыли и прибыли от продажи.

Рентабельность продаж, исчисленная по налогооблагаемой прибыли (93,97%) ниже, чем рентабельность продаж, исчисленная по прибыли от продажи (135,05%). Это означает, что внереализационная деятельность для компании не является выгодной, и коэффициент рентабельности продаж, исчисленный по налогооблагаемой прибыли отличается на 41 пункта от коэффициента рентабельности, исчисленного по прибыли от продаж.

Таким образом, тенденция п0казателей рентабельности предприятия к р0сту объективно свидетельствует о п0вышении эффективности работы организации, увеличении не только п0лучаемой суммы прибыли, но и отн0сительного повышения д0ходов на каждый рубль затрат. Кр0ме того положительная динамика п0казателей характеризует, что организация0риентируется на изменение к0нъюнктуры рынка, наблюдает за изменениями цен на пр0дукцию, 0существляет постоянный контроль над ур0внем издержек, а также 0существляет гибкую и об0снованную асс0ртиментную политику в 0бласти продаж товаров.

 

 

Глава 3. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния ООО «Голд Пак Юг»

3.1. Диагностика банкротстваООО «Голд Пак Юг»

Рассчитаем показатели, с помощью которых можно спрогнозировать банкротство ООО «Тяжармснаб», с помощью следующих методик:

1) Z-счет Э. Альтмана (модифицированный вариант);

2)Z-scoreТаффлера;

3) модели В.Х.Бивер;

4) моделиКоннана-Гольдера;

5) модели СайфуллинР.С. иКадыков Г.Г.

4-х факторная Z-модель Альтмана используется дляпредприятий, акции которых не котируются на бирже, и выглядит следующим образом:

Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4                      (3.1)

Интерпретация полученного результата:1.1 и менее – «красная» зона, существует вероятность банкротства предприятия;от 1.1 до 2.6 – «серая» зона, пограничное состояние, вероятность банкротства не высока, но не исключается;2.6 и более – «зеленая» зона, низкая вероятность банкротства.

Расчет Z-счета Э. Альтмана по формуле 3.1 представлен а табл. 3.1.

Таблица 3.1

Расчет показателя Z-счета Э. Альтмана для ООО «ГПЮ» в 2012-2014 гг.

Показатель

2012 г.

2013 г.

2014 г.

Собственные оборотные средства

12 904

28 548

-15 975

Активы

152 872

161 489

229 697

Заемный капитал

45 069

42 757

103 737

Собственный капитал

107 803

118 732

125 960

Прибыль до налогообложения

16419

22239

29656

Проценты к уплате

1342

897

6017

Чистая прибыль

12 083

16 428

21 140

Т1 ((собственные оборотные средства) / активы)

0,08

0,18

-0,07

Т2 (чистая прибыль / Активы)

0,08

0,10

0,09

Т3 (прибыль до налогообложения + проценты к уплате) / активы

0,12

0,14

0,16

Т4 (собственный капитал / обязательства)

2,39

2,78

1,21

Z-счет Э. Альтмана

4,10

5,37

2,16

Расчеты свидетельствуют о том, что в 2012-2013 гг. в ООО «ГПЮ» существовала низкая вероятность банкротства. Но в 2014 г. интегральный показатель снизился до 2,16 в связи со значительным ростом внеобротного капитала (что привело к дефициту собственных оборотных средств) и ростом заемного капитала вероятность банкротства не исключается. Динамика данного показателя свидетельствует об ухудшении ситуации – снижение коэффициента более чем в 2 раза очевидно.

Из-за отраслевых особенностей, различия экономик разных стран, модель Альтмана следует использовать с осторожностью, не возлагая на нее больших надежд (особенно в российских условиях). Рекомендуется делать выводы о финансовом положении и вероятности банкротства организации не только на основе данного показателя, но по результатам анализа более широкого круга показателей.Так как анализ финансового состояния выявил хронические проблемы в деятельности организации, интерпретацию показателя для ООО «ГПЮ» будем считать приемлемой.

Модель Таффлера (Z-score или T-score) называют тестом Таффлера (R.J.Taffler) или моделью банкротства Таффлера, впервые была опубликована в 1977 году британским ученым Ричардом Таффлером. Он разработал линейную регрессионную модель с четырьмя финансовыми коэффициентами для оценки финансового здоровья фирм Великобритании на основе исследования 46 компаний, которые потерпели крах и 46 финансово устойчивых компаний в период с 1969 по 1975 года. Модель Таффлера имеет следующий вид:

T (Z-score)=0,53*X1+0,13*X2+0,18*X3+0,16*X4                        (3.2)

Если показатель Z-score принимает значение больше 0.3, то предприятие имеет небольшой риск банкротства в течение года, если значение меньше 0.2, то у предприятия присутствует большой риск банкроства.

Модель Таффлера (Z-score или T-score) рассчитаем по формуле 3.2 в табл. 3.2.

Таблица 3.2

Расчет показателя Z-scoreТаффлера для ООО «ГПЮ» в 2012-2014 гг.

Показатель

2012 г.

2013 г.

2014 г.

Оборотный капитал

57 482

70 975

74 726

Активы

152 872

161 489

229 697

Заемный капитал

45 069

42 757

103 737

Краткосрочные обязательства

44 578

42 427

90 701

Долгосрочные обязательства

491

330

13 036

Прибыль от продаж

22 226

27 717

42 621

Выручка от реализации

211 539

223 408

306 032

Х1 (прибыль от продаж / краткосрочные обязательства)

0,50

0,65

0,47

Х2 (оборотные активы / обязательства)

1,28

1,66

0,72

Х3 (долгосрочные обязательства / валюта баланса)

0,00

0,00

0,06

Х4 (валюта баланса / выручка от реализации)

0,72

0,72

0,75

Z-score

0,55

0,68

0,47

 

Удельный вес финансовых показателей в модели Таффлера по степени влияния на результирующий показатель Z распределяется следующим образом: X1-53%, X2-13%, X3-18%, X4-16%. По проведенным тестам данная модель идентифицирует компанию банкрота с вероятностью 97% за год до банкротства, 70% за два года до банкротства, 61% за три года и 35% за четыре года.

Значение показателя Z-score в 2012-2014 гг. меньше 0,2 – у предприятия присутствует небольшой риск банкротства. Данная методика показала наличие низкой вероятности банкротства и то, что эта вероятность увеличивается. С подобной интерпретацией можно согласиться, так как результаты финансового анализа этому выводу не противоречат.

У. Бивер предложил пятифакт0рную систему для анализа финансового состояния экономических субъектов. Среди распростарнненых коэффициентов Бивер предложил единственный уникальный (3.3):

,                   (3.3)

Весовые коэффициенты для индикаторов модели У. Бивера не предусмотрены и итоговый коэффициент вероятности банкротства не рассчитывается. Полученные значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями для трёх состояний фирмы, рассчитанных Бивером: для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в течении года, и для фирм, ставших банкротами в течении пяти лет.

Модель У. Бивера рассчитаем в табл. 3.3.

Таблица 3.3

Расчет показателей прогноза банкротства по методике
У. Бивера для ООО «ГПЮ» в 2012-2014 гг.

Показатель

2012 г.

2013 г.

2014 г.

Активы

152 872

161 489

229 697

Заемный капитал

45 069

42 757

103 737

Чистая прибыль

12 083

16 428

21 140

Амортизация

6770

7001

9192

Рентабельность активов

8,07

10,45

10,81

Удельный вес заемных средств в пассивах

29,48

26,48

45,16

Коэффициент текучей ликвидности

1,31

1,69

0,83

Доля оборотного капитала в активах

37,60

43,95

32,53

Коэффициент У. Бивера

0,42

0,55

0,29

 

Рентабельность активов за анализируемый период составляет 8-11%. Для благополучных экономических субъектов она, согласно методике Бивера, должна быть в пределах 8%. Но, учитывая то, что в России ставка инфляции на порядок выше ставок стран с развитой рыночной экономической, данную ставку следует увеличить до 12-15%. Следовательно, ООО «ГПЮ» попадает в категорию «за 5 лет до банкротства».

Финансовый леверидж (отношение всей задолженности к активам) составляет более 26-45% за весь анализируемый период, значение доли увеличивается. Для благополучных экономических субъектов данный коэффициент должен находится в пределах 30-50%. Следовательно, организация не попала в зону риска.

Коэффициент текучей ликвидности достаточно высок, но наблюдается его отрицательная динамика.Для благополучных экономических субъектов его норматив должен быть 0,4 и выше.

Для коэффициентаБиверарекомендуется его значение более 0,45. Следовательно, в 2014 г. организация существенно увеличила риск банкротства.

Таким образом, оценка вероятности банкротства по модели Бивера подтвердила вышесказанные прогнозы для ООО «ГПЮ», то есть в 2014 г. риск вероятности банкротства увеличился.

Практика п0казывает, что в отдельных случаях м0жно использовать м0дель Коннана-Гольдера, которая 0писывает вероятн0сть наступления кризисной ситуации (банкр0тства) для различных значений индекса KG:

KG = –0,16 х x1 – 0,22 х х2 + 0,87 х x3 + 0,10 х x4 – 0,24 х x5  (3.4)

Вероятность задержки платежей фирмами, имеющими различные значения показателя КG, можно представить в виде шкалы (табл. 3.4):

Таблица 3.4

Интерпретация показателя м0дели Коннана-Гольдера

KG

0,21

0,048

0,002

-0,026

-0,068

-0,087

-0,107

-0,131

-0,164

Вероятность задержки платежа, %

100

90

80

70

50

40

30

20

10

 

В уравнении авторы обращают внимание, на доминирующую роль фактора Х3 – отношения финансовых издержек к выручке от реализации по сравнению с другими четырьмя коэффициентами. Фактически влияние этого фактора превышает совокупное влияние всех остальных.

Модель Коннана-Гольдера рассчитаем по формуле 3.4 в табл. 3.5.

Таблица 3.5

Расчет показателя Коннана-Гольдера для ООО «ГПЮ» в 2012-2014 гг.

Показатель

6 840

15 839

3 641

Быстрореализуемые ликвидные средства

152 872

161 489

229 697

Активы

45 069

42 757

103 737

Заемный капитал

491

330

13 036

Долгосрочные обязательства

1342

897

6017

Проценты к уплате

4105

5069

7832

Налог на прибыль

211539

223408

306032

Выручка от продаж

76149

88777

122191

Валовая прибыль

70860

76175

87645

Затраты на персонал (ФОТ + страховые взносы)

45 924

56 853

64 081

Накопленная прибыль

0,04

0,10

0,02

Х1 ((денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность) / активы)

0,00

0,00

0,06

Х2 (долгосрочные источники финансирования / валюта баланса)

0,03

0,03

0,05

Х3 ((уплаченные проценты по заемным средствам + налог на прибыль) / выручку

0,93

0,86

0,72

Х4 (затраты на персонал / валовая прибыль)

1,02

1,33

0,62

Х5 (нераспределенная прибыль / заемный капитал)

-0,14

-0,23

-0,05

KG

6 840

15 839

3 641

 

Данный показатель свидетельствует о высокой вероятности задержки платежей, но ситуация в 2014 г. улучщается. Данную интерпретацию можно считать критической, так как анализ финансового состояния выявил проблемы платежеспособности и ликвидности у данного предприятия.

Российские ученые Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков предприняли попытку адаптировать модель «Z-счет» Э. Альтмана к российским условиям. Они предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий рейтинговое число:

R = 2Ко + 0,1Ктл + 0,08Ки + 0,45Км + Кпр                      (3.5)

где

Ко — коэффициент обеспеченности собственными средствами;

Ктл — коэффициент текущей ликвидности;

Ки — коэффициент оборачиваемости активов;

Км — коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции);

Кпр — рентабельность собственного капитала.

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице и организация будет имеет удовлетворительное состояние экономики. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное.

Если значение итогового показателя R<1 вероятность банкротства предприятия высокая, если R>1, то вероятность низкая.

Модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова рассчитаем по формуле 3.5 в таблице 3.6.

Таблица 3.6

Расчет рейтингового числа по методике Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова для ООО «ГПЮ»  в 2012-2014 гг.

Показатель

2012 г.

2013 г.

2014 г.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

0,22

0,40

-0,39

Коэффициент текущей ликвидности

1,31

1,69

0,83

Коэффициент оборачиваемости активов

1,41

1,42

1,56

Коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции)

0,11

0,12

0,14

Рентабельность собственного капитала

0,12

0,15

0,17

R

0,84

1,28

-0,33

 

Согласно методике российских исследователей, ООО «ГПЮ» только в 2013 г. имело низкую вероятность банкротства. В 2014 г. значение интегрального показателя опустилось ниже 0, что говорит о повышенном риске банкротства.

Практически все методики определения вероятности банкротства выявили наличие такой вероятности. Анализ коэффициентов в динамике свидетельствует об улучшении положения в 2013 г., но в 2014 г. показатели снова сигналят о негативных изменениях в финансовом состоянии. Предприятию следует принять соответствующие меры по финансовому оздоровлению и укреплению положения.

 

3.2. Методы управления дебиторской задолженностью

Для анализа дебиторской задолженности за 2012-2013 гг. организации ООО «ГПЮ» воспользуемся следующими источниками информации: бухгалтерский баланс; отчет финансовых результатах; первичные документы; регистры бухгалтерского учета.

Анализ дебиторской задолженности ООО «ГПЮ»начнем с изучения характера изменения задолженности в динамике за ряд лет (табл. 3.7-3.8). Такой анализ позволяет определить, как изменилась величина дебиторской задолженности за анализируемый период в целом и по отдельным статьям, какие изменения произошли в её структуре.

Таблица 3.7

Анализ структуры дебиторской задолженности ООО «ГПЮ»   в 2012-2014 гг.

Наименование статьи задолженности

На 31.12. 2012 г

На 31.12. 2013 г

На 31.12. 2014 г

Сумма

%

Сумма

%

Сумма

%

Поставщики и подрядчики

1904

14,03

1784

11,59

1895

9,28

Покупатели и заказчики

10412

76,71

12454

80,94

17254

84,52

Налоговые органы и внебюджетные фонды

875

6,45

675

4,39

764

3,74

Сотрудники организации

382

2,81

473

3,07

501

2,45

Дебиторская задолженность, всего

13 573

100

15 386

100

20 414

100

В том числе

 

0,00

 

0,00

 

0,00

   долгосрочная

1939

14,29

2391

15,54

3894

19,08

   из нее просроченная

38

0,28

56

0,36

185

0,91

   краткосрочная

11 634

85,71

12 995

84,46

16 520

80,92

   из нее просроченная

782

5,76

974

6,33

1385

6,78

 

Наибольший удельный весь в структуре дебиторской задолженности составляют расчеты с покупателями и заказчиками, причем их удельный весь увеличивается с 76% до 85%. Долгосрочная дебиторская задолженность составляет 14-19% - рост доли. Краткосрочная 81-86% - снижение доли. При этом просроченная дебиторская задолженность в составе долгосрочной увеличивается с 0,28% до 0.91%, а в составе краткосрочной – с 5,76% до 6,78%. Увеличение доли данной задолженности свидетельствует об ухудшении расчетов.

Проведем анализ динамики дебиторской задолженности (табл. 3.8).

За 2013 г. происходит увеличение дебиторской задолженности покупателей и поставщиков на 2042 тыс. рублей или 19,6%, за 2014 г. – на 4800 тыс. рублей или 38,5%. Долгосрочная дебиторская задолженность увеличилась в 2 раза за 3 года – в период спада в экономике предприятие стало больше отпускать товара под длинные отсрочки платежа. Краткосрочная дебиторская задолженность увеличивается за 3 года на 42%. Просроченная дебиторская задолженность в составе долгосрочной за 3 года увеличилась в 4,9 раз, в составе краткосрочной – на 77%. То есть долгосрочные отсрочки все более часто попадают в разряд просроченной задолженности. Учитывая общий рост задолженности, данная тенденция может угрожать предприятию потере платежеспособности и ликвидности. За анализируемый период эффективность управления дебиторской задолженностью снижается.

Таблица 3.8

Анализ динамики дебиторской задолженности ООО «ГПЮ»   в 2012-2014 гг.

Наименование статьи задолженности

Абс. измен., тыс. рублей

Темп роста, %

2013/
2012

2014/
2013

2014/
2012

2013/
2012

2014/
2013

2014/
2012

Поставщики и подрядчики

-120

111

-9

93,70

106,22

99,53

Покупатели и заказчики

2042

4800

6842

119,61

138,54

165,71

Налоговые органы и внебюджетные фонды

-200

89

-111

77,14

113,19

87,31

Сотрудники организации

91

28

119

123,82

105,92

131,15

Дебиторская задолженность, всего

1813

5028

6841

113,36

132,68

150,40

В том числе

 

 

 

 

 

 

   долгосрочная

452

1503

1955

123,31

162,86

200,83

   из нее просроченная

18

129

147

147,37

330,36

486,84

   краткосрочная

1361

3525

4886

111,70

127,13

142,00

   из нее просроченная

192

411

603

124,55

142,20

177,11

 

Таким образом, наибольшую часть всей дебиторской задолженности организации на конец анализируемого периода занимает задолженность покупателей и заказчиков – около 85 %, авансы выданные занимают около 9% от общей дебиторской задолженности, прочие дебиторы – около 6%.

Исходя из причин возникновения просроченной дебиторской задолженности, необходимо разработать комплекс мероприятий, направленных на управление дебиторской задолженностью, снижение риска возникновения и способы  взыскания дебиторской задолженности.

Комплекс мероприятий по управлению дебиторской задолженностью ООО «ГПЮ» состоит из двух основных частей:

1. Профилактические меры по предотвращению возникновения дебиторской задолженности.

2. Управление уже существующей дебиторской задолженностью.

Рассмотрим профилактические меры по предотвращению возникновения дебиторской задолженности.

Руководителю и финансовому менеджеру необходимо побудить покупателя вовремя произвести платёж, а также застраховать себя от возможного риска появления дебиторской задолженности. Справиться с поставленными задачами можно с использованием следующих методов:

1. Ограничения по оплате.

Новому клиенту первая отгрузка производится только по 100%-ной предоплате. Следующая отгрузка осуществляется при 50%-ной предоплате и отсрочке платежа, равной 5 банковским дням. При третьей и последующих - отсрочка платежа может быть увеличена до 10 банковских дней. Условия по отсрочке платежа действительны при закупке клиентом продукции не реже чем один раз в месяц.

Преимущества: организация сразу же отсекает большую часть неплатежеспособных клиентов, которые переходят от одного поставщика к другому, набирая продукцию в долг.

Недостатки: в условиях жесткой конкуренции компании, которые несмотря на существующие риски предложат клиентам более интересные условия, получат дополнительное преимущество.

2. Ограничения по объему отгрузки с отсрочкой платежа.

Новому клиенту первая отгрузка производится в объеме, не превышающем х шт. Вторая отгрузка осуществляется в объеме, не превышающем х шт. В случае своевременной оплаты, не превышающей оговоренных сроков по отсрочке платежа, последующие отгрузки производятся клиенту в необходимом объеме. Если клиенту во время первой/второй закупки необходима партия продукции, превышающая норму, отпуск товара производится только при 100%-ной предоплате.

Преимущества: в случае неплатежеспособности клиента убытки компании окажутся меньшими, чем они могли быть при больших объемах закупок.

Недостатки:  всегда найдется компания, которая готова предложить необходимый объем при сохранении отсрочки платежа.

3. Стимулирование покупателей к досрочной/своевременной оплате счетов.

Для осуществления этого способа в компании вводят определенные правила. Например:

  • при100%-ной предоплате клиент получает скидку в размере 10%;
  • при  досрочной оплате клиенту предоставляется скидка в размере 5% (например, по условиям договора отсрочка платежа составляет 50 банковских дней, а клиент произвел оплату в течение 25 банковских дней);
  • своевременной оплате предоставляется скидка 3%.

Преимущества: такие поощрения стимулируют клиентов к досрочной либо своевременной оплате, обеспечивая бесперебойное поступление денег на счета компании.

Недостатки:  организация получит меньшую прибыль из-за скидок.

4. Разработка системы альтернативного погашения дебиторской задолженности.

А. Бартер.  Выгодно использовать, если должник может предоставить продукт или услугу, необходимую компании.

Б. Перевод долга. Например, ООО «ГПЮ» является должником ООО «Ветер», а ОАО «Озеро» — дебитором ООО «ГПЮ». Договор перевода долга позволит ООО «ГПЮ»  перевести задолженность перед ООО «Ветер» на ОАО «Озеро». В результате ОАО «Озеро» уплатит установленную в договоре сумму организации ООО«Ветер» и одновременно освободится от задолженности перед ООО «ГПЮ».

В. Залог. С помощью залога продавец страхует возможный риск возникновения просроченной дебиторской задолженности. В случае, если дата оплаты уже наступила, а денежные средства не перечислены, продавец может потребовать от покупателя залог.

Преимущества: организация  получает дополнительные возможности по погашению долга.

Недостатки: дополнительная нагрузка на персонал. Кроме того, если дебитор видит, что кредитор готов принимать альтернативный способ оплаты, то даже в случае, если у него будут деньги, он все равно постарается рассчитаться с вами по выгодной для него схеме.

Поскольку национальная экономика России в настоящий момент пребывает в состоянии низкого роста ВВП, то не все вышепредложенные профилактические меры по предотвращению возникновения дебиторской задолженности следует осуществить на практике.

Наиболее подходящими способами, которые можно применить в сложившейся экономической ситуации в России является альтернативные методы погашения дебиторской задолженностью. Конечно, при их реализации у продавцов возникнут дополнительные трудности, поскольку не всегда продавец нуждается в продукции покупателя, на продавца выложится дополнительная работа в области реализации залогового имущества, а так же поиска предприятия, которое одновременно является и должником и дебитором соответственно покупателя и продавца. Но всё-таки методы достаточно хороши, поскольку не только «затормозят» рост просроченной дебиторской задолженности, но и  смогут стать источником её погашение.

Рассмотрим методы управления уже существующей дебиторской задолженностью.

На ООО «ГПЮ» в настоящее применяются следующие правовые способы управления дебиторской задолженностью:

  • телефонные переговоры с дебиторами и напоминание о необходимости погашения задолженности;
  • рассылка претензий дебитору;
  • временное прекращение обслуживания клиентов;
  • взыскание задолженности в судебном порядке.

Для успешного управления просроченной дебиторской задолженностью необходимо регламентировать процесс внутренними документами и создать для сотрудников компании условия, позволяющие следовать данному регламенту. В организации должен быть формализован подход к работе с каждым клиентом, налажен документооборот, назначены ответственные и утверждены их права и обязанности, а также полномочия для решения нетипичных проблем.

К положительному эффекту от внедрения единой системы управления дебиторской задолженностью относятся следующие показатели:

1) отсутствие материальной заинтересованности сотрудников отдела сбыта от дебиторов;

2) мотивация сотрудников отдела сбыта только на выполнение плана по продажам;

3) централизация решения задачи управления дебиторской задолженностью;

4) регламентация экономической связи между заключением договора и его ненадлежащим исполнением;

5) исключение возможности повторного заключения договора с контрагентом при наличии дебиторской задолженности, взыскиваемой в порядке претензионной или исковой работы.

Главное в управлении дебиторской задолженностью – создание четких правил, которых организация будет строго придерживаться. Важно, чтобы эти правила были понятны не только менеджерам компании, но и ее покупателями. От рациональной организации и контроля за состоянием дебиторской задолженности в современных условиях во многом зависит платежеспособность организации, ее финансовое положение и инвестиционная привлекательность.

Таким образом, рекомендуемые выше положения, которые могли бы лечь в основу политики управления дебиторской задолженностью в ООО «ГПЮ», позволят ему избежать убытков, связанных со списанием безнадежной к взысканию дебиторской задолженности, повысить эффективность расчетов с покупателями.

 

3.3. Основные проблемы деятельности предприятия и направления их решений

Результатом финансового анализа должны быть управленческие решения, реализация которых позволит упрочить финансовое положение экономического субъекта. Для этого необходимо обобщить и систематизировать те результаты, которые были получены в ходе анализа, и на их основе разработать управленческие решению по повышению эффективности деятельности предприятия и улучшению его финансового состояния.

В ходе анализа были выявлены проблемы, которые характеризуют управление ООО «ГПЮ» как неэффективное. Вот эти проблемы:

1. Неудовлетворительная структура актива баланса. Оборотных активов в имуществе организации катастрофически мало, из-за чего возникает дефицит собственных оборотных средств. Торговая деятельность организациинуждается в постоянном пополнении товарных запасов, а величина внеоборотных активов уже превысила допустимые нормы. Эта проблема выявила ряд других связанных с ней проблем:

1.1) на балансе предприятия есть имущество, которое не используется по назначению;

1.2) в составе основных средств учтено множество объектов балансовой стоимостью до 40 000 рублей. Данный факт увеличивал размеры платежей по налогу на имущество (многие объекты недвижимого имущества были приняты на баланс до 1 января 2013 г. и их остаточная стоимость входит в налогооблагаемую базу по налогу) и «отяжеляет» структуру баланса постоянными активами;

2. Отсутствие ликвидных активов для расчетов по срочным обязательствам. Стоимость краткосрочных финансовых вложений и денежных средств на конец 2014 г. составила 3,6 млн. рублей, в то время как краткосрочные обязательства превысили 90 млн. рублей.

3. Низкая и неизменная величина резервного капитала  при постоянном росте кредиторской задолженности. Резервный капитал является ничем иным, как страховым капиталом экономического субъекта, который по большей части предназначен для погашения убытков от хозяйственно-коммерческой деятельности, а также для выплаты долговых обязательств инвесторам и кредиторам в случае, если прибыль не покрывает расходы.

4. Темпы роста имущества опережают темпы роста прибыли и выручки от реализации, что в перспективе сказывается негативно на развитии предприятия. Необходимо найти причины таких тенденций и устранить их.

5. Неэффективная система бухгалтерского учета и отчетности. Например, финансовая отчетность субъекта не позволяет выделить выручку от торговой деятельности и выручку от сдачи помещений в аренду, следовательно, нет возможности провести адекватный анализ эффективности торговой деятельности и так далее.В отчете о финансовых результатах отсутсвуют записи по строке «Коммерческие расходы», хотя для организации смешанной деятельности целесообразно расходы по торговой деятельности отражать именно в этой строке.Также при изучении регистров учета нами была обнаружена ошибка – долгосрочный заем от физического лица Иванова В. П. на сумму 35 млн. рублей был учтен в составе кредиторской задолженности на счете 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», и в баланса на конец 2014 г. отражен по строке 1520 «Кредиторская задолженность».

6. Неэффективного финансовое управление. На предприятии отсутствуют специалисты, которые занимались бы финансовым планированиеми бюджетированием. В целом на предприятии отсутствует система управления финансовыми рисками.

7. Отсутствие внутреннего финансового и внешнего аудиторского контролей. Внутренний производственный контроль частично осуществляется главный бухгалтером, но такого контроля явно недостаточно так как даже бухгалтерская отчетность является неэффективной с точки зрения финансового анализа. Ревизионная комиссия в организации отсутствует. Внешний аудиторский контроль в 2012-2014 гг. не осуществлялся.

Для решения данных проблем предприятию рекомендовано:

1. Провести реструктуризацию имущества предприятия. Для этого следует реализовать неиспользуемые активы, списать часть основных средств, которые более не используются в деятельности, финансовые вложения из долгосрочных перевести в краткосрочные.

2. Провести реструктуризацию пассива: перевести задолженность по займу в состав долгосрочных кредитов и займов, а часть величины нераспределенной прибыли текущего года направить на увеличение резервного капитала.

3. Разработать и придерживаться системы нормативных показателей (величины запасов, оборотного и основного капиталов, собственных и заемных средств и так далее).

4. Внедрить систему финансового управления по центрам финансовой ответственности на основе бюджетирования и управленческого учета.

5. Создать комиссию по проведению внутреннего финансового контроля.

6. Ежегодно проводить внешний аудит финансовой отчетности для контроля работы бухгалтерии.

Подробно рассмотрим каждый из рекомендованных нами мероприятий.

Реструктуризацию имущества можно провести путем перевода основных средств стоимость до 40000 рублей в состав оборотных активов.

В соответствии с п.5 Положения по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/01, утв. приказом Минфина РФ от 30.03.2001г. № 26н активы, которые отвечают всем признакам основных средств, но стоимость которых за единицу менее лимита, установленного учетной политикой организации, могут учитываться в составе материально-производственных запасов. С 2011 г. лимит ограничение лимита составляет 40000 руб.

Таким образом, организация вправе единовременно списывать на расходы стоимость учтенного в составе материально-производственных запасов и переданного в эксплуатацию имущества.

Учет списанных, но эксплуатируемых объектов стоимостью менее 40000 руб. может вестись на забалансовом счете или на самостоятельно открытом счете. Мы рекомендуем открыть к счету 10 «Материалы» субсчет «Прочее имущество» и перевести на него все основные средства балансовой стоимостью до 40 тыс. рублей, но по остаточной стоимости. Накопленную по данным основным средствам амортизация следует списать. Порядок перевода и учета такое имущества необходимо прописать в учетной политике. Также в учетной политике стоит прописать, что впредь имущество стоимостью до 40 000 рублей должно учитываться в составе МПЗ.

Также предприятию следует реализовать активы, не используемые по назначению.

Согласно данным аналитического учета по счету 01 «Основные средства» в текущем периоде могут быть проведены следующие операции поосновным средства:

1) списание имущества как полностью самортизируемого и не используемого более в деятельности предприятия: объектов 478 общей балансовой стоимостью 567 678 рублей, накопленная амортизация – 567 678 рублей;

2) перевод основных средств стоимостью до 40 000 рублей в состав оборотных активов: объектов – 927, балансовая стоимость 32 445 237 рублей, накопленная амортизация – 13 302 450 рублей, остаточная стоимость 19 142 787;

3) реализация активов: объектов – 7, балансовая стоимость 6 342 709 рублей, накопленная амортизация – 1 612 855 рублей, остаточная стоимость 4 729 854.

Данные объекты можно реализовать по рыночной стоимости не менее 10 млн. рублей.Финансовый результат от продажи имущества составляет 10000 – 4730 = 5270 тыс. руб. На вырученные денежные средства необходимо вложить в краткосрочные финансовые вложения.

Кроме этого, долгосрочные финансовые вложения следует перевести в состав краткосрочных. В результате реструктуризации имущества актив баланса будет выглядеть следующим образом (табл. 3.1):

Таблица 3.1

Моделирование результатов реструктуризации имуществаООО «ГПЮ»

Наименование

На конец 2014 г.

Доля, %

Операция

Результат

Доля, %

Нематериальные активы

85

0,04%

 

85

0,04%

Основные средства

143242

62,36%

 

119 369

50,80%

   -реализация и вложения в КФВ

   

-4 730

   

   -перевод в оборотные активы

   

-19 143

   

Финансовые вложения

10400

4,53%

 

0

0,00%

   -реализация и вложения в КФВ

   

-10400

   

Отложенные налоговые активы

1244

0,54%

 

1244

0,53%

Итого внеоборотные активы

154971

67,47%

 

120 698

51,37%

Запасы

50 671

22,06%

 

69 814

29,71%

   -перевод из основных средств

   

19143

 

0,00%

Дебиторская задолженность

20 414

8,89%

 

20 414

8,69%

Финансовые вложения

814

0,35%

 

21 214

9,03%

   -приобретение за счет продажи ДВФ

   

10400

   

-приобретение за счет продажи активов

   

10000

   

Денежные средства

2 827

1,23%

 

2 827

1,20%

Итого оборотные активы

74 726

32,53%

 

114 269

48,63%

Имущество

229 697

100,00%

 

234 967

100,00%

 

Как видим, реструктуризация актива баланса приведет к тому, что доля оборотных активов с 32,53% увеличится до 48,63%.

Для компаний, которые не участвуют в производстве продукции, материалоемкость не характерна. Но предприятию не стоит допускать того, чтобы доля оборотных средств снижалась ниже 45% - минимально допустимого уровня. Нормальный уровень оборотных средств для ООО «ГПЮ» - 50-55%.

Далее проведем реструктуризацию пассива.

Средства резервного капитала являются гарантией бесперебойности работы организации и соблюдения финансовых обязательств, взятые перед кредиторами и инвесторами. Наличие таких финансовых средств предприятием, придает уверенность инвесторам предприятия в выполнении организацией своих долговых обязательств.

Мы предлагаем формировать резервный капитал в размере 10% от суммы долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. На конец 2014 г. размер кредитов и займов составил: 13104 тыс. руб. (краткосрочные) + 12500 тыс. руб. (долгосрочные) + 35 000 тыс. руб. (заем от физлица) = 60604 тыс. руб. То есть резервный капитал должен быть равен 60604 х 10% = 6060 тыс. руб.

Необходимо отметить, что финансовый результат от реализации имущества 5270 тыс. руб. Данному сумму нужно включить в расчет. В результате реструктуризации пассив баланса будет выглядеть следующим образом (табл. 3.2):

Таблица 3.2

Моделирование результатов реструктуризации капитала ООО «ГПЮ»

Наименование

На конец 2014 г.

Доля, %

Опера-ция

Резуль-тат

Доля, %

Уставный капитал

3188

1,39%

 

3188

1,36%

Добавочный капитал

58 191

25,33%

 

58 191

24,77%

Резервный капитал

500

0,22%

6 060

6 560

2,79%

Нераспределенная прибыль

64 081

27,90%

-790*

63 291

26,94%

Итого собственный капитал

125 960

54,84%

 

131230

55,85%

Итого долгосрочные обязательства

13 036

5,68%

35000

48 036

20,44%

Краткосрочные КиЗ

13 104

5,70%

 

13 104

5,58%

Кредиторская задолженность

77 597

33,78%

-35000

42 597

18,13%

Итого краткосрочные обязательства

90 701

39,49%

 

55 701

23,71%

ВСЕГО ИСТОЧНИКИ

229 697

100%

 

234 967

100%

*-6060+5270 = -790 тыс. руб. – результат уменьшения нераспределенной прибыли

 

Структура источников незначительно изменилась.

Чем выше доля внеоборотных активов, чем больше необходимо для работы машин, оборудования, помещений (т.е. чем более фондоемкое производство), тем больше должна быть доля собственного капитала.

В нашем примере решающую роль играют внеоборотные активы (55/45 – 55% основного капитала и 45% оборотного после соответствующей реструктуризации). Но предприятие является торговым, поэтому объем оборотного капитала должен быть не менее 50%. Учитывая такую структуру активов, нормальной является доля собственного не менее 50% (желательно – 60%). При текущей структуре пассивов организации именно на эти проценты следует ориентировать при принятии финансовых решений.

Пояснение: указаннаяоптимальная доля собственногокапитала для ООО «ГПЮ» рассчитана таким образом, чтобы коэффициент обеспеченности собственными средствами, который используется в частности в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (утв. распоряжением от 12 сентября 1994 г. № 56-р), соответствовал норме (т.е. был равен 0,1). Данный коэффициент – наиболее строгий из имеющихся нормативный ориентир для размера собственного капитала. Приминимальнойдоле собственного капитала этот коэффициент не уложится в норму, однако в целом организация сохранит приемлемый уровень финансовой независимости – источником 90% внеоборотных активов будет собственный капитал.

Подводя итоги вышесказанного, для предприятия рекомендована следующая структура имущества и источников его образования:

- внеоборотный капитал – 45-50%;

- оборотный капитал – 50-55%;

- собственный капитал – 50-60%;

- долгосрочный заемный капитал – 10-40%;

- краткосрочный капитал – 0-40%.

Сохраняя показатели в данных диапазонах, ООО «ГПЮ» сможет соблюдать оптимальные значения финансовых коэффициентов в пределах нормативов.

Управление финансовыми рисками – это комплекс знаний и навыков, позволяющих при условии выполнения бюджета и расписания проекта планировать и реализовывать действия по реагированию на негативные или позитивные события, которые с некоторой долей вероятности могут проявиться в ходе выполнения проектаДля совершенствования финансовогоменеджмента в ООО «ГПЮ» было предложено создание должности финансового менеджера и внедрение управления затратами, доходами и прибылью по центрам финансовой ответственности (ЦФО).

Предпосылками для успешной разработки и внедрения данного проекта являются:

  1. сформированная и эффективная организационая структура, которая четко выделяет подразделения компании и наделяет их определенными целями, задачами и полномочиями;
  2. постановка целей и задач дальнейшего развития предприятия, решение которых будет невозмодно без повышения эффективности операционного менеджмента.

Существеннвми недостатками финансового менеджмента на современном этапе являются:

  1. отсутствие эффективной системы бюджетирования и управленческого учета;
  2. отсутствие системы мотивании у менеджеров среднего звена;
  3. отсутствие выделенных ЦФО как элементов финансовой структуры.

Для внедрения системы финансового управления по ЦФО должны быть выполнены следующие мероприятия:

1. Выделение ЦФО на основе имеющейся организационной структуры.

2. Разработка и внедрение программы внедрения бюджетирования и управленческого на предприятии (разработка нормативной документации, показателей бюджета и так далее).

Выделим этапы перехода.

Этапы I. Утверждение организационной структуры.

Этап II.Формирование финансовой структуры, выделение ЦФО на основе имеющейся организационной структуры

Этап III. Определение видов бюджетов.

Этап IV. Разработка (совершенствование) внутренней учетной политики, системы планирования, управленческого учета, анализа и регламентация.

Не0бходимо д0кументально закрепить систему бюджетир0вания, а именно разраб0тать Пол0жение по бюджетир0ванию и регламент пр0цесса бюджетир0вания. П0ложение по бюджетир0ванию 0писывает общие принципы с0здания и функци0нирования бюджетн0й системы, в0зникающие информаци0нные пот0ки, определяет наб0р план0вых ф0рм, поряд0к оф0рмления и обраб0тки план0вых и отчетных д0кумент0в подразделений при ф0рмировании бюджета ООО «ГПЮ».

В качестве мероприятий по повышению эффективности управления предприятием рекомендуется внедрение системы контроля за финансового-хозяйственной деятельностью.

Для осуществления контроля за финансово-хозяйственной деятельностью в ООО «ГПЮ» следует организовать службу внутреннего или ревизионную комиссию.

Вышеперечисленные мероприятия дадут возможность ООО «ГПЮ» создания многовариантных планов развития без привлечения дополнительных ресурсов, экономить (до 20-30%) рабочего времени при повседневной работе управляющего персонала (прежде всего генерального директора и главного бухгалтера) по управлению финансами, мониторинга и оперативного управления затратами, повышения надежности и достоверности получения отчетной информации и, как следствие, улучшение экономическая обоснованность принимаемых решений, повышение профессиональных навыков персонала в области финансового управления.

 

 

 

 

 

Приложения

Приложение 5

Бухгалтерский баланс ООО «Голд Пак Юг» на 31.12.2014 г.

Показатель

На 31.12.

На 31.12.

На 31.12.

Наименование

коды

2014 г

 2013 г

2012 г

1

2

3

4

5

АКТИВ

I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Нематериальные активы

1110

85

36

45

Основные средства, в том числе

1150

143242

90424

93782

   основные средства в организации

11501

95061

90270

93782

   приобретение объектов основных средств

11507

48181

154

-

Финансовые вложения

1170

10400

10

561

Отложенные налоговые активы

1180

1244

44

1002

Прочие внеоборотные активы

1190

     

ИТОГО по разделу I

1100

154971

90514

95390

II. Оборотные активы

Запасы, в том числе:

1210

50671

39750

37069

   материалы

12101

18623

14815

11253

   товары

12104

32048

24935

25816

НДС

1220

     

Дебиторская задолженность

1230

20414

15386

13573

Финансовые вложения

1240

814

2900

1400

Денежные средства

1250

2 827

12939

5440

Прочие оборотные активы, в том числе

1260

     

ИТОГО по разделу II

1200

74726

70975

57482

БАЛАНС

1600

229697

161489

152872

 

 

 

 

 

Продолжение приложения 5

ПАССИВ

III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ

 

 

 

 

Уставный капитал

1310

3188

3188

3188

Переоценка внеоборотных активов

1340

     

Добавочный капитал

1350

58 191

58 191

58 191

Резервный капитал

1360

500

500

500

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

1370

64 081

56 853

45 924

ИТОГО по разделу III

1300

125 960

118 732

107 803

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

 

     

Заемные средства

1410

12 500

   

Отложенные налоговые обязательства

1420

536

330

491

Прочие обязательства

1440

     

ИТОГО по разделу IV

1400

13 036

330

491

V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

 

 

 

 

Заемные средства

1510

13 104

16382

18097

Кредиторская задолженность, в том числе

1520

77 597

26 045

26 481

   расчеты с поставщиками и подрядчиками

15201

26 159

14 681

13 526

   расчеты по налогам и сборам

15203

4 853

2 711

2 115

   расчеты по социальному страхованию и обеспечению

15204

1 574

1 583

1 933

   с персоналом по заработной плате

15205

5 174

4 655

4 063

   задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

15207

755

481

793

   расчеты с разными дебиторами и кредиторами

15208

39 082

1 934

4 051

Доходы будущих периодов

1530

     

Резервы предстоящих расходов

1540

     

Оценочные обязательства

1540

     

Прочие обязательства

1550

     

ИТОГО по разделу V

1500

90 701

42 427

44 578

БАЛАНС

1700

229 697

161 489

152 872

 

 

Приложение 6

Сводный отчет о финансовых результатах
ООО «Голд Пак Юг» за 2012-2014 гг.

Показатель

2014

2013

2012

Наименование

код

1

2

3

4

5

Выручка

2110

306032

223408

211539

Себестоимость продаж

2120

183841

134 631

135390

Валовая прибыль (убыток)

2100

122 191

88 777

76 149

Коммерческие расходы

2210

 

184

512

Управленческие расходы

2220

79570

60 876

53411

Прибыль (убыток) от продаж

2200

42 621

27 717

22 226

Доходы от участия в других организациях

2310

 

 

 

Проценты к получению

2320

453

206

184

Проценты к уплате

2330

6017

897

1342

Прочие доходы

2340

2 757

2 239

1895

Прочие расходы

2350

10158

7 026

6544

Прибыль (убыток) до налогообложения

2300

29 656

22 239

16 419

Текучий налог на прибыль

2410

7832

5069

4105

в т.ч. постоянные налоговые обязательства

2421

511

437

389

Изменения отложенных налоговых обязательств

2430

-1 563

-782

-843

Изменения отложенных налоговых активов

2450

879

40

612

Прочее

2460

 

 

 

Чистая прибыль (убыток)

2400

21 140

16 428

12 083