Управление денежными потоками в ООО «Барс»

ГЛАВА 2. УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ В ООО «БАРС»

2.1 ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

ООО «Барс» зарегистрировано по адресу 167904, Республика Коми, город Сыктывкар, поселок городского типа Краснозатонский, переулок Клубный, 1, 118.

ООО «Барс» по форме собственности является частным видом собственности и осуществляет свою деятельность с 2013 года. Организационно-правовая форма организации – хозяйственное общество. ООО «Барс» является коммерческой организацией.

Общество учреждено двумя лицами. Участники общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, которые связаны с деятельностью общества, в границах стоимости внесенного им вклада. У ООО «Барс» есть в наличии учредительный договор и устав общества. В учредительном договоре определен состав общества, размер уставного капитала учредителя, условия и порядок распределения прибыли, а также порядок выхода из общества.

Согласно федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью», высшим органом управления Общества выступает общее собрание учредителей, которое проводится каждый год и не позднее шести месяцев после того как закончиться финансовый год Общества.

Имущество Общества принадлежит ему на праве собственности и состоит из:

- вклада учредителя в уставный капитал;

- продукции, которая произведена Обществом в ходе его деятельности;

- полученных доходов;

- другого имущества, которое приобретено Обществом по иным основаниям, которые допускаются законом.

У Общества есть самостоятельный баланс, и оно совершает действия на основании полного хозрасчета, самофинансирования и самоокупаемости.

Уставный капитал Общества определяет минимальный размер имущества Общества, который гарантирует интересы его кредитора. Уставный капитал Общества состоит из единственной доли и составляет 10000 рублей.

Целью общества является извлечение прибыли. Общество имеет гражданские права и несет гражданские обязанности, которые необходимы для реализации любых видов деятельности, и которые не запрещены федеральными законами. Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется федеральными законами, общество может заниматься только при наличии специального разрешения (лицензии).

Основным видом деятельности организации является производство общестроительных работ. Помимо основного вида деятельности на сегодняшний момент организация занимается торговой и посреднической деятельностью. Основные финансово-экономические показатели деятельности ООО «Барс» представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Основные финансово-экономические показатели деятельности ООО «Барс» за 2013-2014 гг.

Анализ основных экономических показателей за 2013-2014 годы показал, что результаты хозяйственной деятельности организации за анализируемый период ухудшились, что, безусловно, отрицательно отражается на общем финансово-хозяйственном состоянии организации.

Выручка в 2014 г. уменьшилась на 8% по сравнению с 2013 г., что в абсолютном выражении составило 1 024 тыс. руб. Положительным моментом является снижение себестоимости оказываемых услуг на 19 %, что в абсолютном выражении составило 822 тыс. руб. Еще одним негативным моментом является снижение величины общей прибыли рассматриваемого периода, что повлекло за собой снижение уровня рентабельности реализации на 11,28%. Увеличение прочих расходов произошло в основном за счет отрицательных курсовых разниц по операциям с иностранной валютой.

Наглядно основные финансово-экономические показатели деятельности ООО «Барс» за 2013-2014 гг. представлены на рисунке 1

Рисунок 1 - Основные финансово-экономические показатели деятельности ООО «Барс» за 2013-2014 гг.

Таким образом, в условиях финансовой нестабильности важным вопросом становиться обеспечение эффективности управления денежными потоками, недостаток денежных средств грозит аритмичностью хозяйственной деятельности, невыполнением своих платежных обязательств и возникновением риска банкротства. Разработка рациональной политики управления денежными потоками ООО «Барс» требует детального изучения их состояния и движения.

2.2 АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ООО «БАРС»

Главным документом для анализа денежных потоков является «Отчет о движении денежных средств», составленный на базе прямого метода. По данным отчета «О движении денежных средств» (Приложение Б) составлена таблица 2.2. В ней движение денежных средств группируется по трем видам:

- денежные потоки от текущих операций;

- денежные потоки от инвестиционных операций;

- денежные потоки от финансовых операций.

Таблица 2.2 - Анализ динамики и структуры поступления денежных средств ООО «Барс» в 2013 – 2014 гг.

Данные таблицы 2.2 показывают, что приток денежных средств в 2014 году от текущих операций увеличился на 10262 тыс. руб. или на 44,93 %. от Наибольшую долю составили перепродажи финансовых вложений – 28,6 %. Поступления от продажи продукции, товаров, работ услуг в 2014 году составили 25,38 %. На долю арендных и прочих платежей приходилось 20,86 %.

Денежные потоки от инвестиционных операций за период с 2013 по 2014 гг. также характеризовались ростом (107,2%). Денежные потоки от инвестиционных операций, которые формировались исключительно за счет дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях выросли на 197 тыс. руб. и составили 2933 тыс. руб. Состав и динамика оттока движения денежных средств ООО «Барс» в 2013–2014 в таблице 2.3.

Таблица 2.3 - Анализ динамики и структуры расходования денежных средств ООО «Барс» в 2013–2014 гг.

Продолжение таблицы 2.3

Из таблицы 2.3 видно, что в 2013-2014 гг. отрицательный денежный поток также, как и положительный, в большей мере формировался за счет текущих операций. За исследуемый период величина отрицательного денежного потока также увеличилась, темпы ее роста были незначительно ниже темпов роста положительного денежного потока.

В 2014 году в отрицательном денежном потоке по операционной деятельности наибольший удельный вес (76,73 %) приходился на платежи поставщикам (подрядчикам) за материалы, работы, услуги, что обусловлено спецификой деятельности организации. Доля оттока денежных средств по инвестиционным операциям существенно превышала долю притока в общей величине поступления и расходования денежных средств. Сумма израсходованных денежных средств по инвестиционным операциям в исследуемом периоде выросла на 8,16 %. Отток средств от финансовой деятельности в 2014 г. составил 633 тыс. руб. что выше показателя 2013 г. на 18,1 %.

Анализ состава и динамики движения денежных средств ООО «Барс» в 2013-2014 гг. представлен в таблице 2.4.

Таблица 2.4 - Анализ состава и динамики движения денежных средств ООО «Барс» в 2013-2014 гг.

По данным таблицы 2.4 видно, что в 2013 г. чистый денежный поток от всех операций организации имел отрицательное значение. В 2014 году, в связи с превышением темпов роста положительного денежного потока над отрицательным, значение чистого денежного потока было положительным. Величина положительного чистого денежного потока по всем видам операций на конец 2014 г. сформировалась в большей степени за счет положительного чистого денежного потока по инвестиционным операциям. В 2014 г. по сравнению с 2013 г. отрицательный чистый денежный поток вырос на 10289 тыс. руб. в связи с существенным увеличение отрицательного чистого денежного потока по текущим операциям.

Чистые денежные потоки по видам операций ООО «Барс» за 2013 – 2014 гг. представлены на рисунке 2.

Рисунок 2 – Чистые денежные потоки по видам операций ООО «Барс» за 2013 – 2014 гг.

Анализ коэффициентов, свидетельствующих о качестве управления денежными потоками ООО «Барс» в приведены в таблице 2.5.

Таблица 2.5 – Оценка качества управления денежными потоками ООО «Барс» в 2013-2014 гг.

Результаты расчетов значений коэффициентов, представленных в таблице 2.5, свидетельствуют, что качество управления денежными потоками в ООО «Барс» в течение 2014 г. улучшилось. Так, если величина коэффициента ликвидности денежного потока в 2014 г. соответствовала нормативу (нормативное значение не ниже единицы), в 2013 г. его значение было ниже единицы, что не способствовало генерированию остатка денежных средств и повышению коэффициента абсолютной платежеспособности организации. Значения коэффициентов эффективности и рентабельности денежных потоков по сравнению с 2013 г. также выросли.

Основная цель анализа денежных потоков заключается в выявлении причин дефицита или избытка денежных средств, определении источников их поступления и направлений расходования для контроля за текущей ликвидностью и платежеспособностью организации. Данные параметры находятся в непосредственной зависимости от реального денежного оборота в виде потока денежных поступлений и платежей, отражаемых на счетах бухгалтерского баланса.

Косвенный метод анализа движения денежных средств позволяет рассчитать данные, характеризующие чистый денежный поток в отчетном периоде, и установить взаимосвязь полученной прибыли и изменения остатка денежных средств. Этот метод основан на пересчете полученного финансового результата путем определенных корректировок в величине чистой прибыли. При использовании косвенного метода следует помнить, что чистые денежные потоки по инвестиционной и финансовой деятельности рассчитываются только прямым методом.

При косвенном методе проводят ряд корректировок, которые в целом можно объединить в три группы.

1. Корректировки, связанные с несовпадением во времени отражения доходов и расходов в учете с притоком и оттоком денежных средств по этим операциям.

2. Корректировки, связанные с хозяйственными операциями, не оказывающими непосредственного влияния на расчет показателя чистой прибыли, но вызывающими движение денежных средств.

3. Корректировки, связанные с операциями, оказывающими непосредственное влияние на расчет прибыли, но не вызывающими движения денежных средств.

Отчет, построенный косвенным методом, показывает, почему различаются чистая прибыль (убыток), полученная компанией за отчетный период, и результат движения денежных средств за тот же период.

Таблица 2.6 - Исходные данные бухгалтерского баланса ООО «Барс» за 2013-2014 гг., тыс. руб.

Отправной точкой при косвенном методе анализа динамики денег является чистая прибыль, размер которой представлен в отчете о финансовых результатах.

Используя косвенный анализ движения денежных средств, проводят необходимые корректировки, связанные: с временными несовпадениями в отражении доходов и расходов в учете притоков и оттоков средств; с операциями, которые не влияют на расчет чистой прибыли, но вызывают изменения динамики денежных средств; с операциями, влияющими на расчет прибыли, но не изменяющими размер финансов.

Для упорядочения сравнительных данных за анализируемый период применяют следующую систему: оборот активного счета отмечается знаком «минус», а его снижение – знаком «плюс» и, напротив, оборот пассивного счета - со знаком «плюс», его снижение – со знаком «минус».

Рассчитаем на основе приведенных данных (таблица 2.6) потоки денежных средств организации косвенным методом в таблице 2.7.

Таблица 2.7 - Отчет движения денежных средств косвенным методом, ООО «Барс» за 2014 г., тыс. руб.

Таким образом, меньшая величина чистого денежного потока организации в сравнении с полученной чистой прибылью за 2014 год показывает, что значительная часть чистой прибыли израсходована на капитализацию текущих оборотных активов. Это должно обеспечить увеличение чистых денежных потоков по текущим операциям в будущем периоде.

Значительное внимание в процессе анализа денежных потоков должно быть уделено анализу равномерности распределения объемов притока и оттока денежных средств по отдельным временным промежуткам. Это позволит выявить характер колебаний абсолютных и относительных величин денежных потоков под воздействием различных факторов, в частности сезонности производства и реализации, определить максимальные значения так называемых «пиков» отклонений от средних величин, а также разработать предложения по сглаживанию колебаний.

Для обеспечения финансовой независимости организация должна иметь достаточное количество собственного капитала. Для этого необходимо, чтобы организация работала прибыльно. Для обеспечения этой цели важное значение имеет эффективное управление притоком и оттоком денежных средств, оперативное реагирование на отклонения от заданного курса деятельности.

Ключевым моментом управления ликвидностью бизнеса является цикл денежного потока (финансовый цикл). Финансовый цикл представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Другими словами, финансовый цикл включает в себя: инвестирование денежных средств в сырье, материалы, полуфабрикаты и комплектующие изделия, и другие активы для производства продукции; реализация продукции, оказание услуг и выполнение работ; получение выручки от реализации продукции, оказания услуг, выполнения работ.

Важным моментом в управлении денежными потоками является определение продолжительности финансового цикла, заключенного в интервале времени с момента приобретения производственных ресурсов до момента поступления денежных средств за реализованный товар.

Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку организация оплачивает счета с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, то есть финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности. Продолжительность операционного (ПОЦ) и финансового цикла (ПФЦ) в днях оборота рассчитывается по формуле:

ПОЦ= Пз+ Пнп+Пгп+Пдз,                                             (1)

где ОЦ – длительность операционного цикла;

Пз – период оборачиваемости запасов;

Пнп – период оборачиваемости налоговых платежей;

Пгп – период оборачиваемости готовой продукции;

Пдз – период оборачиваемости дебиторской задолженности;

ПФЦ= Пз+ Пнп+Пгп+Пдз-Пкз,                                      (2)

где ФЦ – длительность финансового цикла;

Пкз – период оборачиваемости кредиторской задолженности.

Представим данные для расчета операционного и финансового цикла в таблице 2.8, источником для которой является «Бухгалтерский баланс» за 2013-2014 гг.

Таблица 2.8 – Данные для расчета операционного и финансового цикла

денежный поток рентабельность

Для ООО «Барс» длительность операционного цикла составила в 2013г. – 98,82 дней, в 2014 г. – 15,86 дней. Длительность финансового цикла, отражающая цикл обращения денежной наличности, организации составляет в 2013 г. – 97,13 дней, в 2014 г. – 14,87 дней. Организация уменьшает свой операционный и финансовый цикл. Руководство организации приняло в 2014 году ряд мероприятий в целях сокращения финансового цикла, а именно роста продаж востребованной продукции, проведение активной рекламной компании и других мероприятий, стимулирующих сбыт.

Таким образом, оценка структуры, динамики и эффективности формирования и использования денежных потоков в процессе деятельности организации является важным составным элементом финансового анализа деятельности организации. ООО «Барс» на основании проведенного исследования можно порекомендовать направить усилия на повышение эффективность использования денежных средств организации.

2.3 СИСТЕМА УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ

Одним из этапов проведения факторного анализа денежных потоков является расчет влияния различных факторов на изменение величины коэффициента рентабельности положительного денежного потока по прибыли от продаж, определяемого по формуле:

(3)

Где PN — прибыль от продаж за анализируемый период, тыс. руб.;

ДПП — положительный денежный поток по текущей деятельности за анализируемый период, тыс. руб.

Моделируя данный коэффициент рентабельности, взятый в качестве исходной факторной системы, с помощью приемов расширения и удлинения, можно получить конечную шестифакторную систему:

где В — выручка от продаж, тыс. руб.;

 — средняя величина капитала (активов), тыс. руб.

ФЗП — затраты на оплату труда с учетом начислений на заработную плату, тыс. руб.;

МЗ — материальные затраты на производство и продажу продукции, тыс. руб.;

АО — начисленная амортизация за период, тыс. руб.;

 — зарплатоемкость продаж (x1);

 — материалоемкость продаж (x2);

 — амортизациоемкость продаж (x3);

 — оборачиваемость капитала (активов) (х4);

— доля среднего остатка денежных средств в общем объеме положительного валового денежного потока (х5);

 — доля среднего остатка денежных средств в общем объеме капитала (активов) организации (x6).

Обозначив факторы, включенные в аналитическую модель, через хi, а результативный показатель () через у, получим факторную модель следующего вида:

Исходные данные для расчета влияния шести факторов (х1, х2, х3, х4, х5, х6) на результативный показатель приведены в таблице 2.9. Влияние факторов рассчитано способом цепных подстановок.

Таблица 2.9 – Исходные данные для факторного анализа рентабельности денежных потоков ООО «Барс» за 2013-2014 гг.

Расчет влияния факторов на изменение коэффициента рентабельности денежных потоков в 2014 г. в сравнении с 2013 г.:

1. ∆ РДП = РДП2014 – РДП2013 = 0,5501 – 0,2428 = - 0,3072;
2. ∆ РДП(х1)  = ((1-(0,0835+0,0222+0,0021))*1,7152*0,0030)/0,0083 – 0,5501 = 0,5332 – 0,5501 = - 0,0168;
3. ∆ РДП(х2)  = ((1-(0,0835+0,0320+0,0021))*1,7152*0,0030)/0,0083 – 0,5332 = 0,5272 – 0,5332 = - 0,0060;
4. ∆ РДП(х3)  = ((1-(0,0835+0,0320+0,0058))*1,7152*0,0030)/0,0083 – 0,5272 = 0,5249 – 0,5272 = - 0,0023;
5. ∆ РДП(х4)  = ((1-(0,0835+0,0320+0,0058))*1,2467*0,0030)/0,0083 – 0,5249 = 0,3816 – 0,5249 = - 0,1434;
6. ∆ РДП(х5)  = ((1-(0,0835+0,0320+0,0058))*1,2467*0,0078)/0,0083 – 0,3816 = 1,0030 – 0,3816 = 0,6215;
7. ∆ РДП(х6)  = ((1-(0,0835+0,0320+0,0058))*1,2467*0,0078)/0,0343 – 1,0030 = 0,2428 – 1,0030 = -0,7602;

Общая сумма влияния факторов на результативный показатель:

(-0,0168) + (-0,0060) + (-0,0023) + (-0,1434) + 0,6215 + (-0,7602) = -0,7602, что соответствует отклонению по результативному показателю.

Как видно из расчетов, влияние факторов, включенных в аналитическую модель, было как положительным, так и отрицательным. К числу положительно повлиявших факторов на изменение коэффициента рентабельности денежных потоков в 2014 г. в сравнении с 2013 г. относится среднего остатка денежных средств в общей положительного денежного потока. Увеличение доли среднего остатка денежных средств в общей сумме положительного денежного потока на 0,0049 увеличило коэффициент рентабельности денежных потоков на 0,6215.

Отрицательно повлияли на изменение коэффициента рентабельности денежных потоков в 2014 г. все остальные факторы. В частности, увеличение зарплатоемкости в 2014 г. на 0,0273 уменьшило коэффициент рентабельности денежных потоков на 0,0168; увеличение материалоемкости на 0,0098 привело к снижению рентабельности положительного денежного потока на 0,0060; рост амортизациоемкости на 0,0037 уменьшил результативный показатель на 0,0023; уменьшение оборачиваемости активов и увеличение доли среднего остатка денежных средств в общем объеме активов на 0,4684 и 0,0260 соответственно, привели к снижению коэффициента рентабельности денежных потоков на 0,1413 и 0,7602.

Устранение воздействия выявленных отрицательных факторов в деятельности ООО «Барс» позволит организации повысить рентабельность денежного потока и эффективность хозяйственной деятельности в целом.

Факторные модели позволяют раскрыть, количественно измерить, проанализировать причинно-следственные связи между различными показателями, всесторонне описывающими хозяйственную деятельность организации. Кроме того, с помощью факторного моделирования формируются прогнозные (плановые) показатели, в том числе определяются оптимальные величины денежных потоков организации, соответствующие цели достижения максимальной эффективности хозяйственной деятельности при адекватном уровне финансового риска.