Анализ и оценка управления денежными потоками на материалах ООО ГТРК «Старый двор»

Дипломная работа по предмету «Финансы и кредит»
Информация о работе
  • Тема: Анализ и оценка управления денежными потоками на материалах ООО ГТРК «Старый двор»
  • Количество скачиваний: 0
  • Тип: Дипломная работа
  • Предмет: Финансы и кредит
  • Количество страниц: 33
  • Язык работы: Русский язык
  • Дата загрузки: 2021-08-12 15:22:35
  • Размер файла: 110.13 кб
Помогла работа? Поделись ссылкой
Узнать стоимость учебной работы online!
  • Тип работы
  • Часть диплома
  • Дипломная работа
  • Курсовая работа
  • Контрольная работа
  • Решение задач
  • Реферат
  • Научно - исследовательская работа
  • Отчет по практике
  • Ответы на билеты
  • Тест/экзамен online
  • Монография
  • Эссе
  • Доклад
  • Компьютерный набор текста
  • Компьютерный чертеж
  • Рецензия
  • Перевод
  • Репетитор
  • Бизнес-план
  • Конспекты
  • Проверка качества
  • Экзамен на сайте
  • Аспирантский реферат
  • Магистерская работа
  • Научная статья
  • Научный труд
  • Техническая редакция текста
  • Чертеж от руки
  • Диаграммы, таблицы
  • Презентация к защите
  • Тезисный план
  • Речь к диплому
  • Доработка заказа клиента
  • Отзыв на диплом
  • Публикация статьи в ВАК
  • Публикация статьи в Scopus
  • Дипломная работа MBA
  • Повышение оригинальности
  • Копирайтинг
  • Другое
Узнать стоимость
Информация о документе

Документ предоставляется как есть, мы не несем ответственности, за правильность представленной в нём информации. Используя информацию для подготовки своей работы необходимо помнить, что текст работы может быть устаревшим, работа может не пройти проверку на заимствования.

Если Вы являетесь автором текста представленного на данной странице и не хотите чтобы он был размешён на нашем сайте напишите об этом перейдя по ссылке: «Правообладателям»

Можно ли скачать документ с работой

Да, скачать документ можно бесплатно, без регистрации перейдя по ссылке:

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА МАТЕРИАЛАХ ООО ГТРК «СТАРЫЙ ДВОР», ВЛАДИМИРСКАЯ ОБЛАСТЬ


2.1. Организационно-правовая и экономическая характеристика
ООО ГТРК «Старый двор»


Общество с ограниченной ответственностью гостинично-ресторанный комплекс «СТАРЫЙ ДВОР» (Сокращенное фирменное наименование – ООО ГТРК «СТАРЫЙ ДВОР») создано в 2006 году (ГРН – 1063336005259, дата внесения в ЕГРЮЛ записи – 28.04.2006) содержащей указанные сведения в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации. Общество является юридическим лицом и свою деятельность осуществляет на основании Устава, руководствуется Гражданским Кодексом Российской Федерации, Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» № 14-ФЗ от 08 февраля 1998 года, другими законодательными актами Российской Федерации, нормами международного права.

Основной целью создания ООО ГТРК «Старый двор» является развитие индустрии гостеприимства во Владимирской области,  создание эффективного, конкурентоспособного предприятия на рынке предоставления гостиничных услуг.

Место нахождения Общества: Владимирская область, Суздальский район, село Павловское, улица Центральная, д. 21.

Адрес электронной почты: stardvor-admin@mail.ru. Адрес в сети «Интернет»: http://www.stardvor.ru/.

Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, выполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке, указание на его местонахождение, а также штампы, бланки со своим наименованием, зарегистрированный в установленном порядке товарный знак.

Общество создано на неограниченный срок действия.

Имущество Общества состоит из уставного капитала, резервного и иных, созданных в соответствии с уставом общества, фондов общества, а также зданий, сооружений, оборудования, оборотных средств и другого имущества, приобретаемого обществом в установленном законом порядке.

Имущество Общества формируется за счет вкладов участников, доходов от собственной деятельности, займов и кредитов, аренды, лизинга, иных сделок, совершаемых Обществом.

Уставный капитал ООО ГТРК «Старый двор» определяет минимальный размер имущества, гарантирующий интересы его кредиторов и составляет 10 000 руб. 00 коп. Уставный капитал Общества делится на доли, которые выражаются в процентах и разделены между Участниками Общества.

Доля Участника Общества, предоставляет право голоса только в пределах оплаченной части принадлежащей ему доли.

Действительная стоимость доли участника Общества соответствует части стоимости чистых активов Общества, пропорциональной размеру его доли.

Учредителями (участниками) юридического лица являются 2 физических лица, которые имею по 50 процентов доли в Обществе. Номинальная стоимость доли каждого участника юридического лица составляет 5000 рублей.

Общество не отвечает по обязательствам своих участников. Участники не отвечают по обязательствам Общества и несут риск убытков, связанных с деятельностью Общества, в пределах стоимости оплаченных долей в Уставном капитале Общества.

Целью деятельности общества является расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли за счет осуществления следующих видов деятельности (согласно ОКВЭД):

- организация общественного питания;

- гостиничные услуги;

- рекламная деятельность;

- организация туристического обслуживания;

- торговая и торгово-закупочная деятельность;

- посреднические услуги;

- организация перевозок;

- осуществление иной деятельности, не запрещенной законодательством и нормативными правовыми актами Российской Федерации, соответствующей целям, обозначенным в Уставе Общества.

Общество отвечает по своим обязательствам всем своим имуществом. Государство и его органы не несут ответственности по обязательствам Общества, равно как и Общество не отвечает по обязательствам государства и его органов.

Высшим органом Общества является общее собрание участников Общества. Общее собрание участников Общества может быть очередным или внеочередным. Все участники Общества имеют право присутствовать на общем собрании участников Общества, принимать участие в обсуждении вопросов повестки дня и голосовать при принятии решений. Каждый участник Общества имеет на общем собрании участников Общества число голосов, пропорциональное его доле в уставном капитале Общества.

Общество вправе ежеквартально, раз в полгода или ежегодно принимать решение о распределении своей чистой прибыли между участниками Общества. Решение об определении части прибыли Общества, распределяемой между участниками, принимается общим собранием участников Общества.

Часть прибыли Общества, предназначенная для распределения между его участниками, распределяется пропорционально их долям в уставном капитале.

Руководство текущей деятельностью Общества осуществляет единоличный исполнительный орган Общества – директор, который избирается общим собранием участников ООО ГТРК «Старый двор» и может переизбираться неограниченное число раз. Срок действия полномочий исполнительного органа Общества – пять лет. Единоличный исполнительный орган Общества подотчетен Общему собранию участников.

Общество вправе передать по договору осуществление полномочий своего единоличного исполнительного органа управляющему. Договор с управляющим подписывается от имени Общества лицом, председательствующим на Общем собрании Участников Общества, утвердившем условия договора с управляющим, или Участником Общества, уполномоченным решением Общего собрания Участников Общества.

B качестве единоличного исполнительного органа Общества может выступать только физическое лицо.

Директор Общества:

- без доверенности действует от имени Общества, в том числе представляет его интересы и совершает сделки;

- представляет интересы Общества в судах в качестве истца, ответчика, третьего лица;

- представляет интересы Общества в государственных органах и органах местного самоуправления;

- открывает и закрывает расчетные и иные счета в банках и иных кредитных организациях;

- утверждает положения, регламентирующие систему менеджмента в Обществе;

- осуществляет мероприятия по охране интеллектуальной собственности Общества;

- принимает на работу и увольняет работников Общества, привлекает работников к дисциплинарной ответственности и осуществляет поощрение работников;

- в пределах своей компетенции издает приказы и распоряжения;

- привлекает займы и кредиты в интересах Общества;

- осуществляет любые иные полномочия, не отнесенные Уставом организации к компетенции общего собрания участников Общества.

Директор Общества принимает решения единолично.

Заместитель (заместители) директора  (исполнительный директор, финансовый директор, коммерческий директор и т.п.), главный бухгалтер Общества назначаются директором Общества.

Правильная разработка и использование организационной  структуры управления гостиницей – это базовый критерий её эффективного функционирования.

Организационная структура гостинично-ресторанного комплекса представляет собой систему взаимодействия всех служб и состоит из следующих подразделений – 29 человек (согласно штатному расписанию и расчетной ведомости на конец августа 2014 года):

- бухгалтерия (бухгалтер, главный бухгалтер);

- обеспечивающее подразделение (управляющий, специалист по хозяйственным вопросам, горничная);

- правление (управляющий, директор);

- производство (повара, технолог);

- ресторанная служба (официанты);

- служба приема (администраторы).

ООО ГТРК «Старый двор» является небольшой организацией, поэтому в ней отсутствует отдел экономического анализа. В структуре организации есть отдел бухгалтерии, занимающийся финансовым и налоговым планированием, подготовкой отчетности, управлением финансовыми ресурсами и оптимизацией денежных потоков. Главный бухгалтер обеспечивает организацию и осуществление бухгалтерского учета и контроль за использованием ресурсов.

Гостинично-ресторанный комплекс «Старый двор» расположен в сердце Золотого Кольца – между городами Суздаль и Владимир.         

Гостиничный комплекс предлагает своим гостям сервис высокого уровня. Комплекс располагает 5-ю гостиничными домиками с 21 номером (люкс, полулюкс) на 60 мест, рестораном, сауной с бассейном, русской баней, бильярдными столами. На территории есть летний двор со скульптурными постройками, детская площадка. Комплекс организует экскурсии по гг. Суздалю и Владимиру.

Руководство ООО ГТРК «Старый двор» внедряет в свою деятельность современные автоматизированные системы управления и контроля. В гостиничном комплексе установлена система 1С, с помощью которой ведется бухгалтерский учет. «1С: Бухгалтерия» поддерживает решение всех задач бухгалтерской службы организации.

Также на комплексе установлено специализированное программное обеспечение для ресторана «IiKO» и программа автоматизации гостиниц «Shelter» (режим бронирования, заселения номеров, наглядное отображение состояния номеров), которые способствуют более эффективной и оперативной работе организации.


2.2. Анализ сильных и слабых сторон ООО ГТРК «Старый двор»


Для определения направлений развития коммерческой компании, которая предоставляет услуги по общественному питанию, гостиничные и туристические услуги необходимо учитывать все факторы, влияющие на его конкурентные позиции: качество готовой продукции, ассортиментный набор кулинарных блюд, качество обслуживания клиентов.

Основными критериями формирования ассортиментной политики предоставления услуг являются спрос и предложение. Таким образом, можно определить так называемые слабые места в деятельности гостиницы и ресторана. Оптимизация номенклатуры блюд позволяет гарантировать организации относительно стабильные объемы реализации, покрытие расходов и уровня прибылей.

Для более полного представления о деятельности ООО  ГТРК «Старый двор» и его положения на рынке необходимо провести SWOT-анализ. Данный анализ подразумевает анализ внутренней среды компании, а также выявления возможностей и опасностей для компании со стороны рынка. SWOT-анализ используется в управлении проектами в процессе маркетингового планирования.

На основе данного анализа можно выработать стратегии дальнейшего поведения для преодоления опасностей и усиления сильных сторон компании, для чего составим матрицу SWOT- анализа (таблица 2).

Таблица 2 - Матрица SWOT- анализа ООО ГТРК «Старый двор»

Сильные стороны (преимущества)

"S" — STRENGTH

Слабые стороны (недостатки)

"W" — WEAKNESS

1

2

1.Наличие договоров с поставщиками продовольственных товаров и сырья

1. Сильная конкуренция на местном рынке  - в г. Владимире и г. Суздале

2. Наличие опытного технолога (повара) при разработке ассортимента предоставляемых блюд

2. Практически исчерпаны возможности для расширения площади залов

3.Наличие квалифицированного  управленческого персонала

3. Слабо организована рекламная деятельность

4. Кухня ресторана соответствует потребностям выбранной целевой аудитории

4. Большая текучка кадров

5. Хорошее месторасположение кафе в близи оживленной трасы

5. Ограниченный круг поставщиков

6. Наличие постоянных посетителей-гостей

6. Не используются современные виды кухонного оборудования




Продолжение таблицы 2


1

2

7. Большая площадь зала: можно проводить различные праздники


Возможности

"O" — OPPORTUNITIES

Угрозы

"T" — THREATS

1. Возможность расширить перечень сервисных услуг - праздники с национальным колоритом, разработка детского меню и т.д.

1. Экономическая нестабильность в стране

2. Создание фирменного имиджа

2. Растущая конкуренция в данном секторе услуг

3.Повышение качества обслуживания

3. Изменения в санитарно-эпидемиологическом законодательстве: частые проверки, расходы на соответствие нормам

4. Повышение качества продукции

4. Кризисные явления в банковской системе: затруднения с получением кредитов на развитие бизнеса

5. Рост целевой аудитории

5. Инфляция: подорожание ингредиентов, снижение рентабельности


В процессе анализа необходимо определить:

1. Конкурентные активы. Использование преимуществ компании (сильных сторон) для освоения рыночных возможностей (S-O).

2. Конкурентные пассивы. Преодоление недостатков компании (слабых сторон) для нивелирования угроз (W-T).

3. Узкие места. Преодоление недостатков компании (слабых сторон) для освоения возможностей (W-O).

4. Безопасность и защита. Использование преимуществ компании (сильных сторон) для нивелирования угроз (S-T).

Из полученных стратегических альтернатив необходимо выбрать те, которые будут обладать наибольшей силой, весом:

- Приоритеты угроз: сопоставление угроз с преимуществами и рыночными возможностями.

- Приоритеты развития: немедленное улучшение слабых мест, сопоставление недостатков с преимуществами и рыночными возможностями.

После определения критических факторов проекта и ключевых факторов успеха на основе анализа формируются основные цели, разрабатываются стратегии и рассчитываются финансовые показатели.

Таким образом, в результате проведенного SWOT-анализа ООО ГТРК «Старый двор» были выявлены сильные стороны и возможности, при учете и ограничении влияния слабых сторон и угроз, что обеспечит предприятию конкурентные преимущества.

Оценка сильных и слабых сторон является важнейшим началом совершенствования деятельности любого предприятия. Поэтому каждое предприятие общественного питания должно анализировать и оценивать свой собственный потенциал, а также факторы, которые находятся вне сферы постоянного контроля менеджеров и могут оказать влияние на его стратегию.

Цель ООО ГТРК «Старый двор» заключается в развитие индустрии гостеприимства во Владимирской области, поддержании высокого уровня обслуживания клиентов, создании новых рабочих мест.  

Стратегические задачи ООО ГТРК «Старый двор»:

1. Внедрять инновационные технологии.

2. Вести кадровую политику, направленную на привлечение высококвалифицированного персонала.

3. Достичь определенного бизнес - планом уровня финансовой устойчивости и прибыльности.

4. Искать пути снижения себестоимости продукции и услуг.

5. Повышать организационную культуру.

На основе SWOT-анализа вывод таков, что предприятие стремиться упрочить свое положение на рынке потребительских товаров на местном уровне, уменьшая угрозы и слабые стороны своего предприятия, изыскивая возможность увеличить свою финансовую устойчивость.


2.3. Анализ финансового состояния организации

Финансовое состояние организации оценивается показателями, характеризующими наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Эти показатели отражают результаты экономической деятельности предприятия, определяют его конкурентоспособность, деловой потенциал, позволяют просчитать степень гарантий экономических интересов предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

Финансовое состояние формируется в процессе хозяйственной деятельности организации и во многом определяется взаимоотношениями с поставщиками, покупателями, налоговыми и финансовыми органами, банками, акционерами и другими возможными партнерами.

Проведем анализ основных экономических и финансовых показателей, отражающих деятельность предприятия.

Для начала необходимо оценить общее состояние денежных средств и проанализировать основные пути их поступления и расходования в исследуемой организации.

Для характеристики основных финансовых результатов деятельности ООО ГТРК «Старый двор» используем данные бухгалтерской отчетности за 2012-2014 гг. (таблица 3).

Таблица 3- Показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО ГТРК «Старый двор» за 2012-2014 гг. (тыс. руб.)

Показатели


2012 г.

2013 г.

2014 г.

Отклонение

(+,-)

Темп изменения суммы, %

Сум-ма

Уро-вень, %

Сум-ма

Уро-вень, %

Сум-ма

Уро-вень, %

Выручка от продажи товаров, работ, услуг

24392

100,0

31920

100,0

45215

100,0

13295

141,7

Себестоимость проданных товаров, работ, услуг

17955

73,61


22550

70,65

31141

68,87


8591

138,1

Коммерческие расходы

6437

24,52


8265

25,89


11775

26,04


3510

142,5

Прибыль от продажи

456


1,87


1105

3,46


2299

5,08


1194

208,1

Проценты к уплате

-

-

461

1,44


355

0,79

-106

77,0

Прочие доходы

482

1,98

863

2,70

481

1,06

-382

55,7

Прочие расходы

655

2,69

692

2,17

296

0,65

-364

42,8

Прибыль до налогообложения

283

1,16

815



2,55

2129

4,71


1280

261,2

Налог на прибыль

68

-0,28

203

-0,64

610

-1,35

407

300,5

Чистая прибыль

215

0,88

612

1,92

1519

3,36

873

248,2


Выручка от продаж товаров, продукции, работ, услуг за год увеличилась на 13295 тыс. руб. и составила 45215 тыс. руб. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг увеличилась на 38,1 % и составила 31141 тыс. руб. Коммерческие расходы за год увеличилась на 3510 тыс. руб. и составили 11775 тыс. руб. Прибыль от продаж за год увеличилась на 1194 тыс. руб. и составила 2299 тыс. руб. В целом в 2014 г. чистая прибыль ООО ГТРК «Старый двор» увеличилась на 148,2 % и составила 1519 тыс. руб. Таким образом, в сложных конкурентных условиях ООО ГТРК «Старый двор» не теряет стабильности, продолжает развиваться и наращивает объемы своей деятельности.

Далее рассмотрим характеристику и динамику финансовой устойчивости ООО ГТРК «Старый двор» (таблица 4).

Таблица 4 – Динамика абсолютных показателей финансовой устойчивости ООО ГТРК «Старый двор» за 2012-2014 гг., тыс. руб.

Показатели

На 01.01.

2013 г.

На 01.01.

2014 г.

На 01.01.

2015 г.

Изменение

(+,-)

1

2

3

4

5

Собственный капитал

4660

9164

8845

-319

Внеоборотные активы

3915

8580

10174

1594

Собственные оборотные средства

745

584

-1329

-1913

Долгосрочные обязательства

0

0

0

0

Долгосрочные источники формирования запасов

745

584

-1329

-1913

Краткосрочные кредиты и займы

6669

8224

11541

3317

Основные источники формирования запасов

7414

8808

10212

1404

Запасы

5607

6849

8258

1409

Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

-4862

-6265

-9587

-3322

Излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования запасов

-4862

-6265

-9587

-3322

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов

1807

1959

1954

-5


Анализируя показатели, представленные в таблице 4 делаем вывод, что собственный капитал в 2014 году по сравнению с 2013 г. уменьшился на 319 тыс. руб. Внеоборотные активы выросли на 1594 тыс. руб. (с 8580 тыс. руб. до 10174 тыс. руб.), собственные оборотные средства уменьшились на 1913 тыс. руб. Долгосрочных обязательств у организации нет. У ООО ГТРК «Старый двор» недостаточно источников формирования запасов. По типу финансовой устойчивости Общество относится к третьей группе – неустойчивое финансовое состояние, связанное с нарушением платежеспособности, но при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств.

В условиях рыночной экономики весьма важное значение приобретают финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собственных средств – это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственные средства превышают заемные (1).

Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов (ratio). Они рассчитываются как соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами (1).

Произведя расчет коэффициентов, в соответствии с п. 1.4. данной выпускной квалификационной работы, рассмотрим результаты относительных показателей финансовой устойчивости ООО ГТРК «Старый двор» (таблица 5).





Таблица 5 - Динамика относительных показателей финансовой устойчивости ООО ГТРК «Старый двор» за 2012-2014 гг.

Показатели

На 01.01.

2013 г.

На 01.01.

2014 г.

На 01.01.

2015 г.

Изменение

(+,-)

1. Коэффициент автономии

0,49

0,55

0,46

-0,09

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

0,71

0,58

0,88

0,30

3. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств

0,83

0,82

0,83

0,01

4. Коэффициент маневренности

0,02

0,06

-0,13

-0,19

5. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками

0,01

0,09

-0,16

-0,25

6. Коэффициент имущества производственного назначения

0,86

0,87

0,86

-0,01

7. Коэффициент стоимости основных средств в имуществе

0,49

0,50

0,48

-0,02

8. Коэффициент стоимости материальных и оборотных средств в имуществе

0,35

0,37

0,39

0,01

9. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат

1,00

1,00

1,00

0,00

10. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

0,00

0,00

0,00

0,00

11. Коэффициент краткосрочной задолженности

1,00

1,00

1,00

0,00

12. Коэффициент кредиторской задолженности

1,00

1,00

1,00

0,00


По данным таблицы 5 отмечается финансовая независимость ООО ГТРК «Старый двор». Это подтверждается значением коэффициента автономии, которое на 01.01.2013 находится в пределах нормативного значения (0,49 при нормативном значении 0,5). По состоянию на 01.01.2014 г. этот показатель выше минимального нормативного значения (0,55). Однако за отчетный период показатель снизился на 0,09 пункта.

Прослеживается увеличение соотношения заемного и собственного капитала в пользу заемного на 0,1. На начало 2015 года на 1 руб. собственного капитала компания привлекла 0,58 руб. заемного капитала в связи с повышением его зависимости от кредитов при финансировании активов.

Наблюдается низкое значение коэффициента соотношения мобильных и иммобилизиванных средств, которое на 01.01.2015 г. составило 0,83. Это обстоятельство привело к тому, что на предприятии сложился низкий уровень маневренности и обеспеченности запасов собственными источниками, и значение коэффициента маневренности, которое также ниже порогового, снизилось на 0,19 пункта (рекомендуемое значение коэффициента 0,2 – 0,5).

Большая часть собственного капитала используется в оборотных активах, хотя на начало 2015 года тенденция изменилась в сторону финансирования внеоборотных активов.

Также значительно ниже порогового значение коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками, который на 01.01.2015 г. снизился на 0,25 пункта. Нормативное значение коэффициента лежит в диапазоне от 0,6 до 0,8, т.е. формирование 60-80% запасов предприятия должно осуществляться за счет собственных средств. Чем выше значение показателя, тем меньше зависимость предприятия от заемного капитала в части формирования запасов и, следовательно, выше финансовая устойчивость организации (2).

Положительным фактом в данной организации является высокое значение коэффициента имущества производственного назначения (на начало 2013 и 2015 года - 0,86 пункта при Кипн≥ 0,6) , что обусловлено значительной долей оборотных средств. Данный коэффициент показывает долю имущества производственного назначения в активах предприятия.

Весьма высоким является значение коэффициента стоимости основных средств в имуществе организации. Руководству организации необходимо обратить внимание на приоритетный принцип вложения средств в имущество сферы обращения, создающей благоприятные условия для укрепления финансового потенциала организации.

Положительным моментом деятельности ООО ГТРК «Старый двор» является отсутствие долгосрочной и просроченной задолженности.

Таким образом, значение практически всех финансовых показателей свидетельствует о кризисном финансовом состоянии Общества. Для выхода из кризисного финансового положения организации необходимо проводить финансовое оздоровление и мобилизовать все имеющиеся внутренние ресурсы.

Рыночные условия хозяйствования обязывают организации в любой период времени иметь возможность срочно погасить внешние обязательства (т.е. быть платежеспособным) или краткосрочные обязательства (т.е. быть ликвидным).

В процессе финансового анализа деятельности предприятия оценивается также и кредитоспособность предприятия. Для ее оценки производится анализ ликвидности баланса предприятия  т.е. определяется возможность предприятия своевременно и в полном объеме погасить все свои обязательства.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения. Рассмотрим ликвидность баланса ООО ГТРК «Старый двор» по данным таблицы 6.



Таблица 6 - Группировка активов и пассивов баланса ООО ГТРК «Старый двор» за 2013-2014 гг. (тыс. руб.)


Актив

На 1.01.

2014 г.

На 1.01.

2015г.


Пассив

На 1.01.

2014 г.

На 1.01.

2015 г.

Платежный излишек или недостаток

(+,-)

на

1.01.

2014 г.

на 1.01.

2015 г.

1. Наиболее ликвидные активы

89

2

1. Наиболее срочные обязательства

5865

8641

-5776

-8639

2. Быстро реализуемые активы

932

996

2. Краткосрочные пассивы

2359

2900

-1427

-1904

3. Медленно реализуемые

 Активы

7787

9214

3. Долгосрочные пассивы

0

0

7787

9214

4. Трудно-реализуемые активы

8580

10174

4. Постоянные пассивы

9164

8845

-584

1329

Баланс

17388

20386

Баланс

17388

20386

x

х


В соответствии с данными таблицы 6, характеризуя ликвидность баланса ООО ГТРК «Старый двор» следует отметить, что в отчетном периоде наблюдался платежный недостаток наиболее ликвидных активов - денежных средств и ценных бумаг для покрытия наиболее срочных обязательств: на начало периода 5776 тыс. руб. (на 01.01.2014) или на 98,5 % и на конец периода - 8639 тыс. рублей (на 01.01.2015). Эти значения говорят о том, что на начало периода только 1,5 % срочных обязательств организации покрывались наиболее ликвидными активами.

В конце отчетного периода ожидаемые поступления от дебиторов были меньше краткосрочных кредитов банка на 1904 тыс. руб., следовательно, недостаток быстрореализуемых активов по сравнению с общей величиной краткосрочных обязательств составил 1904 тыс. руб. (996 тыс. руб. – 2900 тыс. руб.).

В связи с отсутствием долгосрочных кредитов и заемных средств отмечается излишек медленно реализуемых активов, причем на конец года данный показатель излишка еще более увеличился.

Анализируя текущее финансовое положение организации с целью вложения в него инвестиций, используют и относительные показатели платежеспособности и ликвидности. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

В соответствии с п. 1.4. рассмотрим динамику относительных показателей ликвидности ООО ГТРК «Старый двор» (таблица 7).

Таблица 7 - Динамика относительных показателей ликвидности ООО ГТРК «Старый двор» за 2012-2014 гг.

Показатель

Норматив

На 1.01.

2013 г.

На 1.01.

2014 г.

На 1.01.

2015 г.

Изменение,

(+,-)

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,2-0,4

0,01


0,01


0,00


-0,01


Коэффициент быстрой ликвидности

0,5-1,0

0,16

0,12

0,09

-0,04

Коэффициент текущей ликвидности

1,5-2

1,11

1,07

0,88

-0,19

Коэффициент восстановления платежеспособности

>=1

1,11

1,24

1,09

-0,15


Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности, отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств и краткосрочными финансовыми вложениями на конец 2014 года, составил незначительную величину, так как у организации по балансу практически отсутствуют денежные средства на счету.

Коэффициент быстрой ликвидности в 2014 г. составил 0,12, что на 0,04 пункта ниже его значения в 2013 г. (0,16) при рекомендуемом значении от 0,5 до 1,0., т.е. организация не может погасить краткосрочную задолженность за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов.

Коэффициент текущей ликвидности в 2014 г. составил 1,09, что на 0,15 пункта ниже его значения в 2013 г. (1,24) при рекомендуемом значении от 1,5 до 2,0. Коэффициент текущей ликвидности ниже нормы, т.е. это говорит о том, что ООО ГТРК «Старый двор» не платежеспособно. Таким образом, за анализируемый период ООО ГТРК «Старый двор» не может погасить дебиторскую краткосрочную задолженность за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов.


Для наглядности представим диаграмму показателей ликвидности ООО ГТРК «Старый двор» за 2012 –2014 гг. (рисунок 1).








Рисунок  1 - Динамика показателей ликвидности ООО ГТРК «Стары        й двор» за 2012 –2014 гг.

Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задолженность, зависит от скорости документооборота в банках страны, своевременности оформления банковских документов, сроков представления кредита и других причин. По данным коэффициента критической ликвидности можно сделать вывод о том, что предприятие не в состоянии мобилизовать средства в расчетах с дебиторами на покрытие краткосрочных обязательств. Снижается вероятность погашения краткосрочных обязательств, даже если в качестве источников для их покрытия предприятие будет использовать и дебиторскую задолженность.


2.4. Анализ денежных потоков ООО ГТРК «Старый двор»


Финансовую устойчивость предприятию обеспечивает оптимальный размер денежных потоков. Излишек денежных средств моет привести к их обесцениванию, дефицит – к остановке производства, ухудшению финансового состояния и банкротству. Поэтому в рыночных условиях каждое предприятие должно иметь в своей организации специалиста (экономиста, финансиста), который проводил бы анализ поступающих и расходуемых денежных средств.

Для изучения экономики организации необходимо анализировать движение денежных потоков.

Анализ денежных потоков представляет собой процесс исследования результативных показателей их формирования на предприятии с целью выявления резервов дальнейшего повышения эффективности их функционирования.

Основу денежного потока предприятия составляет движение денежных активов, принадлежащих ему на правах собственности, т.е. собственный капитал в денежной форме (3).

Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом по данным отчетного периода, в разрезе основных видов его хозяйственной деятельности.

Проведение анализа движения денежных средств дает возможность оценить:

- из каких источников, и в каком объеме были получены поступившие денежные средства, каковы направления их использования;

- достаточно ли собственных средств организации для инвестиционной деятельности;

- в состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам;

- достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности.

Отчет о движении денежных средств - это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода (4).

Отчет о движении денежных средств - это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить возможные будущие поступления денежных средств, проанализировать способность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

На основе показателей отчета о движении денежных средств ООО ГТРК «Старый двор» проведем анализ денежных потоков за 2012-2014 гг. прямым методом (таблица 8).

Таблица 8 - Денежные потоки ООО ГТРК «Старый двор» за 2012-2014 гг., тыс. руб. (прямой метод)

Показатели

Годы

Темп изменения, %

2012

2013

2014

2013 г.

к 2012 г.

2014 г.

к 2013 г.

1

2

3

4

5

6

Движение денежных средств по текущей деятельности

Средства, полученные от покупателей, заказчиков

24392

31920

45215

121,6

131,3

Прочие поступления

482

863

481

179,0

55,7

Денежные средства, направленные:

15112

14587

42667

137,7

152,3

- на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов

6235

14988

34509

153,9

178,1

- на оплату труда

3935

6096

9243

154,9

151,6

- на расчеты по налогам и сборам

6496

2488

2445

38,30

98,3

- на прочие расходы

446

1015

470

227,6

46,3

Чистые денежные средства от текущей деятельности

5187

-5153

-1788

-99,34

34,70

Движение денежных средств по инвестиционной деятельности

Выручка от продажи объектов основных средств

-

400

-

-

-


Движение денежных средств от текущей деятельности за 2012-2014 гг. анализируемых периодов принесли предприятию ООО ГТРК «Старый двор» отрицательные чистые денежные потоки. В 2013 г. отрицательный чистый денежный поток от текущей деятельности составил 5153 тыс. руб., в 2014 г. – 1788 тыс. руб. Тенденция отрицательного чистого денежного потока наблюдается из-за превышения направленных денежных средств над полученными, причем темп роста их значительно увеличен.

Движение денежных средств по инвестиционной деятельности в ООО ГТРК «Старый двор» наблюдается только в 2013 г. При этом чистые денежные средства от инвестиционной деятельности составляли в 2013 г. 400 тыс. руб. В данном случае можно отразить положительное сальдо от операций по инвестиционной деятельности предприятия.

Движение денежных средств по финансовой деятельности принесло предприятию ООО ГТРК «Старый двор» отрицательные чистые денежные средства, причем в 2013 г. наблюдается снижение роста отрицательного чистого потока от данного вида деятельности.

Из-за значительного отрицательного чистого денежного потока от текущей деятельности исследуемое предприятие в 2013 г. и в 2014 г. получило чистое уменьшение денежных средств на 5153 тыс. руб. и 1788 тыс. руб. соответственно.

В таблице 9 приведем структуру денежных потоков ООО ГТРК «Старый двор» за 2012-2014 гг.

Таблица 9 - Структура денежных потоков ООО ГТРК «Старый двор» в 2012-2014 гг., (%)

Показатели

Годы

Отклонение

(+,-)

2012

2013

2014

2013 г. от

2012 г.

2014 г. от 2013 г.

1

2

3

4

5

6

Движение денежных средств по текущей деятельности

Средства, полученные, всего:

100

100

100



- от покупателей, заказчиков

97,96

82,78

98,03

-15,17

15,25

- прочие доходы

2,04

17,22

1,97

15,17

-15,25

Денежные средства, направленные, всего:

100,0

100,0

100,0

-

-

- на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов

93,60

97,44

79,11

3,83

-18,33

- на оплату труда

1,33

1,63

11,63

0,29

10,00





Продолжение таблицы 9


1

2

3

4

5

6

- на расчеты по налогам и сборам

2,20

0,66

3,53

-1,54

2,86

- на прочие расходы

2,86

0,27

5,73

-2,59

5,46

Движение денежных средств по инвестиционной деятельности

Средства, полученные, всего:

-

100,0

-

-

-

- выручка от продажи объектов основных средств

-

100

-

100

-100

Движение денежных средств по финансовой деятельности

Поступление от займов и кредитов, предоставленных другими организациями

100,0

100,0

-

-

-100,0

Погашение займов и кредитов

(без процентов)

100,0

100,0

-

-

-100,0


Наибольший удельный вес полученных денежных средств в 2012 г. составляют средства, полученные от покупателей и заказчиков – 97,96 %, в 2013 г. – 82,78 %, в 2014 г. – 98,03 %. Наибольший удельный вес направленных денежных средств составляют денежные средства, адресованные на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и прочих оборотных активов, в 2012 г. их удельный вес в общей сумме оттока денежных средств составил 93,60 %, в 2013 г. – 97,44 %, в 2014 г. – 79,11 %. В данном случае прослеживается положительная тенденция удельного веса данных расходов, т.к. они обеспечены ростом удельного веса полученных денежных средств от покупателей и заказчиков.

Для наглядности представим диаграмму структуры денежных средств, направленных на текущую деятельность ООО ГТРК «Старый двор» за 2012-2014 гг. (рисунок 2).

Рисунок 2 - Структура денежных средств, направленных на текущую деятельность ООО ГТРК «Старый двор» за 2012-2014 гг., (%)

Величина притока денежных средств существенным образом отличается от суммы полученной прибыли. Согласно форме № 2 «Отчета о прибылях и убытках» ООО ГТРК «Старый двор», анализируемое предприятие получило прибыль 524 тыс. руб., а за вычетом всех налогов и обязательных платежей получило убыток 208 тыс. руб. В то же время денежные средства предприятия уменьшились за анализируемый период на 1757 тыс. руб., и тому есть несколько причин:

1. Прибыль (убыток), отражаемые в отчетности по форме № 2, формируется в соответствии с принципами бухгалтерского учета, согласно которым расходы и доходы признаются в том учетном периоде, в котором они были начислены (независимо от реального движения денежных средств): наличие расходов будущих периодов; наличие отложенных платежей, т.е. начисленных, которые увеличивают себестоимость продукции, а реального оттока денежных средств нет; расходы текущие и капитальные.

Текущие расходы напрямую относятся на себестоимость, а капитальные возмещаются в течение длительного времени (амортизация), но именно они сопровождаются значительным оттоком денежных средств.

2. Источником увеличения денежных средств может быть не только прибыль, но и заемные средства.

3. Приобретение активов долгосрочного характера не отражается на прибыли, а их реализация меняет финансовый результат.

4. На величину финансового результата оказывают влияние расходы, не сопровождаемые движением денежных средств (амортизация).

Деятельность организации, неизбежно сопровождается оттоком денежных средств, однако до того момента, пока запасы не будут отпущены в производство (реализованы), величина финансового результата не изменится.

5. Наличие кредиторской задолженности позволяет организации использовать запасы, которые еще не оплачены.

Главным недостатком прямого метода анализа движения денежных средств является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах организации.

Специалист по финансам, в чьи функции входит задача обеспечить руководство организации информацией о наличии и движении денежных средств, должен быть в состоянии объяснить причину расхождения размера прибыли и изменения денежных средств. С этой целью проводится анализ движения денежных средств косвенным методом. Обобщенная информация о движении денежных средств в ООО ГТРК «Старый двор» косвенным методом за анализируемый период приведена в таблице 10.

Таблица 10 - Движение денежных средств ООО ГТРК «Старый двор» за 2012-2014 гг. (косвенный метод)

Показатели

Изменение суммы, тыс. руб.

2012 г.

2013 г.

2014 г.

1

2

3

4

1. Чистая прибыль (убыток) отчетного года

-2304

+27

-208

Продолжение таблицы 10


1

2

3

4

2. Общая сумма корректировок

в т.ч.:

-30011

+875

+9715

- начисленная амортизация основных средств

+5509

+5549

+6180

- начисленная амортизация нематериальных активов

-

-

-

- изменение остатка сырья, материалов и др. аналогичных ценностей

-9995

-4131

-8329

- изменение затрат в незавершенном производстве

-2489

+2489

-5469

- изменение остатка готовой продукции

-

-

-

- изменение суммы расходов будущих периодов

-7

-188

+4

- изменение НДС по приобретенным ценностям

+1005

+169

-

- изменение дебиторской задолженности

-25063

-41975

+4649

- изменение кредиторской задолженности

+50898

+48717

+22682

- прибыль (убыток) от выбытия основных средств

+131

+245

-38

3. Чистый денежный поток (чистые денежные средства) по текущей деятельности

-32315

+902

+9507


Из данных таблицы 10 следует, что в 2014 г. ООО ГТРК «Старый двор» получил чистый убыток в размере 208 тыс. руб. Данная ситуация сложилась на фоне оттока средств по текущей деятельности, в результате был получен отрицательный чистый денежный поток в размере 1788 тыс. руб.

В первую очередь это было связано с операциями не денежного характера – пополнение сырья, материалов в размере 18329 тыс. руб., получением убытка от выбытия объектов основных средств в сумме 38 тыс. руб., увеличением кредиторской задолженности на 22682 тыс. руб.

Кроме того, произошел значительный отток денежных средств в результате увеличения дебиторской задолженности на 4649 тыс. руб. Еще одной статьей выбытия денежных средств явилось увеличение затрат в незавершенном производстве на 5469 тыс. руб.

Таким образом, по текущей деятельности организации образовался дефицит денежных средств. В дальнейшем необходимо выяснить обоснованность политики накопления запасов в компании, повлекшие расходование денежных средств, замедления расчетов с покупателями и другими дебиторами, получения убытков от выбытия основных средств.

Приведенный анализ показал, что на ООО ГТРК «Старый двор» наблюдается нерациональное управление денежными потоками. Руководству организации необходимо заострить внимание над значительным превышением оттока денежных средств по основной деятельности над его притоком.

Для детальной оценки денежных потоков ООО ГТРК «Старый двор» рассчитаем соответствующие финансовые коэффициенты, оценим и сравним полученные показатели. Показатели оценки денежного потока ООО ГТРК «Старый двор» за 2012-2014 гг. обобщим в таблице 11.

Таблица 11 - Коэффициенты оценки денежного потока ООО ГТРК «Старый двор» за 2012-2014 гг.

Показатели

Годы

Изменения (+, –)

2012

2013

2014

2013 г. от

2012 г.

2014 г. от 2013 г.

1

2

3

4

5

6

Коэффициент достаточности чистого денежного потока

0,80

-0,48

-0,08

-1,28

0,4

Коэффициент эффективности денежных потоков

0,02

-0,02

-0,01

-0,04

0,01

Коэффициент реинвестирования чистого денежного потока

-5,37

39,56

-15,82

44,93

-55,38

Коэффициент ликвидности денежного потока

0,96

0,99

1,0

0,03

0,01

Коэффициент рентабельности положительного денежного потока

-0,008

-

-0,001

0,008

-0,001





Продолжение таблицы 11


1

2

3

4

5

6

Коэффициент рентабельности среднего остатка денежных средств

-0,221

0,002

-0,021

0,223

-0,023

Коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств

-0,771

-0,04

0,116

0,731

0,156

Коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности

-0,444

-0,004

0,116

0,44

0,12

Коэффициент рентабельности денежного потока по инвестиционной деятельности

-

0,051

-

0,051

-0,051

Коэффициент рентабельности денежного потока по финансовой деятельности

0,106

-0,013

-

-0,119

0,013

В ходе анализа делаем выводы, что в организации нет устойчивого финансового состояния и платежеспособности. Временами преобладает то дефицит денежных средств, то временно свободные денежные средства. В связи с чем для относительной стабильности денежных средств необходимо разработать комплекс мероприятий по эффективному их использованию на основании рассчитанных коэффициентов эффективности использования денежных средств организации.

Отрицательные значения имеют следующие финансовые коэффициенты в течение анализируемого периода:

- коэффициент достаточности чистого денежного потока, коэффициент эффективности денежных потоков;

- в 2013 году - коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств;

- в 2012 и 2013 гг. - коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности.

Причем ухудшение значений двух последних коэффициентов произошло в 2012 и 2013 гг.

Рассчитанные значения коэффициентов позволяют сделать вывод о том, что в ООО ГТРК «Старый двор» в 2014 г. качество управления денежными потоками организации улучшилось, на что показывает рост коэффициента рентабельности чистого потока денежных средств, который в 2012 г. составлял – «-0,771», в 2013 г. – «0,04», в 2014 г. – «0,116». За счет положительного значения чистого денежного потока, мы видим рост данного показателя.

Показателем возникновения финансовых затруднений является тенденция снижения доли денежных средств в составе оборотных активов при возрастающих объемах их краткосрочных обязательств. Поэтому ежемесячный анализ состояния денежных средств и наиболее срочных обязательств - срок погашения, которых истекает в данном месяце, может дать объективную картину избытка или недостатка денежных средств на предприятии.

Другим способом оценки достаточности денежных средств является определение длительности их оборота. В таблице 12 приведем данные об оборачиваемости денежных средств ООО ГТРК «Старый двор».

Таблица 12 - Оценка достаточности денежных средств ООО ГТРК «Старый двор» за 2012-2014 гг.

Показатели

2012 г.

2013 г.

2014 г.

Изменение (+,-)

2013 г.

к 2012 г.

2014 г.

к 2013 г.

Средний остаток денежных средств, тыс. руб.

10411,5

13981,5

9793,5

3570

-4188

Кредитовый оборот за год, тыс. руб.

297312

376587

182667

79275

-193920

Количество дней, дни

366

365

365

-

-

Период оборачиваемости денежных средств, дни

12,8

13,5

19,6

0,7

6,1


Данные таблицы 12 показывают, что в организации сложилась тенденция роста периода оборачиваемости денежных средств, это говорит о том, что оборачиваемость замедлилась, и период отвлечения денежных средств из оборота увеличился, а значит, денежные средства на предприятии используются неэффективно.

Оценка денежных потоков ООО ГТРК «Старый двор» определяет следующее: движение денежных средств от текущей деятельности за все три анализируемых периода принесли предприятию отрицательные чистые денежные потоки. На предприятии наблюдается тенденция роста отрицательного чистого денежного потока из-за превышения направленных денежных средств над полученными, причем темп роста их значительно увеличен. Поэтому для увеличения положительного и чистого денежных потоков от основной деятельности исследуемой организации ООО ГТРК «Старый двор» можно рекомендовать использовать следующие мероприятия:

1. Оптимизировать управление дебиторской задолженностью на основе данных бухгалтерского учета. Провести анализа реестра, результаты которого позволят увидеть доли дебиторской задолженности, в соответствии с которыми будет происходить реальное поступление денежных средств от продаж в кредит. Реальная картина, полученная в результате анализа реестра старения дебиторской задолженности, даст представление о состоянии расчетов предприятия со своими покупателями и позволит установить просроченную задолженность последних.

2. Рассмотреть возможность предоставления покупателям скидок на свои услуги в случае ранней оплаты.

3. Добиться более благоприятных условий получения товарного кредита у поставщиков в форме отсрочки платежа.

Изучение существующей практики управления денежными потоками на ООО ГТРК «Старый двор» позволяет сделать следующие выводы.

Существующая система организации управления компании в целом и его финансами не способствует эффективному взаимодействию служб в решении финансово-экономических задач. В организации отсутствует системный подход к управлению финансами в целом, и управлению денежными потоками в частности.

Проведенный анализ показал, что в организации в течение всего анализируемого периода денежные потоки аккумулировались не только от текущей деятельности, но и от инвестиционной и финансовой. Причем, величина чистого денежного потока колеблется. Наибольший удельный вес полученных денежных средств составляют средства, поступившие от покупателей и заказчиков.

Наибольший удельный вес денежных средств направленных составляют денежные средства, направленные на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и прочих оборотных активов. Выявлена негативная тенденция роста удельного веса данных выплат, необеспеченного соответствующим ростом доли полученных денежных средств от покупателей и заказчиков.

Снижение коэффициента рентабельности чистого потока денежных средств говорит о том, что качество управления денежными потоками ООО ГТРК «Старый двор» ухудшается. Кроме того за счет отрицательного значения чистого денежного потока, наблюдается не только снижение данного показателя, но и его отрицательный результат. Положительным моментом отмечено некоторое увеличение коэффициентов рентабельности денежного потока по инвестиционной и финансовой деятельности.


(1) Кузнецова И.Д. Управление денежными потоками предприятия: учебное пособие / под редакцией Ильченко А.Н. – Иваново, 2013. – с. 127-128.

(2) Анализ финансового состояния предприятия // [Электронный ресурс. Свободный доступ] URL:http://afdanalyse.ru/ (Дата обращения: 03.12.2015).

(3) Бланк И.А. Управление денежными потоками. – М: Издательство «Омега-Л», 2013. - с. 16, 154.

(4) Сорокина Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. - М.: Финансы и статистика, 2011. – с.38-43.