Анализ денежных потоков ЗАО «66 Металлообрабатывающий завод»

Дипломная работа по предмету «Финансы и кредит»
Информация о работе
  • Тема: Анализ денежных потоков ЗАО «66 Металлообрабатывающий завод»
  • Количество скачиваний: 0
  • Тип: Дипломная работа
  • Предмет: Финансы и кредит
  • Количество страниц: 23
  • Язык работы: Русский язык
  • Дата загрузки: 2021-09-02 04:21:28
  • Размер файла: 95.98 кб
Помогла работа? Поделись ссылкой
Узнать стоимость учебной работы online!
  • Тип работы
  • Часть диплома
  • Дипломная работа
  • Курсовая работа
  • Контрольная работа
  • Решение задач
  • Реферат
  • Научно - исследовательская работа
  • Отчет по практике
  • Ответы на билеты
  • Тест/экзамен online
  • Монография
  • Эссе
  • Доклад
  • Компьютерный набор текста
  • Компьютерный чертеж
  • Рецензия
  • Перевод
  • Репетитор
  • Бизнес-план
  • Конспекты
  • Проверка качества
  • Экзамен на сайте
  • Аспирантский реферат
  • Магистерская работа
  • Научная статья
  • Научный труд
  • Техническая редакция текста
  • Чертеж от руки
  • Диаграммы, таблицы
  • Презентация к защите
  • Тезисный план
  • Речь к диплому
  • Доработка заказа клиента
  • Отзыв на диплом
  • Публикация статьи в ВАК
  • Публикация статьи в Scopus
  • Дипломная работа MBA
  • Повышение оригинальности
  • Копирайтинг
  • Другое
Узнать стоимость
Информация о документе

Документ предоставляется как есть, мы не несем ответственности, за правильность представленной в нём информации. Используя информацию для подготовки своей работы необходимо помнить, что текст работы может быть устаревшим, работа может не пройти проверку на заимствования.

Если Вы являетесь автором текста представленного на данной странице и не хотите чтобы он был размешён на нашем сайте напишите об этом перейдя по ссылке: «Правообладателям»

Можно ли скачать документ с работой

Да, скачать документ можно бесплатно, без регистрации перейдя по ссылке:

ГЛАВА 2.  АНАЛИЗ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ

ЗАО «66 Металлообрабатывающий завод»


2.1. Организационно–экономическая характеристика ЗАО «66 металлообрабатывающий завод»


Закрытое акционерное общество «66 металлообрабатывающий завод» (ЗАО «66 МОЗ») зарегистрировано по адресу: Российская Федерация, 125438, г.Москва, 4-й Лихачевский переулок, д.2, стр.1. Единственным акционером Общества является ОАО Холдинговая компания «Главное всерегиональное строительное управление «Центр».

ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» осуществляет следующие виды деятельности:

– производство санитарно-технического оборудования и изделий (отопительных приборов конвективного типа, регистров из гладких труб, водонагревательных котлов, блоков котельных);

– изготовление и монтаж металлических дверей;

– изготовление и монтаж металлоконструкций мусоропроводов с очистным устройством;

– производство стальных металлических конструкций и изделий;

– производство электротехнической продукции;

– эксплуатация зданий, сооружений и инженерных коммуникаций;

– изготовление санитарно-технических изделий и заготовок.

Управление предприятием осуществляется в соответствии с законодательством РФ и уставом.

Организационная структура управления ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» приведена в Приложении А.  

В таблице 2, составленной по данным приложений Б, В, Е, Ж представлены показатели финансовых результатов и рентабельности ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» за 2013-2015 гг.


Таблица 2 – Динамика финансовых результатов и рентабельности ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» за 2013-2015 гг.

Показатели

Годы

Абслютное
изменение

 (+,–)

Темп
изменения,

%

2013

2014

2015
2014 г.
 от
 2013 г.
2015 г.
от
2014 г.
2014 г.
 к
 2013 г.
2015 г.
к
2014 г.

А

1

2

3

4

5

6

7

  1. Прибыль от продаж, тыс. руб.

64020

63094

84782

-926

+21688

98,6

134,4

  1. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.

64726

54694

93445

-10032

+38751

84,5

170,9

  1. Чистая прибыль, тыс. руб.

50512

43023

73450

-7489

+30427

85,2

170,7

  1. Рентабельность совокупных активов, %

18,7

14,7

23,2

-4,0

+8,5

  1. Рентабельность внеоборотных активов, %

5,67

4,44

7,31

-1,2

+2,9

  1. Рентабельность оборот-ных активов, %

19,6

15,6

24,3

-4,0

+8,7

  1. Рентабельность cобственного капитала, %

16,5

13,0

20,3

-3,5

+7,3

  1. Рентабельность продаж,%

17,5

16,2

20,0

-1,3

+3,8


В анализируемом периоде ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» получило как прибыль от продаж, так и чистую прибыль. В 2014 г. наблюдается снижение прибыли от продаж на 926 тыс. руб. (1,4%), налогооблагаемой прибыли на 10032 тыс. руб. (15,5%) и чистой прибыли на 7489 тыс. руб. (14,8%). В 2015 г. рост прибыли от продаж составил 21688 тыс. руб. (34,4%), прибыли до налогообложения 38751 тыс. руб. (70,9%), чистой прибыли 30427 тыс. руб. (70,7%).

Соответственно, все показатели рентабельности в 2014 г. снизились, а в 2015 г. выросли, т.е. эффективность деятельности ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» в 2015 г. повысилась. Так, на каждые 100 руб., вложенные в активы организации было получено в 2013 г. 18,7 руб. прибыли до налогообложения, в 2014 г. 14,7 руб., а в 2015 г. 23,2 руб.; на 100 руб. внеоборотных активов получено соответственно 56,7 руб., 44,4 руб. и 73,1 руб. чистой прибыли; на 100 руб. оборотных активов – 19,6 руб., 15,6 руб. и 24,3 руб. чистой прибыли. Эффективность вложений собственников также повысилась с 16,5 % до 20,3%, а эффективность продаж – с 17,5% до 20,0%.  

В таблице 3 приведены показатели эффективности использования ресурсов ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» за 2013-2015 гг.


Таблица 3 – Динамика показателей эффективности использования ресурсов ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» за 2013-2015 гг.

Показатели

Годы
Абслютное
изменение
 (+,-)
Темп
изменения,
%

2013

2014

2015
2014 г.
 от
 2013 г.
2015 г. от
2014 г.
2014 г.
 к
 2013 г.
2015 г.
к
2014 г.

А

1

2

3

4

5

6

7

1. Выручка, тыс. руб.

366638

389331

423436

+22693

+34105

106,2

108,8

2. Среднесписочная численность персонала, человек

521

539

548

+18

+9

103,5

101,7

3. Фонд заработной платы, тыс. руб.

95408

112321

129450

+16913

+17129

117,7

115,3

4. Материальные затраты, тыс. руб.

171980

146697

151234

-25283

+4537

85,3

103,1

5. Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.

85694,5

89337

94662

+3642,5

+5325

104,3

106,0

6. Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.

257109,5

275983,0

301923,5

+18873,5

+25940,5

107,3

109,4

7. Производительность труда, тыс. руб.

703,7

722,3

772,7

+18,6

+50,4

102,6

107,0

8. Материалоотдача, руб.

2,1

2,7

2,8

+0,5

+0,1

124,5

105,5

9. Фондоотдача, руб.

4,28

4,36

4,47

+0,08

+0,11

101,9

102,5

10. Среднемесячная заработная плата, тыс. руб.

15,3

17,4

19,7

+2,1

+2,3

113,8

113,4

12. Оборачиваемость оборотных средств, раз

1,426

1,411

1,402

-0,015

-0,009

98,9

99,4

13. Период оборота оборотных средств, дни

253

255

257

+2

+2

100,8

100,8


Из таблицы 3 следует, что в 2014 г. выручка организации выросла на 6,2%, а в 2015 г. на 8,8%, тогда как численность работников возросла на 3,5% и 1,7% соответственно. Производительность труда увеличилась на 2,6% в 2014 г. и на 7,0% в 2015 г. при росте средней заработной платы на 13,8% и на 13,4%, т.е. фонд заработной платы в исследуемом периоде расходовался неэффективно.

На каждый рубль, вложенный в основные производственные фонды в 2013 г. было получено 4,28 руб. выручки, в 2014 г. на 0,08 руб. больше (4,36 руб.), а в 2015 г. на 0,11 руб. больше, чем в 2014 г. (4,47 руб.) – данный факт свидетельствует о повышении эффективности использования основных фондов организации.

Оборачиваемость оборотных средств ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» замедлилась с 1,426 оборотов в 2013 г. до 1,402 оборотов в 2015 г. при увеличении продолжительности одного оборота с 253 дней до 257 дней.

Приведенные данные показывают, что качественный уровень использования ресурсов повысился, кроме зарплатоотдачи и оборачиваемости оборотных средств.

По данным бухгалтерского баланса объекта исследования (Приложения Б, Е) рассчитаны относительные показатели платежеспособности ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» по состоянию на конец 2013-2015 гг. (таблица 4).


Таблица 4 – Динамика относительных показателей платежеспособности ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» на конец 2013-2015 гг., в долях единицы

Показатели

На конец года

Изменение (+,-)

2013

2014

2015

за 2014 г.

за 2015 г.

А

1

2

3

4

5

  1. Коэффициент общей ликвидности

5,992

7,396

8,039

+1,404

+0,643

  1. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия долгов)

5,912

7,396

8,192

+1,484

+0,796

  1. Коэффициент быстрой ликвидности (критической оценки)

3,399

4,184

5,279

+0,785

+1,095

  1. Коэффициент абсолютной ликвидности

3,293

4,172

5,264

+0,879

+1,092


Коэффициент общей ликвидности, показывающий, какую часть текущих обязательств организация способна погасить за счет текущих оборотных активов, при нормативе 1,5-2,0,  за 2014 г. увеличился с 5,992 до 7,396; за 2015 г. показатель вырос до 8,039. Полученные значения коэффициента общей ликвидности за весь анализируемый период выше нормативного значения.

Коэффициент покрытия долгов выражает часть активов, имеющих источники финансирования, и тем самым свидетельствует о финансовой самостоятельности организации. В анализируемом периоде значение данного коэффицента возросло с 5,912 до 8,192, при этом его значение значительно превышало нормативное.

Коэффициент быстрой ликвидности характеризует способность организации погасить свои краткосрочные обязательства за счет продажи ликвидных активов. При этом в ликвидные активы  в данном случае включаются как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, так и краткосрочная дебиторская задолженность. За период 2013-2015 гг. значение показателя быстрой ликвидности увеличилось с 3,399 до 5,279. Полученные значения по годам также существенно превышают нормативное значение.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает долю краткосрочных обязательств, которую организация может погасить в ближайшее время, не дожидаясь оплаты дебиторской задолженности и реализации других активов. За 2014 г. коэффициент увеличился и достиг на конец 2014 г. 4,172,  за 2015 г. показатель вырос до значения 5,264.

Таким образом, ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» является платежеспособной организацией.

Коэффициенты финансовой устойчивости ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» на конец 2013-2015 гг. приведены в таблице 5, составленной по данным бухгалтерского баланса (Приложения Б, Е).

Оценка значения коэффициента обеспеченности собственными средствами за анализируемый период свидетельствует о том, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных активов, она в состоянии осуществлять бесперебойную финансово-хозяйственную деятельность. На конец 2013 г. исследуемая организация сформировала свои оборотные активы за счет собственных истчоников финансирования на 77,4%, к концу 2014 г. значение показателя увеличилось на 11,2 процентных пункта и составило 88,6%, а на конец 2015 г. организация сформировала свои оборотные активы за счет собственных истчоников финансирования на 89,1%. За весь период анализа (2013-2015 гг.) значение коэффициента превышало норматвиное значение (0,1).


Таблица 5 – Динамика относительных показателей финансовой устойчивости ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» на конец 2013-2015 гг., в долях единицы

Показатели

На конец года

Изменение (+,-)

2013

2014

2015

за 2014 г.

за 2015 г.

А

1

2

3

4

5

  1. Коэффициент обеспеченноcти собственными средствами

0,774

0,886

0,891

+0,112

+0,005

  1. Коэффициент маневренности

0,667

0,692

0,701

+0,025

+0,009

  1. Коэффициент мобильности всех средств

0,691

0,739

0,784

+0,048

+0,045

  1. Коэффициент автономии (финансовой независимости)

0,873

0,899

0,903

+0,026

+0,004


Коэффициент маневренности показывает долю источников собственных средств, находящихся в мобильной форме – на конец 2013 г. 66,7%, на конец 2014 г. 69,2% и на конец 2015 г 70,1% при рекомендуемом значении 50% и выше, т.е. собственные средства ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» мобильны, большая часть их вложена не в основные средства и иные внеоборотные активы, а в оборотные средства.

Коэффициент мобильности всех средств показывает  долю средств для погашения долгов, которая у ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» на конец 2013 г. составляла 69,1%, на конец 2014 г. 73,9%, а на конец 2015 г. 78,4%.  Значение показателя за период 2013-2015 гг. растет, это говорит о росте возможностей организации обеспечивать бесперебойную работу, рассчитываясь с кредиторами.

На конец 2013 г. доля собственного капитала во всех источниках финансирования составляла 87,3%, на конец 2014 г. 89,9%, а на конец 2015 г. 90,3%. За весь анализируемый период значение коэффициента превышало нормативное (0,6).

Можно сделать вывод, что организация на протяжении всего анализируемого периода 2013-2015 гг. является финансово устойчивой, платежеспособной и рентабельной, что свидетельствует об эффективности ее деятельности.



2.2. АНАЛИЗ  формирования денежных потоков

ЗАО «66 металлообрабатывающий завод»


Анализ денежных потоков целесообразно начать с изучения  удельного веса денежных средств в структуре оборотных активов и всего имущества за организации (таблица 6). Источником анализа является бухгалтерский баланс (Приложения Б, Е).


Таблица 6 – Удельный  вес денежных средств ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» в структуре активов на конец 2013-2015 гг.

Показатели

На 31.12.2013 г.

На 31.12.2014 г.

На 31.12.2015 г.

Сумма, тыс. руб.

Удельный вес денежных средств, %

Сумма, тыс. руб.

Удельный вес денежных средств, %

Сумма, тыс. руб.

Удельный вес денежных средств, %

А

1

2

3

4

5

6

Денежные средства

8389

х

13467

х

4622

х

Оборотные активы

273566

3,1

278400

4,8

325447

1,4

Общая величина активов

368273

2,3

377322

3,6

427600

1,9


Удельный вес денежных средств в общем объеме оборотных средств ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» за анализируемый период снизился с 3,1% до 1,4%, а в структуре всех активов организации сократился с 2,3% до 1,9%. С одной стороны, данный факт оценивается отрицательно, поскольку свидетельствует о снижении ликвидности активов ЗАО «66 металлообрабатывающий завод». Однако данную тенденцию можно отметить и с положительной стороны, так как накопленные остатки денежных средств на расчетном счете организации извлечены из оборота и приводят к ускорению оборачиваемости активов. Поэтому ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» необходимо постоянно рассчитывать необходимый остаток денежных средств для поддержания текущей платежеспособности, а оставшиеся деньги вовлекать в оборот.

Одно из главных направлений анализа денежных потоков – обоснование степени достаточности формирования объема денежной массы в целом, а также по видам деятельности, сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков по объему и во времени. Этому способствует проведенный в таблице 7 анализ денежных потоков прямым методом, исходя из данных Отчета о движении денежных средств (Приложения Д, К).


Таблица 7 – Показатели денежных потоков ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» за 2013-2015 гг.,  тыс. руб.

Показатели
денежных потоков

Годы
Абслютное
изменение
 (+,-)
Темп
изменения,
%

2013

2014

2015

2014 г.
 от
 2013 г.
2015 г.
от
2014 г.
2014 г.
 к
 2013 г.
2015 г.
к
2014 г.

А

1

2

3

4

5

6

7

Положительный – всего

491125

410942

582352

-80183

+171410

83,7

141,7

Отрицательный – всего

501813

405864

591197

-95949

+185333

80,9

145,7

Чистый – всего

-10688

+5078

-8845

+15766

-13923

х

х

По деятельности

текущей

положительный

364464

376540

435472

+12076

+58932

103,3

115,7

отрицательный

350229

332764

351422

-17465

+18658

95,0

105,6

чистый

+14235

+43776

+84050

+29541

+40274

в 3,1 р.

192,0

инвестиционной

положительный

126661

34402

146880

-92259

+112478

27,2

в 4,3 р.

отрицательный

151584

50882

216264

-100702

+165382

33,6

в 4,3 р.

чистый

-24923

-16480

-69384

+8443

-52904

66,1

в 4,2 р.

финансовой

положительный

отрицательный

22218

23511

+22218

+1293

105,8

чистый

-22218

-23511

-22218

-1293

105,8

       Из данных таблицы 7 следует, в результате осуществления производственно-коммерческой деятельности за 2014 г. организация снизила объем денежной массы как в части поступления денежных средств, так и в части их оттока. Положительно можно оценить превышение притока денежных средств над их оттоком в 2014 г., которое обеспечило достижение положительного значения чистого денежного потока в размере 5078 тыс. руб.

Динамика чистого денежного потока в целом по организации в 2014 г. обусловлена тем, что сумма его притока уменьшилась по сравнению с 2013 г. на 80183 тыс. руб. (16,3%), а значение отрицательного денежного потока снизилось на 95949 тыс. руб. (19,1%). Негативным моментом является превышение оттока денежных средств над их притоком в 2015 г., которое привело к отрицательному значению чистого денежного потока в размере 8845 тыс. руб.

Рассматривая показатели денежных потоков по видам деятельности, следует отметить, что наибольший объем денежной массы обеспечивает оборот по текущей деятельности организации. Сумма притока денежных средств по текущей деятельности в 2014 г.составила 376540 тыс. руб. – это на 12076 тыс. руб. или 3,3% больше, чем в 2013 г. Удельный вес данного показателя в общем объеме всех денежных поступлений составил в 2014 г. 91,6 %, тогда как в  2013 г. – 74,2 %.

Сумма притока денежных средств по текущей деятельности в 2015 г. составила 435472 тыс. руб., что на 58932 тыс. руб. (15,7%) больше, чем в предыдущем году. В общем объеме всех денежных поступлений он занимал 74,8%.

Сравнение данных по текущей деятельности свидетельствует о превышении притока над оттоком в 2013 г. на сумму 14235 тыс. руб., в 2014 г. – на 43776 тыс. руб., что служит положительным фактором, так как именно текущая деятельность должна обеспечивать условие достаточности денежных средств для совершения операций по инвестиционной и финансовой деятельности.

Превышение притока денежных средств над оттоком по текущей деятельности за 2014-2015 гг. позволило организации увеличить объем операций в инвестиционной деятельности. Данное обстоятельство свидетельствует о росте вложений долгосрочного, капитального характера и связано с реализацией стратегических планов организации. ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» активно формирует свою материально-техническую базу и осуществляет вложения долгосрочного характера, рассчитывая на получение отдачи по этим вложениям средств в относительно отдаленной перспективе, что вполне соответствует производственно-коммерческим целям.

В 2014 г. и 2015 г. денежные потоки по финансовой деятельности были ориентированы на возврат заемных средств. Об этом свидетельствует наличие отрицательного потока в размере 22218 тыс. руб. и 23511 тыс. руб. соответственно.

В таблице 8, составленной по данным Отчета о движении денежных средств (Приложения Д, К), представлены показатели динамики положительного денежного потока ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» за 2013 –              2015 гг.


Таблица 8 – Динамика положительного денежного потока ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» за 2013 – 2015 гг., тыс. руб.

Показатели
Годы
Абсолютное
изменение (+, -)
Темп
изменения, %

2013

2014

2015

2014 г.

от

2013 г.

2015 г. от

2014 г.

2014 г.

к

2013 г.

2015 г.

к

2014 г.

А

1

2

3

4

5

6

7

1. Средства, полученные от покупателей

338099

348309

398959

+10210

+50650

103,0

114,5

2. Прочие поступления по текущей деятельности

26365

28231

36513

+1866

+8282

107,1

129,3

3. Выручка от продажи внеоборотных активов

116

402

361

+286

-41

в 3,5 р.

89,8

4. Поступления от погашения займов

126545

34000

146519

-92545

+112519

26,9

в 4,3 р.

Всего поступило

денежных средств

491125

410942

582352

-80183

+171410

83,7

141,7


Наибольший приток денежных средств ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» в 2014 г. и в 2015 г. был обеспечен за счет средств, полученных от покупателей (выручки и полученных авансов). Абсолютная величина прироста этих показателей за 2014 г. составила 10210 тыс. руб., темп роста по сравнению с 2013 г. составил 103,0 %, а в 2015 г. –  50650 тыс. руб., темп роста по сравнению с 2014 г. составил 114,5 %. В целом сумма притока денежных средств в 2014 г. по сравнению с 2013 г. сократилась на 80183 тыс. руб. или 16,3%, а в 2015 г. по сравнению с 2014 г. выросла на 171410 тыс. руб. или 41,7%.

На рисунке 2 приведена структура притока денежных средств исследуемой организации по видам деятельности за 2013-2015 гг.

2013 г.

2014 г.



█ – по текущей деятельности

█ – по инвестиционной деятельности

█ – по финансовой деятельности

               



Рисунок 2 – Структура притока денежных средств ЗАО «66 металлообра–батывающий завод» по видам деятельности за 2013-2015 гг.

Структура положительного денежного потока объекта исследования в разрезе источников поступлений представлена в таблице 9, составленной по данным Отчета о движении денежных средств (Приложения Д, К).


Таблица 9 – Структура положительного денежного потока ЗАО «66 металлообрабатывающий завод»

Показатели
Удельный вес, %
Изменение  удельного веса (+, -),
процентные пункты

2013

2014

2015

2014 г. от

2013 г.

2015 г. от

2014 г.

А

1

2

3

4

5

1. Средства, полученные от покупателей

68,8

84,8

68,5

+15,9

-16,3

2. Прочие поступления по текущей деятельности

5,4

6,9

6,3

+1,5

-0,6

3. Выручка от продажи внеоборотных

активов

0,0

0,1

0,1

+0,1

-

4. Поступления от погашения займов

25,8

8,3

25,2

-17,5

+16,9

Всего поступило денежных средств

100,0

100,0

100,0

х

х


Сравнение относительных показателей структуры притока денежных средств показало увеличение удельного веса поступлений денежных средств в виде выручки и авансов за 2014 г. по сравнению с 2013 г. на 15,9 процентных пункта и его уменьшение в 2015 г. по сравнению с 2014 г. на 16,3 процентных пункта. Удельный вес расчетов по займам в 2014 г. снизился на 17,5 процентных пункта, в в 2015 г. увеличился на 16,9 процентных пункта. Доля остальных видов поступлений незначительна.

В таблице 10, составленной по данным Приложений Д, К, представлены показатели динамики отрицательного денежного потока ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» за 2013-2015 гг.

Отток денежных средств за 2014 г. в большей степени обусловлен текущими хозяйственными операциями по оплате товаров, работ, услуг и уплате выданных авансов, т.е. осуществлением основной деятельности организации. При этом сумма денежных средств, использованных на эти цели, снизилась на 25283 тыс. руб. Отток денежных средств в 2015 г. в большей степени обусловлен хозяйственными операциями по осуществлению финансовых вложений, т.е. распределением временно свободных финансовых ресурсов. Сумма денежных средств, использованных на эти цели увеличилась на 162814 тыс. руб. (в 5,3 раза).


Таблица 10 – Динамика отрицательного денежного потока ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» за 2013-2015 гг.,  тыс. руб.

Показатели
Годы
Абсолютное
изменение
(+, -)
Темп
изменений,
%

2013

2014

2015

2014 г. от

2013 г.

2015 г. от

2014 г.

2014 г. к

2013 г.

2015 г. к

2014 г.

А

1

2

3

4

5

6

7

1. Оплата товаров, работ, услуг

171980

146697

151234

-25283

+4537

85,3

103,1

2. Оплата труда и начисления

95405

125756

138283

+30351

+12527

131,8

110,0

3. Погашение налоговых обязательств

12684

13391

18524

+707

+5133

105,6

138,3

4. Прочие текущие платежи

70437

46920

43381

-23517

-3539

66,6

92,5

5. Приобретение основных средств, капитальное строительство

19284

12882

15450

-6402

+2568

66,8

119,9

6. Финансовые вложения

132023

38000

200814

-94023

+162814

28,8

в 5,3 р.

7. Прочие инвестиционные платежи

8. Выплаты собственникам (кроме дивидендов)

9. Дивиденды

22218

23511

+22218

+1293

105,8

10. Выплаченные кредиты и займы

11. Прочие финансовые платежи

Всего выбыло денежных средств

501813

405864

591197

-95949

+185333

80,9

145,7


В целом сумма оттока денежных средств в 2014 г. по сравнению с 2013 г. сократилась на 95949 тыс. руб. или 19,1%, а в 2015 г. по сравнению с 2014 г. выросла на 185333 тыс. руб. или 45,7%.

На рисунке 3 приведена структура оттока денежных потоков ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» по видам деятельности за 2013 – 2015 г.


2013 г.

2014 г.




█ – по текущей деятельности

█ – по инвестиционной деятельности

█ – по финансовой деятельности



2015 г.



Рисунок 3 – Структура оттока денежных средств

ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» по видам деятельности

за 2013-2015 гг.


Структура оттока денежных средств объекта исследования в разрезе направлений расходования представлена в таблице 11, составленной по данным Отчета о движении денежных средств (Приложения Д, К).

Доля оттока денежных средств на оплату товаров, работ и  услуг в 2013 г. составила 34,3%, к 2015 г. ее значение снизилось до 25,6%. Отток денежных средств, вызванный расходами на оплату труда и отчислений во внебюджетные фонды за 2013 г. составил 19,0%, за 2014 г. удельный вес по данной группе расходов увеличился до 31,0% и сократился за 2015 г. до 23,4%.


Таблица 11 – Структура отрицательного денежного потока ЗАО «66 металлообрабатывающий завод»

Показатели
Удельный вес, %
Изменение  удельного веса (+,-),
процентные пункты

2013

2014

2015

2014 г.от 2013 г.

2015 г.от 2014 г.

А

1

2

3

4

5

1. Оплата товаров, работ, услуг

34,3

36,1

25,6

+1,9

-10,6

2. Оплата труда и начисления

19,0

31,0

23,4

+12,0

-7,6

3. Погашение налоговых обязательств

2,5

3,3

3,1

+0,8

-0,2

4. Прочие текущие платежи

14,0

11,6

7,3

-2,5

-4,2

5. Приобретение основных средств,

капитальное строительство

3,8

3,2

2,6

-0,7

-0,6

6. Финансовые вложения

26,3

9,4

34,0

-16,9

+24,6

7. Прочие инвестиционные платежи

-

-

-

-

-

8. Выплаты собственникам (кроме дивидендов)

-

-

-

-

-

9. Дивиденды

-

5,5

4,0

-

-1,5

10. Выплаченные кредиты и займы

-

-

-

-

-

11. Прочие финансовые платежи

-

-

-

-

-

Всего выбыло денежных средств

100,0

100,0

100,0

х

х


Значительный удельный вес наблюдается по оттоку денежных средств на формирование финансовых вложений – 26,3% за 2013 г. За период 2014 – 2015 гг. организация увеличивала расходы на формирование финансового портфеля. Удельный вес денежных средств, направленных в финансовые вложения за 2015 г. составил 34,0%. Доля денежных средств, направленных на погашение налоговых обязательств за 2013 г. составила 2,5%, за 2014 г. она выросла на 0,8 процентных пункта и сократилась на 0,2 процентных пункта за 2015 г., достигнув 3,1%. Удельный вес средств, направленных на пополнение основных средств, незначительный – 3,8% за 2013 г. При этом в течение 2014-2015 гг. доля расходов на пополнение основных средств сократилась до 2,6%.

Для решения проблемы взаимоувязки двух «чистых» финансовых результатов (чистой прибыли и чистого денежного потока) используется косвенный метод анализа движения денежных средств, который позволяет определить влияние различных факторов финансово-хозяйственной деятельности организации на чистый денежный поток. Суть косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств (таблица 12) [30 С.384].


Таблица 12 – Методика анализа денежного потока косвенным методом

+

Основная деятельность

Расчет


Прибыль (за вычетом налогов)

Использование прибыли (социальная сфера)

Чистая прибыль = Прибыль отчетного года за вычетом налога на прибыль.


+

Амортизационные отчисления

Амортизационные отчислений, прибавляются к сумме чистой прибыли т.к. они не вызывали оттока денежных средств.


+

Изменение суммы текущих активов

  • Дебиторская задолженность
  • Запасы
  • Прочие текущие активы

Увеличение суммы текущих активов означает, что денежные средства уменьшаются за счет роста запасов и дебиторской задолженности.


+

Изменение суммы текущих обязательств

(за исключением банковских кредитов)

  • Кредиторская задолженность
  • Прочие текущие обязательства

Увеличение текущих обязательств вызывает увеличение денежных за счет предоставления отсрочки оплаты от кредиторов, получения авансов от покупателей.

+


Инвестиционная деятельность



Изменение суммы долгосрочных активов

  • Основные средства и нематериальные активы
  • Незавершенные капитальные вложения
  • Долгосрочные финансовые вложения
  • Прочие внеоборотные активы

Увеличение суммы долгосрочных активов, означает уменьшение денежных средств за счет инвестирования в активы долгосрочного использования.

Реализация долгосрочных активов увеличивает денежные средства.

+


Финансовая деятельность



+

Изменение суммы задолженности

  • Краткосрочных кредитов и займов
  • Долгосрочных кредитов и займов

Увеличение (уменьшение) задолженности указывает на увеличение (уменьшение) денежных средств за счет привлечения (погашения) кредитов.


+

Изменение величины собственных средств

  • Уставного капитала
  • Целевых поступлений

Увеличение собственного капитала за счет размещения дополнительных акций означает увеличение денежных средств , выкуп акций и выплата дивидендов приводят к их уменьшению.

=

Суммарное изменение денежных средств

Сальдо должно быть равным увеличению (уменьшению) остатка денежных средств между двумя отчетными периодами.


Корректировка чистой прибыли ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» косвенным методом за 2013-2015 гг. по данным приложений Б-Ж проведена в таблице 13.

Таблица 13 – Корректировка чистой прибыли ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» за 2013-2015 гг. косвенным методом, тыс. руб.


Показатели

Годы

2013

2014

2015

А

1

2

3

Чистая прибыль

50512

43023

73450

Корректировки чистой прибыли:




1. По текущей деятельности




- изменение остатков дебиторской задолженности

-6784

-11251

15599

- изменение запасов материальных оборотных активов

-819

1935

134

- изменение кредиторской задолженности

12455

-7683

2867

- изменение отложенных налогов

541

-564

336

- изменение краткосрочных финансовых вложений

-10373

461

-66038

- изменение нераспределенной прибыли прошлых лет

-19266

-23062

-25476

Итого по текущей деятельности

-24246

-40164

-72578

2. По инвестиционной деятельности




- изменение остатков основных средств

-

-

-

- изменение остатков нематериальных активов

-

-

-

- изменение долгосрочных финансовых вложений

-

-

-

- изменение незавершенного строительства

34

28

20

Итого по инвестиционной деятельности

34

28

20

3. По финансовой деятельности




- изменение остатка собственного капитала

-

-

-

- изменение долгосрочных кредитов и займов

-

-

-

- изменение краткосрочных кредитов и займов

241

-328

-25

Итого по финансовой деятельности

241

-328

-25

Итого сумма корректировок чистой прибыли

-23971

-40464

-72583

Чистая прибыль с учетом корректировок

26541

2559

867

Чистый денежный поток

-10688

5078

-8845


Как видно из данных таблицы 13, сумма  чистой  прибыли по отчету о финансовых результатах скорректирована на изменение балансовых остатков и соответствует изменению остатка денежных средств по отчету о движении денежных средств.

Активизация производственной деятельности организации потребовала дополнительного отвлечения денежных средств в дебиторскую задолженность. Рассматривая влияние динамики показателей пассива на денежный оборот, можно заметить, что организации потребовались дополнительные заимствования.

2.3. Анализ эффективности использования денежных средств ЗАО «66 металлообрабатывающий завод»


С целью оценки эффективности использования денежных средств и их потоков поведем коэффициентный анализ денежных потоков. Он дает представление о возможности организации генерировать необходимую величину поступления денежных средств для поддержания платежеспособности, т.е. своевременно и в полном объеме погашать краткосрочные обязательства перед кредиторами, персоналом, налоговыми органами и т.д.

Для расчета эффективности использования денежных средств ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» в таблице 14 представлены показатели, которые повлияли на изменение денежных потоков организации.


Таблица 14 – Исходные данные для оценки эффективности использования денежных потоков ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» за 2013- 2015 гг., тыс. руб.

Показатели

Годы

Изменение (+,-)

2013

2014

2015

2014 г.

от

2013 г.

2015 г.

от

2014 г.

А

1

2

4

3

5

1. Приток денежных средств

по текущей деятельности, тыс. руб.

364464

376540

435472

+12076

+58932

2. Отток денежных средств

по текущей деятельности, тыс. руб.

350229

332764

351422

-17456

+18658

3. Чистый денежный поток

по текущей деятельности, тыс. руб.

14235

43776

84050

+29541

+40274

4. Приток денежных средств по инвестиционной деятельности, тыс. руб.

126661

34402

146880

-92259

+112478

5. Отток денежных средств по инвестиционной деятельности, тыс. руб.

151307

50882

216264

-100425

+165382

6. Отток денежных средств по финансовой деятельности, тыс. руб.

22218

23511

+22218

+1293

7. Изменение остатка материальных оборотных активов, тыс. руб.

26444

–11034

5453

-37478

+16487

8. Средняя величина краткосрочных финансовых вложений, тыс. руб.

138126,5

143082,5

175871

+4956

+32788,5

9. Средняя величина дебиторской

задолженности, тыс. руб.

30670

39687,5

37513,5

+9017,5

-2174

10. Дивиденды, выплаченные собственникам организации, тыс. руб.

22218

23511

+22218

+1293

Продолжение таблицы 14

А

1

2

4

3

5

11. Прирост внеоборотных активов, связанный с затратами, тыс. руб.

11154

4215

3231

-6939

-984

12.Приток денежных средств,

тыс. руб.

491125

410942

582352

-80183

+171410

13. Отток денежных средств, тыс. руб.

501813

405864

591197

-95949

+185333

14. Чистый денежный поток, тыс. руб.

-10688

+5078

-8845

+15766

-13923

15. Чистая прибыль, тыс. руб.

50512

43023

73450

-7489

+30427

16. Средняя величина остатка денежных средств, тыс. руб.

13733

10928

9044,5

-2805

-1883,5

17. Прибыль от продаж, тыс. руб.

64020

63094

84782

-926

+21688


Использование данных показателей позволило рассчитать эффективность использования денежных потоков (таблица 15).


Таблица 15 – Показатели эффективности использования денежных потоков                                 ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» за 2013 – 2015 гг.

Показатели

Годы

Изменение (+,-)

2013

2014

2015

2014 г.

от  

2013 г.

2015 г.

от

2014 г.

А

1

2

4

3

5

Коэффициент текущей платежеспособности

1,041

1,132

1,239

+0,091

+0,107

  1. Коэффициент обеспеченности денежными средствами

14,105

11,822

9,265

-2,283

-2,557

  1. Интервал самофинансирования

187,474

209,552

227,858

+22,078

+18,306

  1. Достаточность денежного потока по текущей деятельности для погашения обязательств

1,970

3,575

+1,970

+1,605

  1. Достаточность денежного потока по текущей деятельности для самофинансирования

0,092

0,860

0,389

+0,768

-0,471

  1. Коэффициент достаточности чистого денежного потока по текущей деятельности

0,528

3,914

2,902

+3,386

-1,012

  1. Коэффициент эффективности денежных потоков по текущей деятельности

0,040

0,132

0,239

+0,092

+0,107

  1. Коэффициент реинвестирования

1,251

5,115

18,737

+3,864

+13,622

  1. Коэффициент ликвидности денежного потока

0,979

1,013

0,985

+0,034

-0,028

  1. Коэффициент рентабельности притока денежных средств

0,103

0,104

0,126

+0,001

+0,022

  1. Коэффициент рентабельности остатка денежных средств

3,678

3,937

8,121

+0,259

+4,184

  1. Коэффициент рентабельности оттока денежных средств

0,100

0,106

0,124

+0,006

+0,018

  1. Коэффициент рентабельности денеж-ных затрат по текущей деятельности

0,183

0,190

0,241

+0,007

+0,051

Как видно из данных таблицы 15, ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» может полностью гасить свои обязательства по текущей деятельности за счет превышения притоков над оттоками. В 2013 г. уровень данного показателя составлял 104,1% текущих платежей, в 2014 г. 113,2%, в 2015 г. 123,9%.

За счет расходования остатка средств на расчетном счете организация может осуществлять текущую деятельность в течение 14 дней, в 2014 г. в течение 12 дней, а в 2015 г. в течение 9 дней. При этом дополнительная мобилизация средств из краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности позволит осуществлять текущую хозяйственную деятельность в течение 187 дней, 210 дней и 228 дней соответственно.

Достаточность денежного потока по текущей деятельности для погашения обязательств характеризует возможность организации за счет собственных средств погашать обязательства. У ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» чистый денежный поток по текущей деятельности полностью покрывает отток средств по финансовой деятельности.

В 2014 г. уровень коэффициента достаточности чистого денежного потока для самофинансирования подтверждает возможность финансировать инвестиционные процессы за счет собственных средств.

Чистый денежный поток по текущей деятельности ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» в 2014 г. был достаточным для увеличения стоимости внеоборотных активов и выплаты дивидендов.

В качестве обобщающего показателя эффективности используется коэффициент эффективности денежных потоков. Частным показателем выступает коэффициент реинвестирования денежных потоков организации. Значения вышеуказанных показателей свидетельствуют, что в целом эффективность текущей деятельности ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» возросла за             2014 г. на 3,864, а за 2015 г. – на 13,622, при этом все большая часть денежного потока остается свободной после реинвестирования и за счет нее может быть увеличен остаток денежных средств.

Коэффициент ликвидности денежного потока рассчитывается для оценки синхронности формирования различных видов денежных потоков в разрезе отдельных временных интервалов (месяц, квартал) внутри рассматриваемого периода (года). Уровень данного коэффициента составил в 2013 г. 0,979, в 2014 г. 1,013, а в 2015 г. 0,985, что свидетельствует об относительно постоянных по годам уровнях денежных потоков организации.

Оценка эффективности использования денежных средств производится с помощью коэффициентов рентабельности. В 2013 г. величина чистой прибыли, приходящаяся на 1 руб. положительного денежного потока составила 0,10 руб., среднего остатка денежных средств – 3,68 руб., отрицательного денежного потока – 0,02 руб. В 2014 г. на 1 руб. притока денежных средств было получено 0,10 руб. чистой прибыли, на 1 руб. среднего остатка денежных средств – 3,94 руб. чистой прибыли, на 1 руб. оттока денежных средств – 0,11 руб. чистой прибыли. В 2015 г. величина чистой прибыли, приходящаяся на 1 руб. положительного денежного потока, составила 0,13 руб., на 1 руб. среднего остатка денежных средств – 8,13 руб., на 1 руб. отрицательного денежного потока 0,12 руб.

Коэффициент рентабельности денежных затрат по текущей деятельности свидетельствует о том, что на каждый рубль денежных средств, направленных на финансирование текущей хозяйственной деятельности, ЗАО «66 Металлообрабатывающий завод» за 2013 г. заработало 0,18 руб. прибыли от продаж, за 2014 г. уровень данного показателя составлял 0,19 руб., а за 2015 г. 0,24 руб.

Подводя итоги проведенного исследования следует сделать следующие выводы:

  1. Рассматривая показатели денежных потоков по видам деятельности, следует отметить, что наибольший объем денежной массы обеспечивает оборот по текущей деятельности организации. Наибольший приток денежных средств ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» в 2013-2015 гг. был обеспечен за счет средств, полученных от покупателей (выручки и полученных авансов). Отток денежных средств в 2014 г. в большей степени обусловлен текущими хозяйственными операциями по оплате товаров, работ, услуг и уплате выданных авансов. В 2015 г. основной отток денежных средств вызван операциями по осуществлению финансовых вложений.
  2. В целом объемы и динамика денежных поступлений и выбытий свидетельствуют об эффективности управления денежными потоками  по текущей деятельности ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» за 2013-2015 гг. Организация может полностью гасить свои обязательства по текущей деятельности за счет превышения притоков над оттоками.  

Уровень коэффициента достаточности чистого денежного потока по текущей деятельности для самофинансирования подтверждает возможность финансировать инвестиционные процессы за счет собственных средств. Коэффициент эффективности денежных потоков в анализируемом периоде свидетельствует, что в целом эффективность текущей деятельности ЗАО «66 металлообрабатывающий завод» повысилась, при этом все большая часть денежного потока по текущей деятельности остается свободной после реинвестирования и за счет нее может быть увеличен остаток денежных средств.

  1. Превышение притока денежных средств над оттоком по текущей деятельности в 2015 г. позволило организации увеличить объем операций в инвестиционной и финансовой деятельности. Данное обстоятельство свидетельствует о росте вложений долгосрочного, капитального характера и связано с реализацией стратегических планов.
  2. В 2015 г. денежные потоки по финансовой деятельности были ориентированы, прежде всего, на возврат заемных средств. Об этом свидетельствует превышение отрицательного потока над положительным.

В целом объемы и динамика денежных поступлений и выбытий свидетельствуют о необходимости совершенствования системы управления денежными потоками ЗАО «66 металлообрабатывающий завод».