Направления совершенствования управления денежными потоками

ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ

3.1.МЕТОДЫ ОПТИМИЗАЦИИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ОРГАНИЗАЦИИ

Одна из главных проблем, стоящих перед любым предприятием — это правильное планирование денежных потоков. Нельзя только по уровню прибыли судить о стабильном финансовом положении компании, т.к. одной из причин неплатежеспособности предприятия является именно нехватка денежной наличности в определенный момент деятельности.

Наиболее важным и трудоемким этапом управления денежными потока компании является оптимизация поступлений и выплат денежных средств.

Важнейшем условием проведения процесса оптимизации денежных потоков на предприятии является изучение факторов, влияющих на характер их формирования и их объем. Система основных факторов, влияющих на формирование денежного потока на предприятии, представлена на рисунке 8.

Рисунок 8 - Система основных факторов, влияющих на формирование денежного потока на предприятии

Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности [9, с. 499].

Основными объектами оптимизации являются:

• остаток денежных активов;
• положительный денежный поток;
• отрицательный денежный поток;
• чистый денежный поток.

Основные направления оптимизации денежных потоков на предприятии представлены на рисунке 9.

Рисунок 9 – Основные направления оптимизации денежных потоков на предприятии

Методы сбалансирования дефицитного денежного потока основаны на повышении роста положительного денежного потока и соответственно снижении отрицательного. Рост объема поступлений достигается путем проведения следующий мероприятий:

• привлечения инвесторов для увеличения размера собственного капитала компании;
• дополнительная эмиссия акций;
• получение долгосрочных кредитов;
• продажа (сдача в аренду) неиспользуемой части основных средств компании.

Снижение объема выплат денежных средств может быть достигнуто с помощью:

• сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;
• отказ от финансового инвестирования;
• уменьшение объема постоянных издержек компании.

Методы сбалансирования избыточного денежного потока компании ориентированы на повышение роста инвестиционной активности организации., т.е.:

• рост расширенного воспроизводства внеоборотных активов компании;
• сокращение времени разработки инвестиционных проектов и ускорение их исполнения;
• формирование портфеля финансовых инвестиций;
• досрочное погашение долгосрочных кредитов и займов.

2 основных метода, используемых в процессе синхронизации денежных потоков во времени, это – выравнивание денежных потоков и повышение тесноты корреляционной связи между отдельными их видами.

Выравнивание денежных потоков во времени не только позволяет устранить циклические и сезонные различия в формировании объемов денежных потоков, но и оптимизирует остатки денежных средств, тем самым повышая ликвидность активов предприятия.

Повышение тесноты корреляционной связи между денежными потоками применяется с помощью «системы ускорения – замедления платежного оборота». Основная цель данной системы это достижение единовременности поступлений и расходований денежных средств.

Наиболее важным направлением оптимизации считается максимизация чистого денежного потока, т.к. именно она объединяет результаты предшествующих этапов. Повышение уровня чистого денежного потока обеспечивает рост финансовой устойчивости компании, снижение зависимости от внешних кредиторов, а также повышение рыночной стоимости организации.

Повышение суммы чистого денежного дохода достигается с помощью следующих мероприятий:

• снижение суммы издержек организации (как постоянных, так и переменных);
• разработка эффективной налоговой политики, нацеленной на снижение суммарного уровня налоговых выплат;
• повышение уровня доходности операционной деятельности, с помощью реализации эффективной ценовой политики;
• применение метода ускоренной амортизации;
• продажа (или сдача в аренду) неиспользуемой части основных средств, а также нематериальных активов компании;
• разработка и усиление работы в области своевременного взыскания штрафных санкций.

Результаты проведения данных этапов оптимизации денежных потоков организации получают свое отражение в системе планируемого формирования и использования денежных средств в предстоящем периоде. Конкретные мероприятия по обеспечению сбалансированности денежных потоков будут представлены в следующем пункте выпускной квалификационной работы.

3.2.МЕРОПРИЯТИЯ ПО ОБЕСПЕЧЕНИЮ СБАЛАНСИРОВАННОСТИ И СИНХРОНИЗАЦИИ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ЗАО «НИС»

Анализ движения денежных потоков компании и эффективность их управления, проведенный во 2 главе выпускной квалификационной работы, показал, что чистый денежный поток компании за анализируемый период подвергался резким изменениям, в частности, за счет влияния изменения выручки компании, а также ее дебиторской и кредиторской задолженности.

Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости организации находятся в критическом состоянии, т.к. активы компании растут более медленными темпами, чем кредиторская задолженность. Поэтому, в первую очередь, мероприятия, направленные на оптимизацию денежных потоков, будут основаны на повышении общей суммы активов предприятия, за счет снижения уровня ее дебиторской задолженности.

За анализируемый период дебиторская задолженность компании росла достаточно быстрыми темпами. На конец 2015 г. ее сумма увеличилась более чем на 69% относительно данных на начало периода. Для начала, в таблице 17 рассмотрим дебиторскую задолженность компании по ее видам.

Таблица 17 - Оценка дебиторской задолженности ЗАО «НиС» по видам за 2013-2015 гг.

Как видно из анализа, общий удельный вес просроченной и безнадежной дебиторской задолженности занимает больше половины в общей структуре дебиторской задолженности. На конец 2015 г. их удельный вес составил 53,81%.

Для наглядности состав дебиторской задолженности изображен на рис.10.

Рисунок 10- Дебиторская задолженность ЗАО «НиС» за 2013-2015 гг.

Самым эффективным методом управления просроченной и безнадежной дебиторской задолженности является факторинг.

Суть факторинга состоит в том, что кредитор, имея дебиторскую задолженность по договору поставки товаров (работ, услуг) уступает право требования задолженности к должнику своему финансовому агенту (факторинговой компании).

Если предположить, что компания уступит право требования по безнадежной и просроченной дебиторской задолженности факторинговой компании, то сумма, полученная по данному договору не только высвободит имеющуюся задолженность, но и увеличит сумму денежных средств компании. Это также непременно приведет к увеличению значений показателей платежеспособности и увеличению положительного денежного потока.

Еще один метод, применимый компанией в целях сокращения времени оплаты покупателями имеющееся задолженности – это использование системы скидок. Предприятие, находящееся в кризисном состоянии, может устанавливать ценовые скидки на любой вид услуг с целью увеличения притока денежных средств, необходимых для восстановления платежеспособности и предотвращения ущерба, вызванного дефицитом оборотных средств.

Этот метод может устроить обе стороны, т.к. предприятию не придется платить проценты, начисляемые каждый год, а ЗАО «НиС» сможет увеличить положительный денежный поток за счет поступления наличных денежных средств.

Для расчетов использования данного метода, для начала, определим планируемый объем выручки компании за 2016 г. Динамика изменения выручки за анализируемый период представлена на рисунке 11.

Рисунок 11 – Динамика выручки ЗАО «НиС» за 2013-2016 гг.

Учитывая сложившуюся экономическую ситуацию в стране, планируемый объем выручки в 2016 г. сократится на 1,23% или на 1932 тыс. руб. Снижение объема поступлений произойдет за счет сокращения предполагаемого числа клиентов компании, а также увеличения затрат на производство.

Далее необходимо определить долю дебиторской задолженности в общей сумме выручки компании.

Таблица 18 - Доля дебиторской задолженности в общей сумме выручки ЗАО «НиС» за 2013-2015 гг.

Планируемую долю дебиторской задолженности на 2016 г. находим по следующей формуле:

ДДЗ.16=(ДДЗ.13+ДДЗ.14+ДДЗ.15)/3=(8,01+5,77+10,84)/3=8,21 %.

Следовательно, общая сумма предполагаемой дебиторской задолженности на 2016 г. будет равна:

ДЗ16=155148*8,21%=12737,65 тыс. руб.

Общая доля просроченной и безнадежной задолженности за весь анализируемый период была на уровне 40%, поэтому в 2016 г. плановая доля задолженности, подлежащая применению «метода скидок» будет равна 60%.

Т. о. сумма дебиторской задолженности будет равна:

ДЗ16=12737,65*60%=7642,2 тыс. руб.

С учетом применения скидки остаточная сумма дебиторской задолженности, возращенная предприятию будет равна:

ДЗост.=7642,2*0,93=7107,25 тыс. руб.

Т.о. с помощью применения метода скидок, компания в 2016 г. сможет высвободить 7107,25 тыс. руб. дебиторской задолженности, а следовательно и увеличить сумму положительного денежного потока и чистого денежного потока.

Для повышения суммы чистого денежного потока компании не достаточно оптимизировать управление активами. Также необходимо сократить сумму отрицательного денежного потока, т.е. оптимизировать расходы.

Ввиду сложившейся экономической ситуации в стране, в 2015 г. уже произошли ряд мер, повлиявшие на общий уровень затрат компании, в частности был сокращен штат организации, а вследствие этого и фонд оплаты труда и управленческие расходы.

Сокращение управленческих расходов может быть достигнуто с помощью сокращения расходов на содержание общехозяйственного персонала (сокращение командировочных расходов, снижение лимита предоставления сотовой связи и др.).

Также компания может прибегнуть к еще большему сокращению штата за счет заключения договоров субподряда.

Таблица 19 – Планируемый объем фонда оплаты труда за 2016 г.

Такое вынужденное сокращение штата сотрудников компании (на 57,14%) позволит предприятию только за 1 год уменьшить расходы на оплату труда почти на 3,5 млн. руб., что непременно приведет к сокращению оттоков по операционной деятельности и существенно повлияет на сумму положительного денежного потока компании в целом.

Таким образом, увеличение суммы чистого денежного потока организации достигается с помощью следующих мероприятий:

• снижения затрат предприятия (постоянных и переменных издержек);
• осуществления эффективной ценовой и налоговой политики;
• использования метода ускоренной амортизации основных средств;
• продажи или сдачи в аренду неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;
• сокращение суммы дебиторской задолженности (с помощью применения метода факторинга и метода скидок);
• увеличение общей стоимости основных средств (с целью снижения арендных платежей);

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Денежные потоки предприятия можно охарактеризовать как совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Основной целью эффективного управления денежными потоками является обеспечение финансовой устойчивости предприятия в ходе его финансово-хозяйственной деятельности, путем балансирования размеров поступления и расходования денежных средств и их сопоставления во времени.

Согласно классификации, все денежные потоки предприятия объединяются в три основные группы: потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, которые в свою очередь подразделяются на притоки и оттоки денежных средств.

Притоки от операционной деятельности формируются за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг), погашения дебиторской задолженности, получаемых от покупателей авансов. Операционные оттоки - это оплата счетов поставщиков и подрядчиков, выплата заработной платы, платежи в бюджет и внебюджетные фонды, уплата процентов за кредит.

В соответствии с международной классификацией по направлению движения денежных средств можно выделить два вида денежного потока - положительный и отрицательный.

Положительный денежный поток характеризуется совокупностью поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций. Отрицательный денежный поток характеризуется совокупностью выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций.

Важным показателем при рассмотрении денежных потоков предприятия является чистый денежный поток, который представляет разницу между положительным и отрицательным денежными потоками в анализируемом периоде. Чистый денежный поток во многом определяет финансовую устойчивость предприятия.

Закрытое акционерное общество «НиС» коммерческая организация, основным видом деятельности которой является предоставление спецтехники и строительной техники для оказания услуг производственного назначения.

Прирост выручки предприятия за 2013-2015 гг. был относительно большой - около 25% (31399 тыс. руб.). Себестоимость продажи продукции повысилась на 14294 тыс.руб. или на 11,2%, вследствие чего прибыль от продаж предприятия уменьшилась на 8493 тыс.руб. или на 42,3%. В 2015 г. предприятие получило прибыль от деятельности в размере 39993 тыс.руб., тогда как в 2014 г. предприятие работало менее прибыльно (8668 тыс.руб.). Численность работников предприятия за 2015 г. увеличилась на 5 чел. и составила 28 чел., соответственно увеличились расходы на оплату труда работников предприятия (на 29,5%). Производительность труда работников предприятия за 2015 г. по сравнению с 2014 г. снизилась на 949,57 тыс.руб. или на 14,5%. Уровень среднемесячной заработной платы одного работника ЗАО «НиС» повысился за год на 1509 руб. или на 6,3% и составил 25295 руб.

Наибольший удельный вес в общей структуре активов занимают внеоборотные активы, их доля на конец 2015 г. составила 53,2%. В разрезе внеоборотных активов наибольший удельный вес занимает статья – основные средства, доля которой в общей структуре внеоборотных активов предприятия за 2015 г. составила 81,5%.

Дебиторская задолженность на конец 2015 г. составило 17032 тыс. руб., что превышает аналогичный показатель за прошлый период на 195,5% (почти в 2 раза). Денежные средства за анализируемый период подвергались резкому колебанию. Так, в 2014 г. их общая стоимость упала по сравнению с данными за 2013 г. на 3406 тыс. руб. причиной этому стало то, что большая часть денежных средств были направлены на приобретение товаров для дальнейшей их перепродажи. В общей структуре пассивов наибольший удельный вес занимают капитал и резервы.

Предприятие в 2014 г. было в кризисном положении, когда сумма запасов и затрат не обеспечивалась источниками их финансирования, тогда как в 2013 г. и в 2015 г. предприятие обладало нормальной устойчивостью. Необходимо отметить значительное увеличение у предприятия собственных оборотных средств, что и определило тип его финансовой ситуации. Предприятию необходимо провести подробный анализ показателей ликвидности и пересмотреть политику управления оборотными средствами. Необходимо активизировать работу в области увеличения денежных средств организации и уменьшения ее текущей задолженности.

Практически все показатели динамики денежных потоков сократились за исследуемый период. В первую очередь, это связано с сокращением притока денежных средств от продажи продукции, товаров, работ и услуг, а также от повышения общей суммы оттока денежных средств, связанного с оплатой поставщикам и подрядчикам полученного сырья и материалов. Наибольший приток денежных средств в 2015 г. был получен от текущей деятельности предприятия, его сумма составила 188743 тыс.руб., увеличившись по сравнению с 2014 г. более чем 4%. Выбыло денежных средств на конец анализируемого периода 202048 тыс.руб., что на 25037 тыс. руб. (или 14%), больше чем за предыдущий период. К концу 2015 г. произошел приток денежных средств ЗАО «НиС» по инвестиционной деятельности, в то время как на начало 2015 г. наблюдался отток средств по данному виду деятельности. Необходимо отметить, что за 2013-2015 гг. ЗАО «НиС» осуществляло только операционную и инвестиционную деятельность.

Таким образом, отрицательным моментом в движении денежных средств ЗАО «НиС» является превышение оттока совокупных средств над притоком, а это является обязательным фактором  для финансовой стабильности предприятия.

Для нормального функционирования деятельности организации и повышения его финансовой устойчивости и платежеспособности необходимо, чтобы темпы роста объемов выручки превышали темпы роста активов компании, а темпы роста чистого денежного потока были выше темпов роста объема продаж. За анализируемый период ни одно из данных условий не соблюдалось. Темпы прироста активов компании заметно превышали рост положительного денежного потока и прирост выручки организации.

Неэффективное управление денежными потоками предприятия вызвало нарушение ликвидности баланса, т.к. ни одно из соотношений активов и пассивов компании не выполняется за весь анализируемый период.

Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости организации находятся в критическом состоянии, т.к. активы компании растут более медленными темпами, чем кредиторская задолженность. Поэтому, в первую очередь, мероприятия, направленные на оптимизацию денежных потоков, будут основаны на повышении общей суммы активов предприятия, за счет снижения уровня ее дебиторской задолженности.

Самым эффективным методом управления просроченной и безнадежной дебиторской задолженности является факторинг.

Применение договора факторинга не только сократит общую сумму дебиторской задолженности, но и увеличит объем денежных средств компании, что непременно приведет к увеличению значений показателей платежеспособности и увеличению положительного денежного потока.

 Еще один метод, применимый компанией в целях сокращения времени оплаты покупателями имеющееся задолженности – это использование системы скидок. Предприятие, находящееся в кризисном состоянии, может устанавливать ценовые скидки на любой вид услуг с целью увеличения притока денежных средств, необходимых для восстановления платежеспособности и предотвращения ущерба, вызванного дефицитом оборотных средств.

Таким образом, увеличение суммы чистого денежного потока организации достигается с помощью следующих мероприятий:

• снижения затрат предприятия (постоянных и переменных издержек);
• осуществления эффективной ценовой и налоговой политики;
• использования метода ускоренной амортизации основных средств;
• продажи или сдачи в аренду неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;
• сокращение суммы дебиторской задолженности (с помощью применения метода факторинга и метода скидок);
• увеличение общей стоимости основных средств (с целью снижения арендных платежей).

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Конституция Российской Федерации : принята всенародным голосованием 12 дек. 1993 г. : ( учетом поправок, внесенных законами Рос. Федерации о поправках к Конституции Рос. Федерации от 30 дек. 2008 № 6-ФКЗ, № 7-ФКЗ, от 5 февр. 2014 г. № 2-ФКЗ, от 21 июля 2009 г. №11-ФКЗ) // Собрание законодательства Российской Федерации. – 2015. - № 31.
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 №51-ФЗ: принят Гос. Думой Федер. Собр. Рос. Федерации 21.10.1994 г.: ввод. Федер. законом Рос. Федерации от 30.11.1994 №52-ФЗ (с учетом изменений и дополнений) [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс».
3. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 №14-ФЗ: принят Гос. Думой Федер. Собр. Рос. Федерации 22.12.1995 г.: ввод. Федер. законом Рос. Федерации от 26.01.1996 №15-ФЗ (с учетом изменений и дополнений) [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс».
4. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая): федеральный закон от 31 июля 1998 г. № 146-ФЗ (Редакция от 01.05.2016) [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс».
5. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая): федеральный закон от 05 августа 2000 г. № 117-ФЗ (Редакция от 05.04.2016) [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс».
6. Об акционерных обществах: федеральный закон от 26 декабря 1995 г. №208-ФЗ  (Редакция от 02.06.2016) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс».
7. О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации: федеральный закон от 24.07.2007 № 209-ФЗ (с изм. и доп., вступ. в силу с 29.12.2015) [Электронный ресурс] // Справочно-правовая система «Консультант Плюс».
8. Федеральный закон от 8 августа 2001 г. N 129-ФЗ
   "О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей" (с посл. изм. от 02.06.2016 г) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс».
9. Федеральный закон от 8 февр. 1998 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью (в редакции от 29.12.2015 г.) // Справочно-правовая система «Консультант Плюс».
10. Абрютина М. С. Финансовый анализ: учеб. пособие / М.С. Абрютина. - М.: Дело и Сервис, 2012. - 192 с.
11. Адамов Н. А. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Н.А.Адамов. – М.: ОАО «ИТКОР», 2013. – 528 с.
12. Бертонеш М. Управление денежными потоками/ М. Бертонеш, Р. Найт.-М: Питер, 2014- 240 с.
13. Бланк И. А. Управление финансовыми ресурсами/И. А. Бланк.– М.: Омега-Л, 2013. – 768 с.
14. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций/В.В. Бочаров.- М.: Финансы и статистика, 2012. – 142с.
15.  Варламова Т. П. Финансовый менеджмент: учеб. пособие / Т. П. Варламова, М. А. Варламова. - М.: Дашков и К, 2015. - 304 с.
16.  Грищенко Ю.И. Организация и управление денежными потоками от финансовой деятельности компании // Справочник экономиста. - 2014. № 12. – с.174-175.
17.  Донцова Л.В. Анализ финансовой отчетности: учебник. 3-е изд./Л.В. Донцова Н.А. Никифорова. -М.: Дело и сервис, 2014. - 368 с.
18.  Еленевская Е.А. Концепция и анализ денежных потоков: учебное пособие /Е.А. Еленевская, В.П. Неверов, Г.Краснова.-Ч.: РИО ЧКИ РУК, 2013.- 108 с.
19.  Казакова Р. П. Теория экономического анализа: учебное пособие / Р. П. Казаков, С. В. Казаков. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 238 с.
20.  Кандрашина Е.А. Финансовый менеджмент: учебник /Е.А. Кандрашина.-М.: Дашков и К, 2014. – 220с.
21.  Когденко В.Г. Экономический анализ: учебное пособие / В.Г. Когденко.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. - 390 с.
22.  Красова О. С. Бюджетирование и контроль затрат на предприятии: практическое пособие / О. С. Красова. - 3-е изд.,. - М.: Омега-Л, 2014. - 170 с.
23.  Ковалёв В.В. Финансы предприятий (организаций): учебник / В. В. Ковалев.- М.: Проспект, 2013. - 352 с.
24.   Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. / В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2014. – 560 с.
25.  Кудина М.В. Финансовый менеджмент /М.В. Кудина.– М.: Инфра-М, 2012. – 256с.
26.  Лапыгин Ю.Н.,. Управленческие решения: учебное пособие /Ю.Н. Лапыгин, Д.Ю.Лапыгин.-М: Эксмо, 2015. - 448 с.
27.  Лихачева О.Н. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: учебное пособие /О.Н. Лихачева, С.А. Щуров.-М: Вузовский учебник, 2012. - 288 с.
28.  Любушин Н. П. Экономика организации : учебник / Н. П. Любушин. - М.: КноРус , 2015. - 304 с
29.  Мазурина Т. Ю. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие/Т. Ю. Мазурина.- М.: РИОР, 2013. - 306 с.
30.  Маркаръян, Э. А. Финансовый анализ : учебное пособие / Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко, С. Э. Маркарьян . - 8-е изд. - М.: КноРус , 2014. - 259 с.
31.  Медведева О.В. Комплексный экономический анализ деятельности предприятия : учебник / О. В. Медведева ; Е. В. Шпилевская ; А. В. Немова . - Ростов н/Д : Феникс , 2014. - 344 с.
32.  Пласкова Н. Информационная база анализа денежных потоков // Финансовый бизнес. - 2012. № 10. - С. 25-27.
33.  Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности / Т.А. Пожидаева.– М.: КноРус, 2013. – 320с.
34.  Румянцева Е.Е. Финансы организации: финансовые технологии управления предприятием: учебное пособие / Е.Е. Румянцева.– М.: ИНФРА-М, 2014. – 459с.
35.  Савчук В.П. Управление финансами предприятия / В.П. Савчук.– М.: Бином. Лаборатория знаний, 2014. – 480с.
36.  Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Г. В. Савицкая. - 5-е изд. - М. : ИНФРА-М, 2013. - 534 с.
37.  Стрелкова А.В. Внутрифирменное планирование / А. В. Стрелкова, Ю. А. Макушева. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. – 367 с.
38.  Сургай М.А. Характеристика показателей оценки финансового состояния предприятия / М.А. Сургай - М.: Экономика, 2013. – 361с.
39.  Тренев Н.Н. Управление финансами: Учебное пособие / Н.Н. Тренев.– М.: Финансы и статистика, 2013. – 601с.
40.  Уткин, Э.А. Финансовый менеджмент: учебник для вузов / Э.А. Уткин. - М.: Зеркало, 2016. - 466 с.
41.  Филатова Т.В. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование: Учебное пособие /Т.В. Филатова, П.Н. Брусов– М.: КноРус, 2014. – 232с.
42. Чалдаева Л. А. Экономика предприятия : учебник / Л. А. Чалдаева . - 2-е изд. - М.: ЮРАЙТ , 2015. - 348 с.
43.  Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций/ А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев - М.:ИНФРА-М, 2013. – 265 с.
44.  Шохин Е.И. Финансовый менеджмент: учебник / Е.И.Шохин– 3-е изд. – М.: КноРус, 2013. – 480с.
45.  Щербаков В.А. Краткосрочная финансовая политика /Щербаков В.А., Е.А. Приходько.-М.: Проспект, КноРус, 2015. 267 с.