Проектное финансирование – это привлечение средств для финансирования экономически независимого инвестиционного проекта.
Проектное финансирование требует оптимального размещения средств для вознаграждения за риски вовлеченных в проект сторон.
Проектное финансирование позволяет спонсорам финансировать проект за счет кредитов, полученных от третьих лиц.
Принципами проектного финансирования являются: оценка проектных рисков; участие в проекте надежных партнеров; детальная разработка всех аспектов строительства и эксплуатации проекта; достаточная капитализация проекта; квалифицированная подготовка ТЭО и проектно-сметной документации.
Субъектами проектного финансирования выступают банки, инвестиционные фонды и крупные игроки на рынке капитала.
Все больше отраслей мировой экономики прибегает к механизмам проектного финансирования.
Задача мировых финансовых институтов в развитии проектного финансирования состоит в:
– финансовой поддержке проектов;
– внедрении и разработке новых методов и схем проектного финансирования;
– организации финансирования проектов на основе комбинированных схем проектного финансирования.
При проектном финансировании кредиторы требуют от организаторов проекта или других платежеспособных сторон обеспечить гарантии в рамках контрактных обязательств.
К видам проектного финансирования относится:
– все стороны договора распределяют генерируемые проектом риски;
– финансирование с полным регрессом на заемщика. В этом случае заемщик принимает на себя риски, связанные с реализацией проекта;
– финансирование без регресса на заемщика. Все риски, связанные с проектом, берёт на себя кредитор.
Для проектного финансирования требуется как минимум три участника:
1. Проектная организация, которая будет создана специально для проекта.
2. Инвестор, который вложит средства в капитал созданной проектной организации.
3. Кредитор, которому придется работать в сложных условиях.
Проектное финансирование используется для финансирования обособленного проекта через юридическое лицо, которое специализируется на реализации этого проекта.
К недостаткам проектного финансирования можно отнести:
– не всегда окупается;
– базируется на наборе контрактов, которые должны быть рассмотрены и подписаны всеми сторонами;
– проектное финансирование связано с большими временными затратами для управленческого состава;
– высокая комплексность проектного финансирования приводит к высоким транзакционным издержкам вследствие более высоких затрат.
Отличительными чертами проектного финансирования являются:
1. Для реализации проекта создается специальная организация, которая обладает функцией заемщика и оператора проекта;
2. При организации структуры финансирования проекта используются существующие виды, источники финансирования, финансовые инструменты инновационного характера.
3. Проект подразумевает большое количество предприятий, как участвующих в его финансировании, так и задействованных на различных этапах подготовки и реализации проекта.
Проектное финансирование позволяет существенно снизить расходы по финансированию проектов развития предприятия за счет получения сравнительно недорогих инвестиционных кредитов.
Среди рисков проекта выделяют: риски на стадии операционной деятельности и на стадии дизайна и конструкции.
Заслуженным признанием в Российской Федерации пользуется проект: «Голубой поток», он был признан одним из самых авторитетных в этой сфере.
Еще один известный проект: «Сахалин-2» по добыче газа и нефти с северо-восточного шельфа острова Сахалин.
В последнее время крупнейшие компании России говорят о планах использования проектного финансирования и начинают проекты, которые во всем мире традиционно реализуются на основе проектного финансирования.
Основной особенность проектного финансирования является, то, что он обособлен от остальной деятельности организации и в предоставлении кредитору материальных гарантий. Так как высоки необходимые расходы на исследования перед началом работ по проекту и его правовое обеспечение, то проектное финансирование имеет смысл, когда речь идет о значительных инвестиционных затратах.
Проектное финансирование не зависит от финансовых вложений корпоративных источников и государственный субсидий.
Проектное финансирование не всегда является разумным для заемщика, более целесообразным являются традиционные схемы финансирования инвестиционных проектов, к ним относятся: кредиты под залоговое обеспечение; гарантии и поручительства.
1. Кто принимает участие в развитии проектного финансирования?
2. Назовите недостатки проектного финансирования?
3. Перечислите участников проектного финансирования?